Akcie společnosti Super Micro Computer (SMCI) patří mezi technologické tituly, které v posledních letech přitahují pozornost investorů díky silnému napojení na rychle rostoucí trh umělé inteligence. Firma se specializuje na rackové servery a úložná řešení, která lze přizpůsobit potřebám zákazníků, zejména provozovatelů datových center a technologických společností.
Navzdory tomu však vývoj ceny akcií společnosti nebyl v poslední době bez problémů. Firma čelila několika faktorům, které oslabily důvěru části investorů a vedly k vyšší volatilitě akcií. Přesto existují argumenty, že její dlouhodobý růstový potenciál může převyšovat krátkodobá rizika.
Super Micro Computer se totiž nachází v centru technologického trendu, který v posledních letech výrazně mění infrastrukturu datových center. Rostoucí využití umělé inteligence totiž vytváří enormní poptávku po výkonném hardwaru, zejména po serverech schopných pracovat s grafickými procesory.
Kontroverze a tlak na důvěru investorů
Jedním z faktorů, který v minulosti negativně ovlivnil sentiment kolem společnosti, byla obvinění z účetních manipulací. Tyto pochybnosti vyvolal známý short-seller, který upozornil na možné nesrovnalosti v účetnictví firmy.
Na základě těchto obvinění byla zahájena nezávislá vyšetřování třetí stranou, která měla prověřit hospodaření společnosti. Výsledek této kontroly však podle dostupných informací žádné pochybení nenašel.
Přesto podobné události často vedou k tomu, že investoři zůstávají opatrnější a část kapitálu se z akcie stáhne. V případě Supermicro tyto obavy dočasně zpomalily růst ceny akcií a snížily momentum, které firma předtím měla.
Dalším faktorem, který ovlivnil náladu na trhu, jsou diskuse o možné bublině kolem umělé inteligence. Někteří investoři se obávají, že rychlý růst investic do AI infrastruktury může být v určité fázi přehnaný a následně přijde období zpomalení.
Tyto obavy se promítly do širšího technologického sektoru a částečně zasáhly i společnosti, které jsou s AI infrastrukturním boomem úzce spojeny.
Klíčové partnerství s Nvidia
Zásadním faktorem, který podporuje růstový potenciál společnosti Super Micro Computer, je její úzká spolupráce s výrobcem grafických procesorů Nvidia (NVDA).
Grafické procesory společnosti Nvidia dnes představují základní stavební kámen infrastruktury pro datová centra zaměřená na umělou inteligenci. Právě tyto čipy jsou preferovaným řešením pro firmy, které provozují velké AI modely nebo rozsáhlé výpočetní systémy.
Supermicro integruje nejnovější generace GPU od Nvidie do svých serverových řešení. Díky tomu může nabídnout infrastrukturu, která je optimalizovaná pro vysoký výkon při zpracování dat a trénování AI modelů.
Tato kombinace výkonných grafických procesorů a přizpůsobitelných serverových řešení vytváří silnou poptávku po produktech společnosti. Firmy, které budují nebo rozšiřují svá datová centra, potřebují právě takovou infrastrukturu.
V důsledku toho zůstává poptávka po AI serverech společnosti Supermicro velmi vysoká, což podporuje růst jejích tržeb.
Rozšiřování výroby čipů pomáhá celému ekosystému
Významnou roli v tomto technologickém ekosystému hraje také společnost Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM). Tento výrobce polovodičů postupně zvyšuje svou výrobní kapacitu v oblasti technologie chip-on-wafer-on-substrate.
Právě tato technologie je klíčová pro výrobu pokročilých grafických procesorů používaných v moderních datových centrech. Rozšiřování výrobních kapacit tak umožňuje vyrábět více GPU, které následně využívají technologické firmy po celém světě.
Čím více čipů může TSMC vyrobit, tím více grafických procesorů bude k dispozici pro společnosti jako Nvidia i další výrobce. A čím více GPU je dostupných, tím větší poptávku může Supermicro uspokojit prostřednictvím svých serverových systémů.
Tento efekt ukazuje, jak silně jsou jednotlivé firmy v technologickém řetězci propojené. Výroba čipů, návrh grafických procesorů i konstrukce serverové infrastruktury tvoří jeden celek, který podporuje růst AI datových center.
Ocenění akcií a očekávaný růst
Z pohledu valuace mohou být akcie společnosti pro některé investory zajímavé také díky relativně nízkému ocenění.
Podle odhadů se akcie Super Micro Computer obchodují přibližně za něco málo přes desetinásobek očekávaného zisku na akcii (EPS) pro fiskální rok 2027, který končí 30. června 2027.
Takové ocenění může být pro investory atraktivní zejména ve světle očekávaného růstu společnosti. Odhady totiž počítají s tím, že tržby firmy letos vzrostou přibližně o 88 % a v následujícím roce by měly růst zhruba o 19 %.
Pokud by se tyto prognózy naplnily, znamenalo by to velmi rychlou expanzi firmy v relativně krátkém časovém období.
Samozřejmě platí, že technologický sektor zůstává citlivý na vývoj investic do infrastruktury a na změny v technologických trendech. Přesto silná poptávka po výkonných serverech pro umělou inteligenci ukazuje, že společnosti jako Super Micro Computer mohou z tohoto trendu dlouhodobě těžit.
