Společnost Super Micro Computer (SMCI) v posledních měsících zažívá výrazné výkyvy na akciovém trhu.
Po období prudkého růstu způsobeného silnou poptávkou po vysoce výkonných serverech pro umělou inteligenci (AI) se situace otočila a akcie zaznamenaly pokles o 77 % z jejich historického maxima. Hlavním důvodem tohoto propadu jsou obavy z neprůhledných účetních praktik, které otřásly důvěrou investorů.
Nyní se očekává, že zveřejnění výroční zprávy 10-K, plánované na 25. února 2025, bude klíčovým okamžikem pro budoucnost společnosti. Tato zpráva by mohla přinést odpovědi na zásadní otázky ohledně ziskovosti, účetních praktik i výhledu na další období. Vedle toho zůstává klíčovým faktorem pro dlouhodobý růst výkon společnosti v oblasti hrubé marže, která je indikátorem efektivity nákladů.
Proč se akcie Super Micro Computer propadly?
Po loňském rekordním růstu akcií společnosti začaly trhy vnímat určité signály varující před riziky. Nejvíce situaci ovlivnila kritická zpráva od společnosti Hindenburg Research, která se zaměřuje na prodeje nakrátko a upozorňuje na podezřelé účetní praktiky firem. Podle této zprávy Super Micro Computer porušovala účetní předpisy a zkreslovala své výsledky.
Následně došlo k odkladu výroční zprávy 10-K, což vyvolalo další nejistotu. Situaci zkomplikovalo i odstoupení auditorské firmy Ernst & Young, což způsobilo pokles důvěry na trhu. Novým auditorem se stala společnost BDO, která má dokončit audit do konce února. Očekává se, že zveřejnění této zprávy rozhodne o dalším vývoji akcií.
Dalším faktorem, který ovlivňuje náladu na trhu, je pokles hrubé marže společnosti. Hrubá marže reflektuje rozdíl mezi tržbami a přímými náklady na výrobu, což je klíčový indikátor ziskovosti. Ve fiskálním roce 2024 společnost uvedla, že její hrubá marže dosáhla 13,3 %, což je relativně nízká hodnota v porovnání s konkurencí v odvětví.
Pokud bude marže stagnovat nebo dále klesat, může to omezit schopnost Super Micro Computer generovat zisky a odradit další investory. Naopak zlepšení tohoto ukazatele by mohlo výrazně zvýšit atraktivitu akcií a podpořit jejich růst. Analytici se proto shodují, že sledování vývoje marže bude v roce 2025 jedním z klíčových aspektů pro hodnocení výkonnosti společnosti.
Očekává se, že zpráva 10-K poskytne jasnější obraz o hospodaření firmy. Pokud se ukáže, že účetní problémy nebyly tak vážné, jak se obávalo, může to vést k prudkému růstu akcií. Na druhou stranu by odhalení dalších nesrovnalostí mohlo situaci ještě zhoršit a způsobit další propad ceny akcií.
Pro investory, kteří jsou ochotni podstoupit riziko, může být současná situace příležitostí k nákupu akcií za nízkou cenu. Pokud hrubá marže vzroste a společnost se zbaví účetních problémů, mohlo by to přinést významné zhodnocení investic. Konzervativnější investoři by však mohli raději vyčkat na zveřejnění zprávy a další vývoj na trhu.
Silná pozice na trhu s technologiemi pro AI
Navzdory problémům má Super Micro Computer stále silnou pozici v segmentu serverových technologií. Poptávka po vysoce výkonných serverech pro aplikace umělé inteligence zůstává vysoká. Trh s AI technologií se rychle rozvíjí a společnost má šanci těžit z tohoto růstu, pokud se jí podaří stabilizovat své hospodaření.
Analytici rovněž upozorňují, že investice do infrastruktury AI budou i nadále růst, což otevírá nové příležitosti pro firmy jako Super Micro Computer. Klíčové však bude, zda společnost dokáže efektivně využít tento potenciál a zároveň zlepšit své finanční ukazatele.
Investice do akcií Super Micro Computer v současné době představuje vysoké riziko. Hlavními faktory nejistoty jsou potenciální revize hospodářských výsledků, regulatorní problémy a otázky spojené s účetními praktikami. Na druhé straně, pokud se situace kolem účetnictví vyjasní a společnost dosáhne vyšších hrubých marží, mohly by akcie nabídnout výrazný růstový potenciál.
Pro investory je proto klíčové sledovat zprávu 10-K a další finanční výsledky společnosti. Pokud se potvrdí pozitivní vývoj, mohla by Super Micro Computer znovu získat důvěru trhu a stát se atraktivní investicí v technologickém sektoru.
Budoucnost společnosti Super Micro Computer
Super Micro Computer čelí zásadnímu období, které může rozhodnout o jejím dalším směřování. Zveřejnění výroční zprávy a zlepšení hrubé marže budou klíčovými faktory pro vývoj ceny akcií. Krátkodobě se investoři zaměří na to, zda společnost dokáže rozptýlit obavy ohledně účetních problémů.
Dlouhodobě se však úspěch bude odvíjet od schopnosti zlepšit efektivitu nákladů a těžit z rostoucí poptávky po technologiích pro umělou inteligenci. Pro investory, kteří jsou ochotni podstoupit riziko, může být současná situace příležitostí s potenciálně vysokým výnosem.
