Automobilový průmysl připomíná v posledních letech náročnou překážkovou dráhu, kde tradiční ikony jako Ford Motor Company (F) a General Motors (GM) musí neustále reagovat na nové a nepředvídatelné výzvy. Jedním z nejkomplexnějších problémů, kterým Ford v současnosti čelí, je jeho podnikání v Evropě. Tento region, historicky jeden z nejdůležitějších globálních trhů, se pro Ford stal místem, kde se střetávají slabá poptávka, pomalá adopce elektromobilů a dravá konkurence čínských výrobců. Investoři však často přehlížejí to nejpodstatnější – Ford má v rukávu plán, který může díky spolupráci s čínskými rivaly zásadně změnit pravidla hry.
Situace v Evropě byla pro Ford v posledních letech doslova „dokonalou bouří“ negativních vlivů. Navzdory rozsáhlé restrukturalizaci v roce 2020 se zisky pohybovaly jako na horské dráze. Zrušení populárních modelů jako Fiesta, Focus nebo Mondeo sice snížilo komplexitu, ale zároveň vystavilo firmu tlaku vysokých nákladů na pracovní sílu, energii a záruky. Právě zde se však otevírá prostor pro optimismus, který pramení z potenciálního spojenectví s čínským gigantem Geely.
Třípilířová strategie a čínské know-how
Fordův plán na ozdravení evropských operací stojí na třech pevných základech. Prvním je maximální zaměření na divizi Ford Pro, která se věnuje užitkovým vozům. Tento segment dosahuje v Evropě rekordních výsledků – v roce 2025 Ford Pro vygeneroval tržby ve výši 66,3 miliardy dolarů a provozní zisk EBIT ve výši 6,8 miliardy dolarů. Druhým pilířem je kompletní obnova nabídky osobních vozů s výrazným designem a možností volby mezi hybridy, elektromobily a spalovacími motory. Třetím pilířem je pak optimalizace výrobní kapacity a nákladové efektivity.
To, co investory skutečně vzrušuje, je však únorová zpráva o pokročilých jednáních mezi Fordem a Geely. Tato spolupráce by mohla umožnit Geely využít volné výrobní kapacity Fordu v Evropě, například v závodě ve španělské Valencii. Pro Geely by to znamenalo způsob, jak obejít vysoká cla na dovoz z Číny, která aktuálně dosahují až 35 % plus dalších 10 % dovozní daně. Pro Ford je však největším benefitem sdílení duševního vlastnictví. Jak potvrzují experti, Ford se potřebuje naučit stavět auta rychleji a levněji, přesně tak, jak to dnes dělají čínští výrobci.
Lekce od Volkswagenu a technologický transfer
Jak cenné může být takové partnerství, ukazuje příklad koncernu Volkswagen (VOW3). Jeho spolupráce s čínskou automobilkou Xpeng (XPEV) umožnila německému gigantu vyvíjet nové modely o 30 % rychleji a o 40 % levněji ve srovnání s jeho vlastní platformou MEB. Ford v rámci jednání s Geely cílí na podobný transfer technologií. Podle dostupných informací by Geely mohlo Fordu poskytnout své pokročilé systémy autonomního řízení, jako je nově představený systém G-ASD, který využívá evoluční model WAM pro pohyb v komplexních prostředích, včetně podzemních garáží.
Čínští výrobci jsou dnes na globálním trhu o krok napřed nejen v ceně, ale i v technologické pokročilosti. Pro automobilky z Detroitu, jako je Ford, je spolupráce s těmito rivaly jedinou cestou, jak tento náskok rychle smazat. Ford již v minulosti úspěšně spolupracoval v Číně se značkou Jiangling Motors, kde společně vyráběli SUV jako Ford Territory. Nyní je však v sázce mnohem víc – dlouhodobá schopnost konkurovat na domácím evropském trhu v éře inteligentních a propojených vozidel.
Výhled pro rok 2026 a role dividendy
Pro akcionáře Fordu je rok 2026 považován za rok návratu k profitabilitě. Společnost projektuje upravený provozní zisk EBIT v rozmezí 8 až 10 miliard dolarů. Přestože divize elektromobilů Model e stále generuje ztráty, které se v roce 2026 odhadují na 4 až 4,5 miliardy dolarů, celkovou bilanci zachraňuje silný prodej hybridů a dominantní postavení Ford Pro. Ford navíc zůstává lákavou dividendovou akcií s výnosem kolem 5,3 %, což poskytuje investorům polštář v období transformace.
Dlouhodobým cílem Fordu je dosáhnout 8% upravené marže EBIT do roku 2029. Cesta k tomuto cíli vede právě přes strategická partnerství, která sníží strukturální nevýhodu v nákladech. Spolupráce s Geely není jen o zaplnění prázdných hal v továrnách, je to o transformaci Fordu v agilnější firmu schopnou „čínské rychlosti“. Pro prozíravé investory jsou tato jednání o sdílení technologií zásadním indikátorem toho, zda Ford v budoucí konkurenci obstojí.
