Společnost Alphabet (GOOGL), mateřský podnik vyhledávače Google, se v roce 2026 pevně etablovala jako lídr skupiny „Magnificent Seven“. Přestože se akcie po zveřejnění výsledků za čtvrté čtvrtletí roku 2025 dočasně propadly o přibližně 10 %, pro dlouhodobé investory tato situace představuje zajímavou příležitost. Trh totiž negativně reagoval především na oznámení o masivním navýšení kapitálových výdajů, zatímco samotné hospodářské výsledky byly rekordní a potvrdily mimořádnou sílu celého ekosystému.
Za poslední kvartál roku 2025 vykázal Alphabet tržby ve výši 113,8 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 18 %. Čistý zisk pak vzrostl o téměř 30 % na 34,45 miliardy dolarů. Za celý rok 2025 společnost poprvé v historii překonala hranici 400 miliard dolarů v ročních tržbách, konkrétně dosáhla úrovně 402,8 miliardy dolarů.
Navzdory těmto číslům však investory znepokojil plán vynaložit v roce 2026 na infrastrukturu spojenou s umělou inteligencí až 185 miliard dolarů, což je zhruba dvojnásobek oproti výdajům v roce 2025.+3
Cloud a vlastní čipy jako konkurenční výhoda
Klíčovým důvodem pro takto agresivní investice je raketový růst divize Google Cloud. Společnosti po celém světě v roce 2026 masivně přecházejí na cloudová řešení, aby mohly trénovat a provozovat své vlastní AI platformy. Google Cloud v posledním čtvrtletí vygeneroval tržby 17,6 miliardy dolarů, což je nárůst o úctyhodných 47 % oproti předchozímu roku. Provozní marže tohoto segmentu se navíc dramaticky zlepšila z 17,5 % na 30,1 %, což dokazuje, že dřívější investice do infrastruktury se již začínají bohatě vyplácet.+2
Strategickou výhodou Alphabetu je jeho vertikální integrace v oblasti hardwaru. Společnost vyvíjí vlastní procesory Tensor Processing Units (TPU), které slouží jako vysoce výkonná a nákladově efektivní alternativa ke grafickým čipům od společnosti Nvidia (NVDA). V únoru 2026 již běží nejnovější modely, jako je Gemini 3, právě na těchto vlastních čipech. Pro investora je tato strategie mnohem atraktivnější, než kdyby Alphabet pouze nakupoval drahé komponenty od jiných dodavatelů. Vlastní křemík umožňuje firmě lépe kontrolovat náklady, optimalizovat výkon pro specifické AI algoritmy a udržet si vyšší marže v dlouhodobém horizontu.+1
AI transformace vyhledávání a reklamy
Hlavní pilíř příjmů, kterým je Google Search, prošel v roce 2025 a na začátku roku 2026 zásadní transformací díky implementaci generativní umělé inteligence. AI nyní přímo ve výsledcích vyhledávání odpovídá na komplexní dotazy, což vede k vyšší angažovanosti uživatelů. Tržby z vyhledávání v posledním kvartálu vzrostly o 17 % na 63,1 miliardy dolarů. Ukazuje se, že obavy z ohrožení Googlu novými AI chaty byly liché – Google naopak AI využil k upevnění své dominance.+1
Také YouTube pokračuje v silné expanzi a v roce 2025 překonal milník 60 miliard dolarů v celoročních tržbách z reklamy a předplatného. Služba YouTube Music a Premium nyní čítá přes 325 milionů platících předplatitelů. Implementace AI do doporučovacích algoritmů a nástrojů pro tvorbu obsahu (např. video model Veo) dále zvyšuje atraktivitu platformy pro inzerenty i tvůrce. V kombinaci s rostoucím podílem na trhu s připojenými televizory (CTV) si YouTube udržuje pozici nejsilnější videoplatformy světa.+1
Dlouhodobý výhled: Sázka na technologickou suverenitu
Investice ve výši 185 miliard dolarů pro rok 2026 sice krátkodobě zatíží volné peněžní toky, ale představuje nezbytný krok k zajištění technologické suverenity v příští dekádě. Alphabet nebuduje pouze datová centra, ale komplexní AI ekosystém, který zahrnuje vše od vlastních čipů a modelů Gemini až po koncové aplikace jako Workspace nebo Android. Tento komplexní přístup staví firmu do mnohem stabilnější pozice, než v jaké se nacházejí čistě softwaroví nebo čistě hardwaroví hráči.
Z pohledu ocenění se akcie Alphabet v únoru 2026 obchodují za velmi rozumné násobky vzhledem k očekávanému růstu zisků. S hotovostní rezervou přesahující 126 miliard dolarů a silným generováním provozního cash flow (52,4 miliardy dolarů za poslední kvartál) má společnost dostatek prostředků na financování své vize, zpětné odkupy akcií i výplatu dividend. Pro investory, kteří hledají stabilitu v srdci technologické revoluce, zůstává Alphabet jednou z nejlepších voleb pro zbytek roku 2026.
