account_circle
Stratég Bank of America říká, že je čas začít být medvědí

Stratég Bank of America říká, že je čas začít být medvědí

Přední stratég Bank of America doporučil investorům, aby postupovali obezřetně a odkázal na několik ekonomických ukazatelů, které jsou historicky spojovány s ukončením rallye. V medvědí prognóze Sebastian Raedler, vedoucí evropské akciové strategie v Bank of America, předpokládal, že index S&P 500 se propadne o dalších 1,9 % na 5 400 bodů, zatímco u evropských akcií předpovídal pokles o přibližně 15 %.

“Ukončení rallye obvykle předchází dosažení rekordních hodnot na trzích, abnormálně nízké rizikové prémie, vrcholící zisky a marže a soumrak oživení amerického makrocyklu,” tvrdil Raedler ve středečním pořadu “Squawk Box Europe” na CNBC. Index S&P 500 letos dosáhl více než 30 nových historických rekordů, přičemž předminulý týden dosáhl maxima 5 667 bodů, než ustoupil.

Zdroj: Getty Images

Raedler dále označil nedávné zrychlení míry nezaměstnanosti navzdory její nízké úrovni za alarmující signál a dodal: “Historicky platí, že jakmile míra nezaměstnanosti jednou stoupne, už nikdy neustoupí. To vždy znamenalo závěrečnou fázi hospodářského cyklu.” Míra nezaměstnanosti v červnu překvapivě eskalovala na 4,1 %, což odpovídá maximu od října 2021 oproti předpokládané stagnaci na úrovni 4 %. Od dubna 2023 míra nezaměstnanosti vytrvale stoupá o 70 bazických bodů.

Tyto podmínky obvykle katalyzují vyšší rizikové prémie a prudký pokles cen aktiv, zejména v podmínkách převažující nafouklé úrovně trhu, varoval Raedler. Riziková prémie, výnos nad rámec bezrizikové sazby (obvykle desetileté americké státní dluhopisy), kterou investoři požadují, aby absorbovali aktiva s vyšším rizikem, jako jsou akcie, obvykle zažívá inverzní vztah k cenám akcií; růst prémií doprovází pokles cen.

Kromě toho Raedler zdůraznil nárůst počtu prvních žádostí o podporu v nezaměstnanosti, který se letos zvýšil o 15 %, a klesající náborové plány malých a středních podniků. Tyto faktory naznačují blížící se zranitelnost trhu práce; míra nezaměstnanosti často v krátkých intervalech vykazuje inverzní korelaci s výnosy akciového trhu.

Stratég také vyjádřil obavy z klesající spotřebitelské důvěry a označil ji za “hroutící se”. Spotřebitelská důvěra obvykle slouží jako předstihový ukazatel spotřeby; současné úrovně naznačují souvislost s negativním růstem spotřeby, upozornil Raedler. Průzkum spotřebitelského sentimentu Michiganské univerzity se v červenci projevil poklesem o 7,7 % na roční a 3,2 % na měsíční bázi.

Zdroj: Getty Images

Naopak větší optimismus projevil Hani Redha ze společnosti Pine Bridge Investments. Redha varoval před unáhlenými prohlášeními o konci rally na akciových trzích a citoval známého hodnotového investora Petera Lynche: “Mnohem více peněz ztratili investoři, kteří se připravovali na korekce nebo korekce očekávali, než kolik jich skutečně ztratili při samotných korekcích.”

Ačkoli se tedy zdá, že tržní grafy a ekonomické ukazatele blikají varovnými signály, je nezbytné mít na paměti, že významné interpretace a prognózy, jako jsou ty, které předložil stratég Bank of America, předpokládají určitou míru kalkulace a investoři pohybující se v takto volatilních podmínkách by je měli pečlivě zvážit. Tím je zdůrazněn význam opatrného, ale informovaného přístupu ke stále se měnící dynamice akciových trhů a hledání rovnováhy mezi obezřetností a optimismem.

Předchozí článek

Dolar se po Bidenově odstoupení z kampaně propadá; akcie postupují vpřed

Další článek

Akcie společnosti CrowdStrike opět klesají

⚡️ Odebírejte náš newsletter

Nový vzdělávací obsah, funkce a interaktivní nástroje ze světa investování – už vám nikdy nic neuteče.
Zásady ochrany osobních údajů a cookies