Podle Bank of America chtějí spotřebitelé uprostřed inflace a očekávané recese omezit své výdaje, což znamená, že některé akcie „trade-down“ budou mít letos lepší výkonnost.
Spotřebitelé již omezují své výdaje, přičemž maloobchodní tržby v prosinci oproti listopadu klesly o 1,1 %. Inflace je stále vysoká, i když se začíná zmírňovat. Ekonomové Bank of America mezitím předpovídají mírnou recesi v první polovině letošního roku.
„Očekáváme rostoucí „trade-down“ k levnějším variantám ve většině diskrečních kategorií, protože i bohatší spotřebitelé hledají cenovou dostupnost,“ napsal ve středeční zprávě analytik Robert Ohmes.
V tomto prostředí dává přednost akciím, které spadají alespoň do jednoho ze tří témat: vítězové trade-down, podhodnocené transformace značek/maloobchodů pro volný čas a zotavující se fitness kluby.
Zde jsou tři z tipů Bank of America na trade-down, u nichž Ohmes očekává, že v roce 2023 dosáhnou lepších výsledků.
Spotřebitelé, kteří chtějí ušetřit za členství ve fitness klubech, by mohli opustit posilovnu střední třídy a připojit se k Planet Fitness (PLNT) za 10 až 25 dolarů měsíčně.
Dřívější vzorce takového přechodu podporují názor Ohmese. Například během poklesu v letech 2008-2009 činily tržby společnosti Planet Fitness ve stejných prodejnách v průměru 21 %, protože spotřebitelé přecházeli od dražších možností, uvedl Ohmes.
Vidí významnou příležitost pro růst klubů a zvyšování licenčních poplatků a věří, že jeho diferencovaný obchodní model by měl zvýšit trh tím, že se zaměří na spotřebitele s nedostatečnými službami. Společnost Planet Fitness také rychle zvyšuje marže a návratnost investovaného kapitálu, stejně jako růst v segmentu vybavení, uvedl Ohmes.
Tato fitness franšíza začátkem tohoto měsíce oznámila, že v roce 2022 se k ní připojilo 1,8 milionu nových členů, čímž se celkový počet jejích členů zvýšil na 17 milionů. Společnost byla také označena za nejlepší volbu společností Piper Sandler, které se podle ní líbí model společnosti odolný vůči recesi.
Cílová cena 100 USD za akcii od Bank of America znamená 21% nárůst oproti úternímu závěru.
Academy Sports and Outdoors (ASO) by podle Ohmese měla v letošním roce rovněž dosáhnout lepších výsledků. Tento prodejce sportovního zboží a outdoorových rekreačních potřeb měl v minulé recesi pozitivní tržby ve stejných prodejnách díky své nabídce značkové obuvi a oblečení za nízké ceny, uvedl.
Dlouhodobá složená roční míra růstu zisku na akcii společnosti Academy je v souladu s mírně nadprůměrnou hodnotou mezi maloobchodními prodejci sportovních a atletických potřeb, poznamenal Ohmes. V porovnání s konzervativními prognózami však vidí výrazné zvýšení zisku. Maloobchodní řetězec rovněž nabízí široký sortiment zboží pro volný čas a měl by těžit z toho, že mileniálové, kteří dbají na rozpočet, stále častěji nakupují v diskontních prodejnách, dodal Ohmes.
Akcie mají k úternímu závěru 25 % nárůst oproti cílové ceně 70 USD, kterou stanovila Bank of America.
Pro ty, kteří si stále chtějí užívat útulné ohniště na zahradě, nabízí Solo Brands (DTC) možnost pro ty, kteří chtějí vyměnit prémiové značky, napsal Ohmes. Její ohniště Solo Stove zahrnují stolní verzi, která se prodává za zhruba 120 dolarů, až po největší verzi pro zahradu, která stojí více než 400 dolarů.
Společnost vstoupila na burzu v říjnu 2021 a potýká se s problémy, v roce 2022 ztratila 76 %. Společnost Ohmes však očekává, že její propagační cenová strategie by měla dobře fungovat v prostředí inflace. Jeho cílová cena 9 USD za akcii znamená téměř 120% nárůst oproti úternímu závěru.
Bank of America pomáhala organizovat IPO společnosti Solo v říjnu 2021 za 17 USD za akcii.
