Společnost United Parcel Service (UPS) oznámila 29. července 2025 hospodářské výsledky za druhé čtvrtletí.
Tržby podle GAAP dosáhly 21,2 miliardy USD, čímž překonaly očekávání analytiků o přibližně 345 milionů USD. Přesto však zředěný zisk na akcii (non-GAAP) činil 1,55 USD, což bylo o cent méně, než činil konsensuální odhad analytiků. Tento výsledek představuje meziroční pokles o 13,4 % a naznačuje, že firma čelí růstu nákladů a poklesu objemů zásilek, především v domácím segmentu v USA.
I přes pozitivní překvapení v oblasti tržeb tak čtvrtletí odhalilo nevyváženost mezi příjmy a provozní efektivitou. Vyšší náklady na zásilku, pokles denních objemů a přesuny obchodních toků negativně ovlivnily provozní marži. UPS se přitom nadále snaží o optimalizaci své doručovací sítě a přizpůsobení se globálním změnám v oblasti logistiky.
Slabší výkon v USA navzdory stabilním maržím
Domácí segment USA, který tvoří největší část celkových tržeb, dosáhl 14,1 miliardy USD, což je mírně pod úrovní stejného období loňského roku. Klíčovým faktorem byla ztráta objemu – průměrný denní počet zásilek klesl o 7,3 % na 16,6 milionu, což vedlo ke zvýšení nákladů na jednu zásilku o 5,6 %. Vyšší tržby na zásilku a rostoucí význam letecké nákladní přepravy částečně kompenzovaly tento pokles, ale nestačilo to k plnému zachování provozní výkonnosti.
Marže v USA zůstaly na srovnatelné úrovni s předchozím rokem, a to navzdory výzvám souvisejícím s náklady a nižší poptávkou. Vedení UPS uvedlo, že očekávaný pokles objemu byl částečně vyvážen jinými zdroji příjmů, ale současně upozornilo na složitost domácího trhu, zejména v důsledku celních opatření a změn v nákupním chování menších firem.
Růst mezinárodních objemů pod tlakem nižších marží
Lepší výsledky zaznamenal mezinárodní segment. Tržby meziročně vzrostly o 2,6 %, zatímco průměrný denní objem zásilek se zvýšil o 3,9 %. K růstu přispěla diverzifikace mimo hlavní trasu Čína–USA, zejména exporty z jiných částí Asie a Evropy. Výsledky však nebyly bez komplikací – upravený provozní zisk v tomto segmentu klesl o 17,2 % kvůli tlaku na marže, nákladům spojeným s rozšířením víkendových dodávek v Evropě a přechodu na produkty s nižší marží.
Vedení společnosti označilo tyto faktory za přechodné. Očekává zlepšení ziskovosti, jakmile se dokončí současné investice a zlepší se struktura obchodních toků. UPS nadále považuje mezinárodní trhy za klíčové pro budoucí růst, zejména v souvislosti s měnícími se geopolitickými a obchodními podmínkami.
Transformace sítě, restrukturalizace a výhled
Ve druhém čtvrtletí UPS uzavřela 74 zařízení, což je součástí širší restrukturalizace, jejímž cílem je snížit náklady o 3,5 miliardy USD do konce roku 2025. Zatím byla realizována úspora zhruba 500 milionů USD, přičemž v druhé polovině roku se očekává další zrychlení. Firma rovněž pokračuje v plánu snížit počet zaměstnanců o 20 000, přičemž roste podíl automatizace a využití robotiky ve třídicích procesech.
Významnou novinkou bylo zavedení produktu „Ground Saver“, který nahrazuje dřívější službu „SurePost“ a má zlepšit spolehlivost i kontrolu doručení. Společnost také dokončila zpětný odkup akcií v hodnotě 1 miliardy USD a potvrdila výplatu dividend ve výši 5,5 miliardy USD za rok 2025, s výhradou schválení představenstvem.
Z hlediska investic se UPS zavázala k kapitálovým výdajům ve výši 3,5 miliardy USD, přičemž významná část prostředků směřuje do penzijních fondů. K 29. červenci bylo na penzijní příspěvky přispěno 921 milionů USD z plánovaných 1,4 miliardy.
Důležitým vnějším faktorem zůstávají nové celní sazby USA na čínské zboží ve výši 145 %, které vstoupí v platnost 2. května 2025. Tyto změny narušily činnost mnoha malých a středních podniků, které dovážejí z Číny. Důsledkem byl pokles zásilek z Číny do USA o 25 %, zatímco exporty z jiných zemí, jako je Jižní Korea, výrazně vzrostly.
Co sledovat do budoucna
UPS neposkytla konkrétní výhled na tržby a zisk, s odkazem na vysokou nejistotu v oblasti obchodní politiky a mezinárodního obchodu. Potvrdila však klíčové interní cíle, zejména dosažení plánované úspory 3,5 miliardy USD, další uzavírání zařízení, automatizaci a dodržení dividendové politiky.
Ve druhé polovině roku bude důležité sledovat, zda se restrukturalizační kroky promítnou do vyšší efektivity. Zvláštní pozornost bude věnována domácímu segmentu v USA, kde zůstává tlak na objemy a náklady, a mezinárodnímu prostředí, kde by se mohly začít vyplácet investice do nových trhů a služeb.
UPS tak stojí na křižovatce – snaží se vybalancovat mezi stabilní výplatou akcionářům, masivní transformací sítě a nejistotou v globálním obchodě. Výsledky dalšího čtvrtletí napoví, jak úspěšná tato snaha bude.
