Společnost CrowdStrike v roce 2024 vykázala rekordní výsledky, přičemž dosažené příjmy z ARR (anualizovaných opakovaných příjmů) a předplatného byly na historickém maximu.
Tento pozitivní výsledek však skrývá některé výzvy, které budou v nadcházejících měsících vyžadovat pozornost, především vzhledem k rostoucím nákladům a zpomalujícímu se růstu.
I přesto se CrowdStrike i nadále profiluje jako klíčový hráč na poli kybernetické bezpečnosti, s cílem výrazně expandovat i v následujících letech.
Podle oficiálních výsledků za čtvrté čtvrtletí fiskálního roku 2025, které skončilo 31. ledna 2025, CrowdStrike vykázala tržby ve výši 854,3 milionu dolarů, což znamenalo meziroční nárůst o 25 %. To je výsledek, který překonal očekávání analytiků.
Zisk na akcii podle upravených výsledků dosáhl hodnoty 0,95 USD, což je o 8,42 % více než v předchozím čtvrtletí. Na první pohled by se tedy mohlo zdát, že společnost vykázala silný výkon, což je pravda, ale s určitou rezervou.
Pokles marží a rostoucí provozní náklady
I přestože společnost CrowdStrike zaznamenala silný růst, některé ukazatele ukazují, že tento růst přichází na vyšší cenu. Hrubá marže z předplatného, která bývala stabilně vysoká, klesla na 77 %, zatímco na upravené bázi to bylo 80 %, což je o něco nižší než 78 % v předchozím čtvrtletí. Tento pokles není drastický, ale vzhledem k historickým výkonům společnosti, kdy marže stabilně rostly, je to signál určitého oslabení.
Další znepokojující informací byla provozní ztráta ve výši 85 milionů dolarů, což je velký propad oproti provoznímu zisku 30 milionů dolarů ve stejném období loňského roku. Tento negativní výsledek se projevil i v čisté ztrátě podle GAAP ve výši 92 milionů dolarů, což je také zhoršení oproti loňskému roku, kdy čistý zisk činil 54 milionů dolarů.
Další problémy se projevily i ve provozních peněžních tocích, kde došlo k poklesu volného peněžního toku o 43 milionů dolarů. Tento pokles, ačkoli není zásadní, ukazuje na určité problémy s udržováním pozitivního peněžního toku.
Růst, který přichází s vyššími náklady
Co stojí za těmito negativními výsledky? Podíváme-li se na rozpis nákladů, zjistíme, že náklady na prodej a marketing vzrostly v čtvrtém čtvrtletí o 41 %, což se rovnalo nárůstu o 119 milionů dolarů. Tento růst nákladů je v kontrastu s nižší dynamikou růstu společnosti, což naznačuje, že CrowdStrike musí vynaložit více prostředků na získání nových zákazníků. Celkové náklady na prodej a marketing vzrostly za celý rok o 383 milionů dolarů, což je jednoznačně signál, že společnost čelí větší konkurenci a musí investovat více do svého obchodního růstu.
Zajímavé je, že se to zároveň projevilo i na čistých nových ARR, které v roce 2024 dosáhly 224,3 milionu dolarů, což je o 8 % méně než v předchozím roce. Tento zpomalený růst je jedním z hlavních důvodů, proč jsou celkové výsledky společnosti slabší než v minulých obdobích. I přesto ale CrowdStrike stále vykazuje silný výkon, což potvrzuje i celoroční výsledky.
Výhled do budoucna
CrowdStrike je stále na vzestupu, i když se její tempo růstu zpomaluje. I když celoroční výhled naznačuje, že tržby společnosti vzrostou pouze o 21 % v tomto fiskálním roce, společnost se nachází v dobré pozici pro dlouhodobý růst.
Zakladatel a generální ředitel společnosti George Kurtz uvedl, že společnost má ambice dosáhnout cílové hodnoty 10 miliard dolarů v ARR. Tento cíl je dosažitelný, ale cesta k němu nebude snadná.
I přes výzvy, kterým CrowdStrike čelí, zůstává její tržní kapitalizace na úrovni 96 miliard dolarů a její akcie se stále nacházejí na velmi silné pozici na trhu. Po nedávném poklesu akcií o téměř 7 %, kdy došlo k propadu ceny na 364,75 USD, se akcie společnosti stále považují za hodnotné pro dlouhodobé investory, kteří se orientují na silné technologické společnosti v oblasti kybernetické bezpečnosti.
Společnost CrowdStrike zažila v roce 2024 rekordní příjmy, ale i přesto se začínají objevovat signály, že její růst již nebude tak silný jako v minulosti. Zvyšující se náklady na prodej a marketing a zpomalující růst ARR představují výzvy, které budou muset být řešeny v nadcházejících měsících.
Společnost ale stále zůstává silným hráčem na poli kybernetické bezpečnosti a její ambice na dosažení 10 miliard dolarů ARR dávají silný impuls pro další růst. Očekávaný růst tržeb o 21 % je stále solidní, i když se tempo zpomaluje. Pro investory to může znamenat, že CrowdStrike bude muset více investovat do inovací a získávání nových zákazníků, pokud chce udržet svůj silný růstový potenciál.
