Podle analytika Wells Fargo Mikea Mayoa může probíhající transformace Citigroup otevřít významnou investiční příležitost. Mayo nedávno zvýšil cílovou cenu akcií Citigroup o 10 USD na 70 USD. K této změně ho vedl obnovený optimismus Federálního rezervního systému ohledně snižování úrokových sazeb v letošním roce a pokračující pokrok v restrukturalizační strategii generální ředitelky Jane Fraserové. Mayův nový cíl naznačuje potenciální nárůst akcií Citi o více než 36 % během příštího roku, vezmeme-li v úvahu jejich závěrečnou cenu na konci roku 2023.
V první den letošního obchodování se akcie Citigroup Inc. (C) obchodovaly o 0,9 % výše na úrovni téměř 52 USD, a to proti poklesu širšího trhu. K tomu došlo poté, co se akcie Citigroup 27. října 2023 dostaly na dvouleté minimum přibližně 38 USD za akcii. V té době se bankovní gigant stále potýkal se značnými problémy ve srovnání se svými americkými bankovními kolegy, JPMorgan a Bank of America, a to zejména kvůli relativně menšímu zastoupení v domácím retailovém bankovnictví. Kromě toho se zvyšoval počet zaměstnanců a náklady Citigroup.
Přesto se akcie Citigroup od tohoto říjnového minima zotavují, pravděpodobně díky pozitivním účinkům Fraserovy reorganizační strategie. Tento proces, který byl zahájen propouštěním v polovině listopadu, byl oznámen v září jako “Projekt Bora Bora”. Strategie spočívala v rozdělení banky na pět divizí, snížení počtu manažerů a zrychlení rozhodovacích procesů.
Mayo předpokládá, že v důsledku těchto transformačních opatření by cena akcií Citigroup mohla v příštích třech letech vzrůst na 100 dolarů, čímž by se její hodnota fakticky zdvojnásobila. Očekává také, že zisk na akcii banky vzroste z 5 na 10 dolarů. Tento růst by měl být důsledkem vyšší efektivity a zpětných odkupů, k čemuž přispějí úspory nákladů, které jsou výsledkem rekordního snížení počtu zaměstnanců Citigroup.
V pondělí Mayo vyjádřil názor, že “zpoždění” managementu Citigroup, úsilí o technologickou modernizaci a přechod od několika univerzálních bank k pěti základním liniím podnikání společně zjednoduší banku a zvýší její ziskovost.
Napsal: “Tržní hodnota Citi ji [podle našeho odhadu] oceňuje pro případ recese, předpokládá výnosy rovnající se pouze polovině jejího tříletého cíle a zdá se, že je téměř plně přisuzována jedné obchodní linii (“Služby” – 1/4 firmy), přičemž zbytek firmy nemá téměř žádnou dodatečnou hodnotu. Zdá se, že nejvíce podceňované jsou strategické přínosy její velkoobchodní sítě v 95 zemích (odhadem 60 % jádra Citi) a finanční zvrat z růstu nákladů po zvýšení o 1/4 za 3 roky.”
Mayo dále vyjádřil přesvědčení, že za předpokladu úspěšné realizace víceletého restrukturalizačního úsilí by zisk Citigroup mohl v dlouhodobém horizontu – konkrétně mezi koncem roku 2024 a následujícími roky – akcelerovat.
Celkově lze říci, že restrukturalizační a transformační fáze Citigroup by mohla vytvořit cennou investiční příležitost vzhledem k očekávanému růstu ceny akcií banky a zisku na akcii. Úspěch těchto předpovědí však do značné míry závisí na schopnosti banky úspěšně realizovat svou restrukturalizační strategii. Čas ukáže, zda Citigroup dokáže tyto změny efektivně zvládnout, posílit svou tržní hodnotu a potvrdit správnost Mayových optimistických předpovědí.
