Americké finanční trhy zažily na Štědrý den mimořádnou seanci, která investorům nabídla symbolický i faktický důvod k optimismu. Akcie i drahé kovy ve středu posílily a posunuly se na rekordní úrovně, přičemž pozornost se soustředila především na index S&P 500. Ten zaznamenal nové rekordní uzavření během zkrácené vánoční seance vůbec poprvé od roku 2013 a potvrdil tak mimořádně silný závěr roku na amerických trzích.
Index uzavřel obchodování na hodnotě 6 932,05 bodu a během dne dosáhl i rekordního intradenního maxima, což se na Štědrý den naposledy podařilo v roce 2014. Tento vývoj podtrhuje, jak výrazně se trhy dokázaly zotavit z turbulence, která je provázela na jaře a částečně i během léta. Přestože objemy obchodů byly kvůli svátkům nižší, nálada na trhu zůstala jasně pozitivní a široce rozprostřená napříč sektory.
Růst se neomezil pouze na akcie. Zlato a stříbro během dopolední části seance rovněž dosáhly nových denních rekordů. Nejaktivnější futures na zlato se krátce obchodovaly až za 4 555 dolarů za unci, zatímco stříbro vystoupalo k úrovni 72,75 dolaru. I když se oba kovy do uzavření akciového trhu stáhly mírně níže, potvrdily tím výjimečně silný rok pro drahé kovy, které těžily z kombinace geopolitických rizik, nižších výnosů a vysoké poptávky investorů po bezpečných aktivech.
Americké akcie v roce 2025 dokázaly setřást nejistotu, která kulminovala během jarního celního napětí. Právě dubnový „celní výbuch“ spojený s kroky prezidenta Donalda Trumpa tehdy vyvolal prudké výkyvy a dočasně oslabil důvěru investorů. Postupně se však ukázalo, že americká ekonomika i spotřebitelé jsou odolnější, než se původně očekávalo. Výsledkem je, že S&P 500 směřuje k třetímu roku v řadě s dvouciferným zhodnocením, což je výkon, který se v moderní historii neobjevuje často.
Podle tržních stratégů sehrál klíčovou roli také vývoj firemních zisků, které v letošním roce překonaly očekávání. Růst ziskovosti pomohl ospravedlnit vyšší valuace a poskytl trhu pevnější fundament. Výkonnost byla navíc velmi široká, když během středeční seance uzavřelo 10 z 11 sektorů indexu v kladných číslech. Výjimkou byl pouze energetický sektor, který doplatil na slabší ceny ropy.
Technologické akcie, které byly tahounem trhu v předchozích měsících, si prošly v listopadu obdobím zvýšené volatility. Obchod s umělou inteligencí se tehdy dostal pod tlak a index Nasdaq Composite přerušil sedmiměsíční sérii růstu. V posledních týdnech se však situace stabilizovala a technologický sektor znovu přispívá k celkovému růstu trhu, i když se Nasdaq stále pohybuje pod svými absolutními maximy.
Pozitivní impuls přišel také z makroekonomické oblasti. Zpožděné zveřejnění některých dat kvůli uzavření vlády nakonec trhům pomohlo tím, že potvrdilo scénář pozvolného zpomalování bez výrazného ochlazení ekonomiky. Investoři tak zůstávají přesvědčeni, že Federální rezervní systém USA bude i v roce 2026 pokračovat v uvolňování měnové politiky. Smíšená data nejsou natolik slabá, aby vyvolávala obavy z recese, ani natolik silná, aby Fed musel znovu zpřísňovat.
Dalším podpůrným faktorem je vývoj na trhu s ropou. Ceny pod hranicí 60 dolarů za barel jsou obecně vnímány jako pozitivní signál pro spotřebitelské výdaje, protože snižují tlak na domácí rozpočty i náklady společností. To se promítá do lepšího výhledu pro zisky napříč sektory, zejména v oblasti spotřebního zboží a služeb.
Optimismus na trzích potvrzuje i vývoj volatility. Index Cboe Volatility Index, známý jako VIX, uzavřel pod hranicí 14 bodů poprvé od prosince loňského roku. Nízká volatilita naznačuje, že investoři aktuálně neočekávají výrazné otřesy a jsou ochotni podstupovat riziko, což obvykle vytváří příznivé prostředí pro akcie.
Celkově tak Štědrý den přinesl investorům nejen symbolický dárek v podobě rekordů, ale i potvrzení, že americké trhy vstupují do nového roku s velmi silnou výchozí pozicí a důvěrou v další ekonomický vývoj.
