Akcie společnosti Southwest Airlines (LUV) výrazně posílily poté, co konkurent Delta Air Lines oznámil překvapivě silné výsledky za druhé čtvrtletí a zároveň poskytl optimistický výhled na druhou polovinu roku.
Akcie Southwest během čtvrtečního obchodování vyskočily o více než 8 % a dosáhly ceny 37,35 USD. Ve stejný den rostly také hlavní akciové indexy – S&P 500 o 0,3 % a Nasdaq Composite o 0,1 %.
Investoři zareagovali na výsledky Delty téměř okamžitě. Společnost překonala odhady Wall Street a obnovila svůj celoroční výhled, čímž vyslala pozitivní signál ohledně celkové kondice trhu s komerční leteckou dopravou. A protože je Delta historicky první americkou leteckou společností, která zveřejňuje čtvrtletní čísla, její výsledky často slouží jako indikátor pro celý sektor. Tentokrát tomu nebylo jinak. I když Southwest sama dosud žádná čísla nepředstavila, trh zareagoval s předstihem.
Pozitivní nálada v odvětví se tak rozšířila napříč dalšími aerolinkami. Investoři se domnívají, že pokud si Delta vede dobře navzdory inflačním tlakům a obavám z poklesu poptávky, mohlo by se totéž týkat i ostatních dopravců – včetně Southwest.
Tržní data podporují růst, ale otázky zůstávají
Southwest Airlines v poslední době čelila několika výzvám. Společnost zahájila fázi transformace, jejímž cílem je zefektivnit provoz, zvýšit výnosy a přizpůsobit se měnícím se preferencím cestujících. Mezi navrženými změnami je i omezení některých zákaznických výhod, například tradiční politiky bezplatných odbavených zavazadel, která ji dosud odlišovala od konkurence.
Tyto změny vyvolaly smíšené reakce. Zatímco část investorů je vnímá jako nezbytný krok směrem k vyšší ziskovosti, jiní varují, že by mohly poškodit image značky, která si dlouhodobě budovala reputaci na férovém přístupu k zákazníkům.
Navíc přetrvávají rozdíly mezi obchodními modely Delty a Southwest. Zatímco Delta zaznamenala silnou poptávku zejména v segmentu business a prémiových cestujících, Southwest se historicky orientuje spíše na low-cost segment a běžné rekreační lety. Pokud tedy poptávku v dalších měsících potáhne hlavně luxusnější cestování, Southwest z tohoto trendu nemusí těžit stejnou měrou jako Delta.
Před výsledky je vhodná obezřetnost
I přes aktuální růst akcií zůstává doporučení pro investory spíše opatrné. Delta sice přinesla tržní optimismus, ale konkrétní data od Southwest stále chybí. Je proto rozumné vyčkat na komentář přímo od vedení společnosti, než činit další rozhodnutí.
Southwest bude výsledky hospodaření za druhý kvartál pravděpodobně oznamovat v následujících týdnech. Teprve tehdy se ukáže, zda pozitivní sentiment skutečně odpovídá realitě, nebo jde jen o přechodnou euforii taženou sentimentem kolem silného hráče v oboru.
V této souvislosti stojí za zmínku, že některé analytické domy upozorňují na možné zpomalení v příjmech na dostupných místech v ekonomické třídě. Pokud by se potvrdilo, že se Delta ve větší míře opírá o dražší sedadla, mohlo by to být pro Southwest, s jeho zaměřením na cenově dostupné lety, problém.
Ocenění, marže a dlouhodobé vyhlídky
Z pohledu čísel vypadá situace Southwest vcelku stabilně. Společnost má tržní kapitalizaci kolem 20 miliard USD, aktuální cena akcie se pohybuje na horní hranici svého 52týdenního pásma (23,58 USD – 37,84 USD), což naznačuje, že část pozitivního vývoje už je v ceně započítána a očekávání investorů mohou být do určité míry naplněna. Hrubá marže společnosti činí přibližně 18 %, což je vzhledem ke konkurenci solidní, i když ne zcela výjimečné.
Southwest nadále vyplácí dividendu s výnosem přibližně 2 %, což je pro investory hledající stabilní výnos pozitivní signál, zejména v prostředí nejistých výnosů z jiných sektorů. Přesto zůstává otázkou, zda si firma udrží současné tempo růstu i v prostředí možného ochlazení poptávky, které by mohlo výrazně ovlivnit spotřebitelské chování.
Je zřejmé, že Southwest má před sebou důležité období. Vstupuje do něj s jistým pozitivním impulsem od konkurence, ale zároveň bude muset potvrdit svou schopnost přizpůsobit se novým podmínkám na trhu. Klíčem bude, zda dokáže přesvědčit investory, že transformace přinese konkrétní výsledky, aniž by poškodila její tradiční výhody, které ji historicky odlišovaly od ostatních dopravců.
