Akcie společnosti SoundHound AI (SOUN) v posledních měsících přitahují značnou pozornost investorů.
Tato firma specializující se na hlasově řízenou umělou inteligenci se stala jedním z nejzajímavějších titulů na trhu díky svému rychlému růstu a ambiciózní technologické strategii. Zároveň však čelí otázkám ohledně udržitelnosti svého zisku a nedávným prodejům akcií ze strany vedení, které vyvolaly nervozitu mezi investory.
Ačkoli se akcie za poslední rok zvýšily o více než 250 %, během uplynulého týdne ztratily přes 10 %. To ukazuje, jak citlivě trh reaguje na jakékoli změny sentimentu kolem této společnosti. Pojďme se tedy podívat na to, co stojí za tímto kolísáním, jaká je aktuální finanční situace firmy a zda dává smysl akcie SoundHound AI v současné době kupovat.
Prodeje akcií ze strany vedení a obavy investorů
Hlavním impulzem k nedávnému poklesu ceny akcií se stal prodej více než 14 milionů akcií, který provedli zasvěcení pracovníci společnosti po 22. září. Takové transakce jsou často interpretovány jako signál ztráty důvěry managementu ve vlastní firmu, ale ve skutečnosti může jít o plánované kroky v rámci tzv. obchodních plánů 10b5-1, které umožňují vedoucím pracovníkům pravidelně prodávat akcie bez ohledu na aktuální situaci na trhu.
Není proto zcela jasné, zda tyto prodeje signalizují možné problémy, nebo jde pouze o realizaci zisků po dlouhodobém růstu ceny. Faktem ale zůstává, že právě v posledním půlroce akcie SoundHound výrazně zhodnotily a jejich cena se ocitla na úrovních, které mohly vést k částečnému výběru zisků.
Společnost sama o sobě má silné postavení v oblasti hlasových technologií založených na AI, které využívají automobilky, restaurace i mediální firmy. Její přístup se liší od velkých konkurentů v tom, že vybudovala vlastní technologický stack chráněný širokým portfoliem patentů, což jí poskytuje jistou míru ochrany před konkurencí.
Finanční výsledky: impozantní růst tržeb, ale náklady zůstávají vysoké
Z hlediska hospodaření lze SoundHound AI zařadit mezi dynamicky rostoucí, ale stále ztrátové technologické firmy. V první polovině roku 2025 tržby vzrostly na 72 milionů dolarů, což představuje nárůst o 186 % oproti stejnému období před rokem. Tento výsledek jasně potvrzuje, že společnost má produkt, o který je na trhu zájem, a že dokáže své technologie komerčně využít.
Na druhé straně však provozní výdaje výrazně převyšují výnosy, což ukazuje, že SoundHound zatím není schopen své tempo růstu přetavit do stabilní ziskovosti. Firma sice vykázala zisk 55 milionů dolarů, ale pouze díky účetní změně reálné hodnoty závazků z akvizic ve výši 145 milionů dolarů – tedy díky jednorázovému efektu, který nelze považovat za udržitelný.
Pokud bychom tento faktor odhlédli, byla by společnost stále ztrátová. Provozní náklady za první polovinu roku činily 166 milionů dolarů, což znamená, že bez dalšího snížení výdajů nebo mimořádných výnosů může být obtížné dosáhnout zisku i v následujících čtvrtletích.
Management očekává, že celoroční tržby za rok 2025 dosáhnou 160 až 178 milionů dolarů, což by znamenalo přibližně dvojnásobný růst oproti předchozímu roku. I tento výhled ale ukazuje, že zlom k trvalé ziskovosti zatím není jistý.
Konkurence a ocenění: silné postavení, ale také vysoká rizika
SoundHound AI dnes operuje v prostředí, které začíná přitahovat velké technologické hráče. Společnosti jako Alphabet (GOOGL), Amazon (AMZN) nebo Microsoft (MSFT) disponují hotovostními rezervami, které výrazně převyšují celou tržní kapitalizaci SoundHound – ta aktuálně činí zhruba 7 miliard dolarů. Pokud by se tito giganti rozhodli zaměřit na stejný segment, mohli by se stát pro SoundHound významnou hrozbou.
Firma má sice technologicky silnou pozici a unikátní produkt, ale její schopnost konkurovat kapitálově silnějším rivalům zůstává otázkou. Dalším problémem je vysoké ocenění akcií – titul se aktuálně obchoduje s poměrem cena/tržby (P/S) kolem 54, což je mimořádně vysoké číslo i na poměry dynamicky rostoucích technologických firem.
Z tohoto důvodu je růst ceny akcií v krátkodobém horizontu omezený. Pokud by nedošlo k dalšímu výraznému zlepšení ziskovosti, může trh reagovat korekcí. Pro dlouhodobé investory tak SoundHound představuje vysoký růstový potenciál, ale i nadprůměrné riziko.
Z čistě technologického pohledu je SoundHound AI velmi zajímavou společností. Její hlasové rozhraní založené na AI má široké využití – od automobilů přes chytrá zařízení až po služby zákazníkům. Firma si buduje vlastní ekosystém a investuje do vývoje, který by jí mohl v budoucnu zajistit stabilní tržní podíl.
Na druhé straně však stojí nejistota ohledně dlouhodobé ziskovosti. Vysoké náklady, závislost na jednorázových položkách a absence stabilního cash flow jsou faktory, které brání tomu, aby byla akcie považována za „bezpečnou sázku“.
Dalším varovným signálem pro část investorů je prodej akcií ze strany vedení. Ačkoli nemusí jít o negativní indikátor, v kombinaci s vysokým oceněním a nákladovou strukturou společnosti může působit odrazujícím dojmem.
Z krátkodobého pohledu tak SoundHound působí jako přehřátý růstový titul, který by mohl projít korekcí. Z dlouhodobého hlediska však zůstává jedním z nejzajímavějších jmen v oblasti hlasové umělé inteligence. Investoři, kteří věří v technologii a jsou ochotni akceptovat vyšší riziko, mohou sledovat vývoj z povzdálí – ostatní by měli být při nákupu velmi opatrní.
