Akcie společnosti SoundHound AI (SOUN) patří mezi tituly, které v posledních letech přitáhly výraznou pozornost investorů díky spojení s generativní umělou inteligencí a hlasovými technologiemi.
Zároveň však jde o příklad firmy, u níž se naděje na dlouhodobý růst střetávají s tvrdou realitou vysokých nákladů, ztrátového hospodaření a strategie silně závislé na akvizicích. Otázka, kde by se akcie SoundHound AI mohla nacházet za pět let, proto nestojí ani tak na krátkodobých výkyvech nálady trhu, ale především na schopnosti společnosti proměnit technologický potenciál v udržitelný byznys.
Rok 2025 byl pro SoundHound obtížný. Akcie během posledních 12 měsíců oslabily přibližně o 34 %, čímž se zařadily mezi dříve populární AI tituly, které ztratily přízeň investorů. Po prudkém růstu na začátku roku 2024, kdy se objevily informace o podílu společnosti Nvidia v této firmě, přišlo vystřízlivění. Jakmile trh zjistil, že Nvidia svůj podíl prodala, spekulativní nadšení rychle opadlo. Od té chvíle se investoři stále více soustředí na fundamenty – tedy na to, zda SoundHound dokáže dlouhodobě růst a současně směřovat k ziskovosti.
Přirozená synergie hlasu a generativní umělé inteligence
Technologie automatického rozpoznávání řeči není žádnou novinkou. Digitální asistenti a hlasové systémy se používají již řadu let, ať už jde o spotřebitelské produkty nebo firemní zákaznický servis. Zásadní změnu však přináší propojení těchto technologií s velkými jazykovými modely. Právě tato kombinace umožňuje přirozenější, kontextově přesnější a „lidštější“ interakci s uživateli, což výrazně rozšiřuje možnosti praktického využití.
SoundHound se snaží této synergie využít především v oblastech, které jsou relativně snadno dosažitelné a mají jasný komerční potenciál. Patří sem například restaurace s obsluhou z auta, digitální agenti zákaznické podpory nebo hands-free hlasoví asistenti v automobilech. Firma se zatím nepouští do vzdálenějších vizí, jako jsou humanoidní roboti, ale soustředí se na segmenty, kde lze technologii nasadit okamžitě.
Podle firemních materiálů dokáže software Dynamic Drive-Thru zrychlit vyřízení objednávek o zhruba 10 % oproti lidskému obsluhujícímu. To může vést ke zvýšení hodinového výnosu restaurace přibližně o 35,56 USD. Pokud se tyto přínosy potvrdí ve větším měřítku, může SoundHound svůj produkt prezentovat jako nástroj přímo zvyšující ziskovost klientů. Právě tato schopnost vytvářet měřitelnou ekonomickou hodnotu by mohla být klíčová pro udržení zákazníků a stabilizaci příjmů.
První výsledky v automobilovém průmyslu
Další oblastí, kde SoundHound zaznamenal konkrétní pokrok, je automobilový průmysl. Společnost uzavřela partnerství s významnými hráči, mezi nimiž je i Stellantis. Hlasový asistent SoundHound je využíván v luxusní automobilové značce DS na evropském trhu. Tento krok potvrzuje, že technologie firmy nachází uplatnění i v náročnějším prostředí, kde se klade důraz na kvalitu uživatelského zážitku.
Automobilový sektor může v dlouhodobém horizontu představovat stabilnější zdroj příjmů než některé jiné segmenty, protože integrace softwaru do vozidel bývá spojena s delšími kontrakty. Zároveň však nejde o trh, který by sám o sobě vyřešil základní problém SoundHound – tedy vysoké provozní náklady a ztrátové hospodaření.
Rychlý růst tržeb, ale ještě rychlejší růst ztrát
Na první pohled se může zdát, že podnikání SoundHound se vyvíjí správným směrem. Ve třetím čtvrtletí meziročně vzrostly tržby o 68 % na 42 milionů USD. Takový růst by byl pro mnoho technologických firem velmi pozitivním signálem. V případě SoundHound je však nutné se podívat i na druhou stranu rovnice.
Společnost totiž významně spoléhá na akvizice jako hlavní motor růstu. Na konci roku 2025 koupila startup Interactions zaměřený na AI v zákaznických službách za 60 milionů USD. Tento krok navázal na předchozí akvizice v roce 2024, mezi něž patřily společnosti Amelia a Allset. Akvizice mohou krátkodobě zvyšovat tržby, zároveň však spotřebovávají kapitál a zvyšují provozní náklady.
To se odráží v hospodářských výsledcích. Čisté ztráty SoundHound ve třetím čtvrtletí meziročně vzrostly o 402 % na 109,3 milionu USD. Pro firmu s tržní kapitalizací kolem 4,1 miliardy USD jde o velmi vysokou ztrátu během pouhých tří měsíců. Tento vývoj naznačuje, že strategie založená na akvizicích zatím nevede ke zlepšení finanční stability, ale naopak zvyšuje dlouhodobé riziko.
Budoucnost závislá na cestě k ziskovosti
Při pohledu pět let dopředu bude osud akcií SoundHound AI záviset především na tom, zda vedení dokáže prokázat jasnou a důvěryhodnou cestu k ziskovosti. Technologický potenciál firmy je nesporný a její zaměření na hlasovou generativní AI vyplňuje zajímavou mezeru na trhu. To však samo o sobě nestačí.
Investoři by měli počítat s tím, že společnost bude pravděpodobně i nadále financovat svůj růst prostřednictvím vydávání nových akcií. To znamená riziko ředění kapitálu pro stávající akcionáře. Bez výrazného zlepšení marží a kontroly nákladů mohou krátkodobé cenové vzestupy akcií zůstat pouze epizodami založenými na sentimentu, nikoli na fundamentálním zlepšení.
Pokud SoundHound v příštích letech nedokáže snížit ztráty a stabilizovat své podnikání, je pravděpodobné, že tlak na akcie přetrvá. Naopak v případě, že firma dokáže přetavit růst tržeb v udržitelnou ziskovost, může si vybudovat pevnější pozici v ekosystému generativní AI. Právě tato nejistota činí odpověď na otázku, kde bude akcie SoundHound AI za pět let, otevřenou – a zároveň výrazně rizikovou pro konzervativnější investory.
