Společnost SoundHound AI (NASDAQ: SOUN) zažila v roce 2024 mimořádný růst, který ji vynesl mezi nejdiskutovanější technologické akcie roku.
V prosinci dosáhla svého historického maxima, když se její akcie obchodovaly za více než 24 USD. Od té doby však čelí výraznému výprodeji, který v roce 2025 vedl k poklesu ceny přibližně o 70 %, na aktuálních 8,19 USD. Pro investory tak vyvstává otázka: má tato mladá společnost s ambiciózními cíli šanci se na předchozí úrovně vrátit?
Společnost SoundHound AI je často řazena mezi vysoce růstové tituly, které zatím negenerují zisk, což je v obdobích tržní nervozity a přesunu investorů do konzervativnějších aktiv značné riziko. Výprodej akcií v posledních měsících byl vyvolán právě obavami o budoucí udržitelnost růstu a schopnost společnosti naplnit očekávání.
Z pohledu fundamentu se však SoundHound pohybuje v segmentu, který má potenciál. Specializuje se na hlasové rozhraní a využívání zvukových vstupů v rámci umělé inteligence. Její řešení umožňuje ovládání AI systémů hlasem, což nachází uplatnění tam, kde použití klávesnice není praktické – například v automobilech nebo drive-thru restauracích. Jde o rostoucí oblast s jasnou tržní poptávkou a širokým polem možného nasazení.
Silný růst tržeb, ale valuace stále vysoko
Výsledky společnosti za čtvrté čtvrtletí ukázaly růst tržeb o 101 % na 34,5 milionu USD. Pro celý rok 2025 vedení očekává téměř dvojnásobné příjmy v rozmezí 157–177 milionů USD, což značí pokračující expanzi. Tyto projekce však byly zveřejněny ještě před tím, než se do výhledu začala promítat nejistota způsobená novými cly, které mohou ovlivnit jak náklady, tak zájem zákazníků v některých sektorech.
I přes pozitivní růstové čísla je potřeba připomenout, že při svém maximu se akcie SoundHound AI obchodovaly za více než 110násobek tržeb, což je extrémní hodnota i v segmentu mladých technologických firem. V současnosti se poměr cena/tržby stále drží okolo 30, což je výrazně nad průměrem většiny softwarových společností, které se typicky obchodují v pásmu 10–20. Ačkoli SoundHound má růstový příběh, současná valuace odráží již poměrně ambiciózní očekávání.
Cesta k obnovení důvěry
Z hlediska strategie se společnost snaží profilovat jako dodavatel řešení, která pomáhají automatizovat funkce běžně zajišťované člověkem – například telefonické objednávky. To je atraktivní zejména v době, kdy firmy hledají efektivitu a úspory.
Pokud se SoundHound podaří úspěšně prosadit u korporátních zákazníků a rozšířit reálné nasazení svých technologií, může to být klíčem k dalšímu růstu. Také technologický trend směrem k multimodálnímu ovládání AI může hrát v její prospěch. Důležitým faktorem ale bude schopnost naplnit vlastní očekávání a zároveň se adaptovat na potenciální změny v makroekonomickém prostředí.
Návrat k vrcholu bude vyžadovat víc než jen splnění plánů
Pro návrat k historické hodnotě 24 USD by musely tržby společnosti podle analytických modelů nejprve více než ztrojnásobit, nebo by musela cena akcií klesnout tak, aby se dostala do standardního ocenění v rámci sektoru. Ani jedno není v krátkodobém horizontu pravděpodobné bez výrazného posunu ve výkonnosti firmy nebo dramatického sentimentu trhu.
Při ceně kolem 8 USD jsou akcie atraktivnější než na svém vrcholu, ale stále mohou být považovány za relativně drahé, pokud vezmeme v úvahu současné tržní prostředí a obavy investorů z rizikových aktiv. To neznamená, že nemají potenciál. Pokud SoundHound potvrdí očekávané výsledky pro rok 2025 a přidá silný výhled pro rok 2026, může se sentiment kolem firmy rychle změnit.
Pro stávající i nové investory je klíčové vnímat akcie SoundHound AI jako dlouhodobou spekulativní sázku. Cena může být volatilní a velmi citlivá na výsledky i celkovou náladu na trhu. Pro ty, kdo jsou ochotni akcie držet v horizontu několika let, může aktuální výprodej představovat zajímavou vstupní příležitost – pokud bude firma schopna doručit růst, který slibuje.
Zároveň ale platí, že pro návrat na dřívější úrovně nebude stačit jen splnění očekávání, ale jejich překonání. Pokud tomu tak nebude, může se současná cena stát novým standardem, a na návrat ke 24 USD si investoři budou muset počkat podstatně déle – pokud vůbec.
