Fintechový sektor patří v posledních letech k nejrychleji rostoucím oblastem finančního trhu a dvě jména se v něm objevují prakticky neustále: Robinhood Markets a SoFi Technologies.
Obě společnosti dokázaly oslovit miliony zákazníků, rychle navyšují tržby i zisky a jejich akcie zaznamenaly mimořádné zhodnocení. Přesto se nabízí otázka, zda jsou obě firmy stejně dobře připraveny na méně příznivé ekonomické období, které může dříve či později přijít.
Na první pohled vypadají oba podniky velmi podobně: moderní digitální platformy, silná značka u mladších uživatelů a schopnost rychle růst. Při bližším pohledu se však jejich obchodní modely výrazně liší. Právě tyto rozdíly mohou být pro dlouhodobé investory klíčové.
Dva fintechové příběhy s rozdílným zaměřením
Robinhood se stal symbolem demokratizace investování. Jeho aplikace umožnila milionům lidí snadno obchodovat s akciemi, opcemi a kryptoměnami a firma se díky tomu stala jednou z nejznámějších investičních platforem na světě. Aktuálně má téměř 27 milionů financovaných účtů, což potvrzuje její masový dosah. Společnost postupně rozšiřuje nabídku služeb, například o penzijní či spořicí účty v rámci placeného členství Robinhood Gold, její jádro však zůstává úzce svázané s obchodní aktivitou uživatelů.
SoFi naopak zvolila odlišnou strategii. Nesoustředí se pouze na investování, ale buduje komplexní digitální finanční ekosystém. Nabízí běžné a spořicí účty, osobní půjčky, refinancování studentských úvěrů, konsolidaci kreditních karet, pojištění automobilů a další služby. Díky této šíři dokáže oslovit zákazníky v různých fázích jejich finančního života, nejen v okamžiku, kdy chtějí aktivně obchodovat.
Tento rozdíl je patrný i v růstu zákaznické základny. Ve třetím fiskálním čtvrtletí, končícím 28. října, zvýšila SoFi počet členů na 12,6 milionu, což znamená meziroční růst o 35 %. Spolu s tím vzrostly tržby o 38 % na 950 milionů dolarů a upravený non-GAAP zisk se zvýšil o 120 % na 0,11 dolaru na akcii. To ukazuje, že rozšiřující se nabídka služeb se promítá nejen do růstu, ale i do zlepšující se ziskovosti.
Rychlý růst obou firem, ale jinými cestami
Ani Robinhood však rozhodně nezaostává. Ve stejném období se jeho tržby zdvojnásobily na 1,2 miliardy dolarů a zředěný zisk na akcii vyskočil o 259 % na 0,61 dolaru. Tento výkon potvrzuje, že firma dokáže velmi efektivně monetizovat vysokou aktivitu svých uživatelů, zejména v obdobích silných trhů.
Za poslední tři roky se tento rozdíl v obchodním modelu promítl i do vývoje akcií. Akcie SoFi za toto období vzrostly přibližně o 350 %, zatímco akcie Robinhoodu zaznamenaly zhodnocení kolem 1 000 %. Pro mnoho investorů může být tento rozdíl na první pohled rozhodujícím argumentem. Vyšší historický výnos však automaticky neznamená lepší budoucí vyhlídky.
Podstatné je, z čeho růst pramení. Robinhood generuje významnou část svých příjmů z transakční aktivity, přičemž opce a kryptoměny tvořily ve třetím čtvrtletí 78 % jeho transakčních tržeb. Tento model funguje výborně v prostředí rostoucích trhů, kdy jsou investoři ochotni více riskovat a častěji obchodovat. Jakmile se však sentiment zhorší, může se objem obchodů rychle propadnout.
Diverzifikace jako klíčová výhoda SoFi
Právě zde se ukazuje jedna z hlavních výhod SoFi. Díky široké nabídce finančních produktů není závislá na jediné formě chování zákazníků. I v období ekonomického zpomalení budou lidé potřebovat refinancovat půjčky, řešit konsolidaci dluhů nebo spravovat své běžné účty. Poptávka po těchto službách je obecně méně cyklická než zájem o aktivní obchodování s rizikovými aktivy.
Dalším faktorem je ekonomické prostředí. Od roku 2022 se trhy nacházely převážně v býčím trendu, což Robinhoodu výrazně pomohlo. Firma však zatím neprošla skutečně hlubokým tržním poklesem v roli veřejně obchodované společnosti. Jakmile nastane medvědí trh a investoři začnou omezovat rizikové obchody, může se ukázat, že model silně závislý na transakcích je zranitelnější.
Určité varovné signály se již objevují. Počet propuštěných zaměstnanců má v roce 2025 dosáhnout čtyřletého maxima, což naznačuje možné ochlazení ekonomiky. V takovém prostředí lze očekávat, že část klientů Robinhoodu omezí obchodování s opcemi a kryptoměnami, zatímco služby SoFi zaměřené na běžné finanční potřeby zůstanou relevantní.
Která akcie dává dlouhodobě větší smysl?
To neznamená, že by Robinhood byl špatnou společností. Naopak, jde o silnou značku s loajální uživatelskou základnou a schopností generovat vysoké zisky v příznivých tržních podmínkách. Pro investory, kteří věří v dlouhodobý růst retailového obchodování a ochotu uživatelů riskovat, může zůstat atraktivní volbou.
Z čistě defenzivnějšího pohledu však SoFi nabízí vyváženější profil. Její diverzifikace napříč finančními službami zvyšuje šanci, že dokáže lépe překonat hospodářský pokles a udržet růst i v náročnějších podmínkách. Právě tato schopnost přizpůsobit se různým fázím ekonomického cyklu je často rozhodující pro dlouhodobý úspěch akcií.
Pokud si tedy investor musí vybrat pouze jednu z těchto dvou fintechových společností, dává v současném prostředí větší smysl upřednostnit SoFi. Kombinace rychlého růstu, zlepšující se ziskovosti a širšího obchodního modelu z ní činí titul, který může být stabilnější volbou i v méně příznivých časech. Pro investory s vyšší tolerancí k riziku může být řešením i kombinace obou akcií, nicméně klíčové bude pečlivě sledovat vývoj ekonomiky a chování zákazníků v následujících letech.
