Společnost Lockheed Martin (LMT), klíčový hráč v obranném a leteckém průmyslu, vykázala za čtvrté čtvrtletí 2024 smíšené finanční výsledky.
Přestože dosáhla rekordního objemu nevyřízených zakázek, její zisk na akcii (EPS) a celkové tržby výrazně zaostaly za očekáváním. Tyto výsledky poukazují na problémy v utajovaných programech, které výrazně ovlivnily finanční výkonnost společnosti.
Za čtvrté čtvrtletí Lockheed Martin vykázala zisk na akcii ve výši 2,22 USD, což je hluboko pod odhadem 6,62 USD. Tento propad byl způsoben ztrátami ve výši 1,7 miliardy USD před zdaněním v klíčových oblastech, jako je letectví a raketové systémy. Celkové tržby dosáhly 18,6 miliardy USD, což je mírně pod analytickým očekáváním 18,87 miliardy USD. Ve srovnání s předchozím rokem se tržby snížily o 1,3 %.
Čistý zisk společnosti se meziročně propadl o 71,8 % na 527 milionů USD. Podobně volný peněžní tok klesl na 441 milionů USD, což je výrazný pokles oproti téměř 1,7 miliardy USD o rok dříve.
Rekordní objem nevyřízených zakázek
Navzdory těmto nepříznivým výsledkům zakončila společnost rok s rekordním objemem nevyřízených zakázek ve výši 176 miliard USD. Tento ukazatel naznačuje silnou poptávku po jejích produktech a službách v nadcházejících letech. Největší podíl zakázek pochází z klíčových vládních programů, jako je stíhačka F-35 Lightning II, a z pokročilých technologií v oblasti obrany.
Zatímco současné problémy ovlivnily provozní výsledky, rekordní zakázky poskytují stabilní základ pro budoucí růst a naznačují silnou trajektorii v dlouhodobém horizontu.
Segment letectví zaznamenal 5% nárůst tržeb díky odloženým zakázkám na stíhačky F-35, což ukazuje na pokračující poptávku. Provozní zisk v této oblasti se však propadl o 43 %, což odráží negativní dopady ztrát z utajovaných projektů.
Segment střel a řízení palby zaznamenal 8% růst čistých tržeb díky programům taktických raket. Přesto provozní zisky v této oblasti klesly z 395 milionů USD na provozní ztrátu 804 milionů USD, což je zásadní meziroční pokles způsobený složitostí utajovaných konstrukčních projektů.
V oblasti vesmírných systémů a rotačních systémů pro mise se výsledky pohybovaly v očekávaném rozsahu, přičemž tato divize nadále poskytuje stabilní příspěvek k celkovým tržbám.
Ztráty v utajovaných programech představují klíčový problém, který ovlivnil čtvrtletní a roční výsledky. Tyto projekty jsou vysoce složité a nákladné, což vedlo ke zpožděním a ztrátám ze smluvních závazků. Společnost rovněž čelila překážkám v dodavatelském řetězci, což ovlivnilo schopnost plnit některé zakázky včas.
Navíc bylo čtvrtletí zatíženo značnými investicemi do penzijních programů, což dále snížilo volný peněžní tok. Přesto si společnost zachovala svůj závazek vůči akcionářům a během roku vyplatila 6,8 miliardy USD prostřednictvím dividend a zpětných odkupů akcií.
Budoucí vyhlídky a strategie
Pro rok 2025 společnost předpovídá čisté tržby v rozmezí 73,75 až 74,75 miliardy USD. Tento výhled je založen na očekávání zlepšení provozního zisku a stabilního růstu v hlavních obchodních segmentech. Strategické iniciativy zahrnují snahu zmírnit problémy v současných programech, urychlit vývoj hypersonických technologií a posunout utajované projekty do výrobní fáze.
Budoucí růst by mohl podpořit také pokrok v oblasti hypersoniky, která je stále více vnímána jako strategicky klíčová technologie v obranném průmyslu. Společnost očekává, že tyto programy se začnou přeměňovat na ziskové zakázky v příštích několika letech.
Klíčové výzvy pro Lockheed Martin
Investoři by měli sledovat několik klíčových faktorů, které mohou ovlivnit výkonnost společnosti:
- Dodavatelský řetězec: Překážky v dodávkách materiálů a komponentů mohou zpomalit realizaci zakázek.
- Regulační prostředí: Změny ve vládní politice USA mohou ovlivnit financování projektů v obranném sektoru.
- Utajované projekty: Úspěšné zvládnutí těchto projektů je klíčové pro budoucí ziskovost.
I přes současné výzvy zůstává Lockheed Martin jedním z nejdůležitějších hráčů v obranném průmyslu. Rekordní objem zakázek ve výši 176 miliard USD poskytuje solidní základ pro růst v příštích letech. Přesto bude důležité, jak společnost zvládne problémy v utajovaných programech a dokáže plně využít potenciál svých hypersonických technologií.
