Technologické trhy zažily v posledních dnech zvýšenou volatilitu, především kvůli výprodejům mezi akciemi spojenými s umělou inteligencí. Společnosti jako Nvidia, Palantir či další známí hráči, kteří stáli v čele letošní AI vlny, zaznamenaly citelné propady. To obnovilo otázky, zda se investoři nenacházejí v prostředí přehnaných očekávání, připomínajících historické technologické bubliny. Přesto však existují firmy, které navzdory výkyvům odolávají. Mezi ně patří výrobci datových úložišť Western Digital a Seagate – dvě společnosti, které se sice drží stranou největší mediální pozornosti, ale jejich produkty jsou pro ekosystém umělé inteligence naprosto nezbytné.
Obě akcie se v uplynulém týdnu držely poblíž historických maxim, zatímco většina trhu oslabovala. Ve srovnání s výraznými poklesy indexů S&P 500 a Nasdaq, které klesly přibližně o 2,8 % a 4,6 %, Western Digital a Seagate dokonce rostly – jejich akcie za posledních pět dní posílily o 4 až 5 %. Western Digital se stal nejvýkonnější akcií indexu S&P 500 roku 2025 s růstem přes 240 %, zatímco Seagate vzrostl téměř o 215 % a drží se v první trojici.
Za těmito výsledky nestojí pouze příznivá nálada investorů, ale především silná čísla z posledních čtvrtletí. Obě společnosti prezentovaly lepší než očekávané výsledky a poskytly pozitivní výhled na nadcházející období. Tyto informace posílily důvěru investorů a podpořily růst cen jejich akcií i v době, kdy jiné segmenty technologického trhu čelily výprodejům. Díky tomu se Western Digital a Seagate staly jakýmsi „bezpečným přístavem“ uvnitř jinak rozkolísaného AI sektoru.
Klíčový rozdíl oproti hvězdným AI společnostem spočívá v ocenění. Zatímco mnoho firem napojených na umělou inteligenci se obchoduje s výraznou prémií, tyto dvě společnosti se stále pohybují v relativně rozumných cenových násobcích. Western Digital se aktuálně obchoduje za přibližně 17,5násobek odhadovaných zisků pro rok 2026 a Seagate za 18,6násobek. Pro srovnání, index S&P 500 se obchoduje za téměř 22násobek a tematické fondy zaměřené na AI, jako Roundhill Magnificent Seven či Global X Robotics & Artificial Intelligence ETF, vykazují ocenění přes 30násobek zisků.
Z pohledu investorů to znamená jediné: Western Digital a Seagate nabízejí kombinaci stabilního fundamentu a růstového příběhu, aniž by se jejich valuace dostaly mimo realitu. Jejich technologie, především pevné disky a úložné systémy pro datová centra, tvoří základní vrstvu infrastruktury pro provoz a trénink velkých modelů, jako je například ChatGPT. Jak trefně poznamenal Ed Yardeni ze společnosti Yardeni Research, jde o firmy, které „vykonávají klíčové úkoly, díky nimž je umělá inteligence vůbec možná“. Bez masivních kapacit pro ukládání dat by nebylo možné provozovat rozsáhlé neuronové sítě, ani je dále rozvíjet.
Western Digital Corporation (WDC)
Důležitý je také vývoj poptávky. Podle analytika C.J. Muse z Cantor Fitzgerald se trh s pevnými disky nachází v situaci, kdy poptávka převyšuje nabídku – a to zejména kvůli prudkému růstu objemu dat generovaných umělou inteligencí a cloud computingem. Nedostatek disků na trhu vytváří tlak na jejich ceny, což se může pozitivně promítnout do marží obou společností. Muse dokonce zvýšil své cílové ceny akcií: na 200 USD za Western Digital a 400 USD za Seagate, což představuje potenciální růst o 27 % a 48 % oproti současným úrovním.
Seagate Technology Holdings plc (STX)
Navíc, na rozdíl od největších firem zapojených do AI, které masivně investují do vývoje vlastních čipů, datových center a softwaru, jsou Western Digital a Seagate v pozici dodavatelů základní infrastruktury, jejíž poptávka roste přirozeně. Jejich role v ekosystému je méně spekulativní a více strukturální: jakmile je poptávka po ukládání dat nastartována, bývá stabilní a dlouhodobá. To vysvětluje, proč v době propadů v sektoru AI tyto akcie zůstaly relativně odolné.
Z pohledu investorů zůstává otázkou, zda růst vydrží. Pokud bude pokračovat rozšiřování datových center a zvýšená potřeba ukládání dat generovaných AI aplikacemi, má tento segment stále prostor k dalšímu růstu. Western Digital a Seagate tak mohou zůstat atraktivní volbou pro investory hledající expozici na AI, ale bez rizika extrémně nadhodnocených titulů.
