Společnost Coca-Cola vstoupila do roku 2025 ve velmi dobré kondici.
V prvním čtvrtletí vykázala organický růst tržeb o 6 %, což výrazně překonalo očekávání analytiků i výkon hlavního konkurenta PepsiCo, který ve stejném období rostl jen o 1,2 %. Tento rozdíl jasně potvrzuje, že Coca-Cola si i nadále drží výsadní postavení mezi globálními výrobci nápojů.
K tomuto výsledku přispívá široké portfolio značek, které zahrnuje nejen ikonickou Coca-Colu, ale také Costa Coffee, Fantu, Sprite, Powerade, prémiové vody a řadu neslazených nápojů. Coca-Cola dnes již není jen výrobce limonád – její nabídka je diverzifikovaná a aktivně reaguje na měnící se preference spotřebitelů, včetně rostoucí poptávky po zdravějších alternativách.
Dalším důležitým faktorem je globální přítomnost. Firma působí ve více než 200 zemích a teritoriích, což z ní činí skutečně mezinárodní korporaci. Tato široká geografická diverzifikace nejen rozkládá rizika, ale zároveň umožňuje využívat růstové příležitosti na rozvíjejících se trzích, kde spotřeba nápojů stále roste. V dobách nejistoty se právě takto stabilní podniky jeví jako atraktivní pro investory hledající bezpečné přístavy.
Coca-Cola rovněž disponuje špičkovými distribučními a marketingovými schopnostmi a silným týmem pro výzkum a vývoj. Tato kombinace dává firmě výrazný náskok před konkurencí a umožňuje jí reagovat na změny chování spotřebitelů téměř v reálném čase.
Výhled zůstává pozitivní, ale akcie jsou drahé
Společnost potvrdila, že v roce 2025 očekává organický růst tržeb mezi 5 a 6 %, což je vzhledem ke globální ekonomické situaci poměrně ambiciózní cíl. Oproti mnoha jiným firmám ze spotřebního sektoru, které se potýkají s pomalejším růstem nebo dokonce stagnací, je Coca-Cola výjimkou.
Investoři však na tuto zprávu již reagovali. Akcie Coca-Coly za posledních 12 měsíců vzrostly o více než 15 %, zatímco PepsiCo ve stejném období ztrácela. Tato divergence sice odráží rozdíl ve výkonnosti, ale zároveň vyvolává otázku, zda cena akcií Coca-Coly již nezahrnuje většinu pozitivních očekávání.
Coca-Cola v současnosti výrazně překonává průměr odvětví spotřebního zboží. Podle dat společnosti YCharts akcie překonávají sektor o více než 10 procentních bodů. Takový náskok sice potvrzuje důvěru investorů, ale může být i známkou přehřátého sentimentu. Pokud by došlo k nenaplnění očekávání, akcie by mohly reagovat prudším poklesem.
Ocenění odráží důvěru ve stabilní vývoj
Z pohledu ocenění jsou akcie Coca-Coly zjevně drahé. Poměr P/E (cena/zisk) se pohybuje okolo 28,5×, což je nad jejím pětiletým průměrem 26,5×. Průměr sektoru spotřebního zboží je přitom kolem 23× a index S&P 500 dosahuje přibližně 22×. Coca-Cola tak obchoduje s výraznou prémií nejen vůči svému historickému průměru, ale i vůči trhu jako celku.
Další ukazatele jako cena k účetní hodnotě či cena k cash flow rovněž potvrzují, že investoři platí za akcie Coca-Coly vysokou cenu. Důvodem je silná značka, stabilní dividendy, odolnost byznys modelu a schopnost generovat zisky i v náročných obdobích. Otázkou však zůstává, zda tato jistota ospravedlňuje tak vysoké ocenění i do budoucna.
Je třeba připomenout výrok Benjamina Grahama, klasika hodnotového investování: „I skvělá společnost může být špatnou investicí, pokud za ni zaplatíte příliš mnoho.“ V tomto světle je důležité být obezřetný.
Základ pro růst je silný, ale vstupní pozici je třeba zvážit
Z pohledu dlouhodobého investora zůstává Coca-Cola vysoce kvalitní společností. Má silnou globální značku, konzistentní dividendovou politiku, robustní cash flow a schopnost adaptace na nové trendy. To vše z ní činí firmu, kterou lze držet po desetiletí.
Pro ty, kteří již akcie vlastní, je aktuální situace výhodná – kombinace růstu a dividend tvoří atraktivní návratnost. Výnos z dividend se pohybuje kolem 2 %, což spolu s růstem hodnoty akcie poskytuje solidní celkový výnos.
Pro nové investory však může být vstup za současné ceny méně atraktivní. PepsiCo, přestože nyní čelí slabším výsledkům, má v porovnání s Coca-Colou výrazně nižší valuaci. Pokud se jí podaří překonat aktuální potíže, může představovat zajímavější příležitost z pohledu rizika a výnosu.
V závěru lze říct, že Coca-Cola si v roce 2025 udržuje vynikající formu a důvěru investorů. Avšak právě tato důvěra může být pro nové investice problematická – vysoká cena dnes znamená nižší očekávaný výnos zítra. Investorům se tak vyplatí být trpěliví a počkat si na příznivější vstupní bod. Alternativně mohou zvážit jiné firmy ze sektoru s lepším poměrem ocenění a potenciálu.
