Shopify (NASDAQ: SHOP) si během posledních deseti let prošla bouřlivým vývojem.
Společnost vstoupila na burzu v roce 2015 s cenou upravenou o rozdělení akcií ve výši 1,70 USD. O šest let později, v listopadu 2021, dosáhly akcie historického maxima 169,06 USD. Poté přišel propad, ale i po něm si akcie stále udržely značnou hodnotu – k 5. červnu 2025 se obchodují kolem 106 USD. Pro dlouhodobé investory to znamená zhodnocení více než 62násobné, což výrazně překonává výkonnost indexu S&P 500, který za stejné období vzrostl přibližně o 170 %.
Shopify svou hodnotu nezískala náhodou. Její obchodní model je postaven na jednoduchosti a efektivitě: umožňuje podnikatelům bez technických znalostí založit si vlastní online obchod, spravovat platby, logistiku i marketing. Právě tato komplexnost služby je tím, co odlišuje Shopify od konkurence.
Jak si Shopify udržuje tempo v náročných časech
Shopify zaznamenala prudký růst během pandemie, kdy se mnoho podnikatelů přesunulo do online prostoru. Hrubý objem zboží (GMV), hrubý objem plateb (GPV) a celkové tržby v roce 2020 vzrostly skokově. Tento pandemický růst však nebyl udržitelný – v následujících dvou letech přišlo zpomalení způsobené návratem spotřebitelů k tradičním nákupům a klesající ochotou utrácet kvůli inflaci.
K tomu se přidaly technické překážky, jako například změny v ochraně soukromí ze strany Apple, které ztížily cílení reklam. Především pro menší prodejce to znamenalo komplikace v marketingu a získávání zákazníků.
Přesto se Shopify podařilo v letech 2023 a 2024 opět nastartovat růst. Společnost přilákala nové firemní klienty, jako jsou Reebok, Champion nebo Warner Music, a pokračovala v expanzi na mezinárodní trhy. Významně se dařilo i platební službě Shop Pay a novým nástrojům postaveným na umělé inteligenci, například Shopify Magic, který automatizuje správu a personalizaci e-shopů. Tyto inovace pomohly obchodníkům zefektivnit provoz a zvýšit výkonnost.
Další posilou byly strategické integrace. Shopify navázala spolupráci s Amazonem (tlačítka „Buy with Prime“), YouTube Shopping od Alphabetu a herní platformou Roblox, což jí otevřelo nové distribuční kanály. K tomu se přidalo oživení spotřebitelské poptávky díky klesajícím úrokovým sazbám a nižší inflaci. Výsledkem byly rekordní tržby během Black Friday a Cyber Monday.
Návrat k zisku a krok k další fázi růstu
Po roce 2022, kdy Shopify zaznamenala ztrátu kvůli investičním odpisům, vysokým provozním nákladům a nákladům na akvizici logistického startupu Deliverr, přišel v roce 2023 obrat. Společnost prodala ztrátovou logistickou divizi, propustila tisíce zaměstnanců a zavedla tvrdá úsporná opatření. Tento krok se ukázal jako strategicky správný. V roce 2024 již dosáhla 50% nárůstu zisku na akcii díky optimalizaci nákladů a posílení příjmů z předplacených služeb s vyšší marží.
Tímto se Shopify vymanila z nepříznivé finanční spirály a opět získala důvěru investorů i analytiků. Zisky sice nejsou zcela stabilní, ale společnost dokázala, že umí včas reagovat na vnější i vnitřní výzvy.
Výhled na příští roky zůstává optimistický
Očekávání analytiků pro roky 2024 až 2027 jsou povzbudivá. Tržby by měly růst tempem přibližně 22 % ročně, zatímco zisk na akcii poroste v průměru o 8 %. Jistou výzvu představují možné celní bariéry, které by mohly zasáhnout prodejce závislé na zahraničních dodavatelích. Další riziko vyplývá z orientace Shopify na větší podniky – jejich onboarding trvá déle, a tak se výsledky těchto kontraktů mohou promítnout se zpožděním.
V dlouhodobém horizontu však zůstává pozice Shopify silná. V době, kdy se mnoho firem chce vyhnout závislosti na tržištích typu Amazon, nabízí Shopify přesně to, co hledají – samostatnost, kontrolu a značkovou identitu. Tento trend by měl podporovat stabilní růst, i když už pravděpodobně ne v tak explozivním tempu jako v minulosti.
Při současné ceně okolo 105 USD se akcie sice neobchodují levně, ale vzhledem k výkonnosti, kvalitě služeb a inovacím si prémiové ocenění zaslouží. Investice do Shopify může být atraktivní zejména pro ty, kdo hledají dlouhodobý růst s rozumně řízeným rizikem.
