Společnost Shopify (SHOP) se v posledním roce zařadila mezi jedny z nejvýraznějších růstových titulů na trhu.
Po zveřejnění výsledků za druhé čtvrtletí roku 2025 vzrostly její akcie během jediného dne o 22 %, což přitáhlo velkou pozornost investorů. Ačkoli se cena následně částečně stáhla, v meziročním srovnání jsou akcie stále o více než 80 % výše.
Tak rychlý růst ovšem vyvolává otázky ohledně férového ocenění. Investoři přirozeně zvažují, zda současná cena neodráží příliš optimistická očekávání a zda není rozumnější s nákupem vyčkat. Poměr ceny k zisku (P/E) se pohybuje kolem 70, zatímco poměr ceny k tržbám (P/S) dosahuje hodnoty 18. To jasně ukazuje, že jde o akcii oceněnou vysoko. Na druhou stranu právě růstové technologické společnosti se často obchodují s výraznou prémií, což může být případ i Shopify.
Strategie a ekosystém Shopify
Shopify si vybudovala silnou pozici díky jednoduchosti a rychlosti, s jakou umožňuje obchodníkům spustit vlastní e-commerce web. V době pandemie byla jedním z největších vítězů, protože pomáhala tisícům malých i středních firem přesunout své podnikání do online prostoru. V roce 2021 se akcie vyšplhaly na historické maximum přes 169 dolarů za kus. Následně však přišel rok 2022, medvědí trh a neúspěšný pokus o vybudování vlastní distribuční sítě Shopify Fulfillment Network (SFN). Akcie tehdy ztratily až 87 % hodnoty.
Společnost si z této zkušenosti vzala ponaučení. Prodej SFN společnosti Flexport v roce 2023 umožnil návrat k ziskovosti a ukázal, že Shopify se dokáže pružně přizpůsobit. Nyní se soustředí na to, co jí jde nejlépe – budování softwaru a služeb pro e-commerce. Do svého ekosystému přidává stále více funkcí, včetně platebních služeb, e-mailového marketingu a nově i nástrojů využívajících umělou inteligenci, jako jsou Sidekick nebo Shopify Magic. Tyto prvky posilují uživatelskou přidanou hodnotu a zvyšují loajalitu obchodníků.
Tento komplexní ekosystém je klíčovým důvodem, proč má Shopify oproti konkurenci náskok. Samotné prodejní platformy nejsou ničím unikátním, ale propojení s nástroji a službami, které usnadňují podnikání, dává společnosti silnou konkurenční výhodu.
Finanční výsledky a výhled
Výsledky za první polovinu roku 2025 byly přesvědčivé. Hrubý objem prodaného zboží dosáhl téměř 163 miliard dolarů, což představuje meziroční růst o 27 %. To se promítlo do tržeb přesahujících 5 miliard dolarů, meziročně vyšších o 29 %. Díky přísnějšímu řízení nákladů vzrostl provozní zisk o 51 %. Čistý zisk sice zůstal ovlivněn nerealizovanými ztrátami, ale i tak činil 224 milionů dolarů, což je výrazné zlepšení oproti ztrátě 102 milionů dolarů ve stejném období před rokem.
Společnost předpovídá, že v roce 2025 porostou její tržby o 20 až 30 %, což vytváří příznivé podmínky i pro ziskovost. Tyto výsledky byly hlavním důvodem prudkého růstu akcií po zveřejnění čtvrtletní zprávy. Navíc se akcie aktuálně obchodují jen o 20 % níže než při svém historickém maximu, což potvrzuje jejich návrat do hledáčku investorů.
Investoři by si však měli být vědomi, že s ohledem na vysoké ocenění může být krátkodobě rizikem i menší zpomalení růstu. Vysoký P/E i P/S znamenají, že trh očekává pokračující expanzi. Jakékoli zklamání by se proto mohlo rychle promítnout do ceny akcií.
Je pozdě na nákup Shopify?
Na otázku, zda je na nákup akcií Shopify příliš pozdě, neexistuje jednoznačná odpověď. Na jedné straně stojí vysoké ocenění, které naznačuje, že prostor pro další prudký růst je omezenější. Na straně druhé je tu silná konkurenční pozice, inovativní ekosystém a důraz na AI, které firmě dávají jasný růstový potenciál.
Shopify se liší od většiny konkurence tím, že nabízí nejen samotnou platformu pro online prodej, ale celý balík služeb. Díky tomu zůstává atraktivní volbou pro miliony obchodníků po celém světě. Pokud se jí podaří udržet současné tempo růstu tržeb a zároveň dál zlepšovat ziskovost, může její ocenění působit méně přemrštěně.
Pro investory tak Shopify představuje zajímavou, ale rizikovější příležitost. Ti, kteří hledají růst a jsou ochotni akceptovat volatilitu, mohou v akcii najít potenciál k dalším ziskům. Konzervativnější investoři by však měli být opatrní, protože jakékoli zpomalení růstu by mohlo znamenat krátkodobé oslabení ceny.
