Evropské akcie se po delší době znovu dostávají do středu pozornosti investorů. Po několika letech stagnace a zvýšené nejistoty se situace v regionu začíná stabilizovat – a zároveň se objevují nové příležitosti, které podle analytiků UBS mohou nabídnout atraktivní výnosy. Ačkoliv UBS jako celek zaujímá vůči Evropě neutrální postoj, upozorňuje na šest konkrétních témat, kde lze nalézt hodnotu i v prostředí zpomalujícího růstu a trvající geopolitické nervozity.
1. Obnova a zbrojení jako růstový motor
Evropské výdaje na obranu rostou nejrychleji za poslední dekády. V důsledku války na Ukrajině a rostoucích bezpečnostních hrozeb se země NATO zavázaly vynakládat na obranu až 3,5 % HDP. Z toho budou výrazně těžit firmy jako BAE Systems nebo Rheinmetall, jejichž zakázkové knihy se rychle plní. UBS zároveň připomíná, že jakmile dojde k příměří či ukončení konfliktu, otevře se velký prostor pro rekonstrukci Ukrajiny – další příležitost pro stavební, inženýrské a technologické společnosti v regionu.
Zbrojní sektor se tak stává dlouhodobějším investičním tématem, nikoliv jen krátkodobým výkyvem. Zajímavá může být i expozice na menší evropské firmy, které se specializují na součástky, software nebo výcvikové systémy, jež bývají mimo pozornost široké veřejnosti.
2. Změna německé fiskální politiky a investiční stimulace
Další klíčovou oblastí je změna rozpočtové filozofie Německa, největší evropské ekonomiky. Vláda v Berlíně zvažuje stimulační balíčky zaměřené na infrastrukturu, digitalizaci a podporu průmyslu, což může vést k růstu společností jako Siemens, Heidelberg Materials nebo banky BAWAG, které financují rozvojové projekty. Pokud skutečně dojde k rozvolnění rozpočtových pravidel, mohou tyto firmy těžit nejen z růstu domácí poptávky, ale i z veřejných zakázek a přímých investic.
Investice do německé ekonomiky tak už nejsou čistě „defenzivní“ sázkou na stabilitu, ale začínají mít růstový charakter. UBS upozorňuje, že právě cyklické a průmyslové firmy mají největší prostor k návratu k vyšší výkonnosti.
3. Obchodní oživení a znovuoživení automobilového průmyslu
Evropské automobilky byly v posledních letech pod tlakem – pandemie, problémy s dodavatelskými řetězci, transformace k elektromobilitě a geopolitická rizika snižovaly jejich výkonnost. Teď se však karta začíná obracet. BMW i Volkswagen mají nízké valuace, posilují výrobu v USA a těží z uvolnění obchodního napětí. Podle UBS jde o cyklické tituly, které mohou překvapit, jakmile se obnoví poptávka v Číně a zlepší se spotřebitelský sentiment v Evropě.
Oživení automobilového sektoru navíc táhne celý subdodavatelský řetězec – od výrobců čipů až po designérská studia a technologické partnery. Investoři tak mohou vybírat z široké škály firem s expozicí na automobilový růst.
4. Defenzivní tituly s vysokým výnosem
V době geopolitické nejistoty a rozkolísaných trhů sázejí mnozí investoři na stabilitu a výnosy. UBS doporučuje společnosti jako Allianz nebo Deutsche Telekom, které nabízejí vysoké dividendy, stabilní cash flow a nízkou citlivost na globální výkyvy. Jde o tituly, které mohou sloužit jako „bezpečný přístav“ v období recese nebo tržní korekce.
Tento přístup zároveň umožňuje investorům vydělávat i v prostředí stagnace, což je v Evropě častý scénář. Výhodou je také to, že tyto firmy obvykle neztrácejí výrazně na hodnotě ani během propadů – a při návratu důvěry mohou fungovat jako opora portfolia.
5. Energetika a elektrifikace budoucnosti
S rostoucí poptávkou po energii – poháněnou nejen obnovitelnými zdroji, ale i rozvojem umělé inteligence a datových center – se dostává do popředí sektor energetiky. Společnosti jako Schneider Electric nebo Enel těží z přechodu na zelenou energii, zatímco tradiční hráči jako BP nebo TotalEnergies přicházejí s disciplinovanější strategií a návratem k vyšším výnosům pro akcionáře.
UBS navíc očekává, že v roce 2026 dojde k výraznému oživení trhu s automatizací, což podpoří technologicky orientované energetické firmy. Tento segment nabízí kombinaci růstového potenciálu a stabilních marží.
6. Odolné firmy s minimem celních rizik
Poslední strategií jsou společnosti s nízkou expozicí na mezinárodní obchodní rizika a silnými maržemi. UBS doporučuje například AstraZeneca a Haleon, které mají globální expanzi, ale zároveň těží z domácí evropské stability. Díky svému produktovému portfoliu a menší závislosti na dovozu/sankcích dokážou udržet výnosy i při rozkolísaném světovém obchodě.
Jde o ideální volbu pro investory, kteří chtějí kombinaci růstu a ochrany před geopolitickými otřesy. Tyto firmy zároveň disponují stabilními zákaznickými základnami a často silnou měnovou expozicí vůči euru či britské libře.
