Společnost ServiceNow (NOW) nepatří mezi značky, které by znal každý běžný spotřebitel. V podnikovém světě má ale mimořádně silnou pozici. Její AI-podporovanou platformu pro řízení podnikových workflow dnes využívá více než 8 800 firem, přičemž mezi zákazníky je i více než 85 % společností z žebříčku Fortune 500. To samo o sobě ukazuje, že ServiceNow hraje klíčovou roli v infrastruktuře velkých organizací.
Navzdory tomuto postavení se akcie firmy dostaly pod silný tlak. Patří totiž mezi oběti rozsáhlého výprodeje softwarových společností typu SaaS, který si na trhu vysloužil označení „SaaSpocalypse“. Cena akcií ServiceNow se aktuálně nachází téměř o 50 % níže oproti historickému maximu z loňského léta, což je propad, který by ještě před několika měsíci málokdo očekával. Tento vývoj je ale do velké míry tažen sentimentem a obavami, nikoli změnou postavení firmy na trhu.
Výprodej SaaS akcií a obavy z dopadu umělé inteligence
Masivní pokles ceny akcií ServiceNow je součástí širšího trendu, kdy investoři výrazně přehodnocují ocenění SaaS modelu. Hlavním zdrojem obav je nástup umělé inteligence a otázka, zda AI nenaruší tradiční softwarové produkty, za které dnes firmy platí formou předplatného. Právě tyto obavy vedly řadu investorů k panickým prodejům napříč celým sektorem.
Do ohně přilily olej i výroky některých výrazných osobností z oblasti AI. Velkou pozornost vzbudil například komentář šéfa společnosti Mistral AI Arthura Mensche, který uvedl, že více než polovina toho, co dnes IT oddělení nakupují ve formě SaaS, by se mohla přesunout k AI řešením. Podobná vyjádření posílila narativ, že klasické softwarové platformy mohou být postupně vytlačeny novými AI-orientovanými nástroji.
Trh tuto hrozbu zobecnil a promítl ji i do akcií firem, které se samy umělé inteligenci aktivně věnují. ServiceNow se tak ocitl v situaci, kdy je vnímán jako potenciální poražený technologické změny, přestože jeho produkt je na AI postavený a zaměřený právě na automatizaci a zefektivnění podnikových procesů.
Postoj vedení: AI jako motor růstu, nikoli hrozba
Generální ředitel ServiceNow Bill McDermott se k těmto obavám otevřeně vyjádřil během konferenčního hovoru k výsledkům za čtvrté čtvrtletí. Podle něj se na trhu šíří spekulace, že AI „sežere“ softwarové společnosti, ale realita má být opačná. McDermott zdůraznil, že podniková umělá inteligence má být největším zdrojem návratnosti v rámci mnohabilionového investičního cyklu do AI infrastruktury.
Jeho vyjádření míří přímo proti tezi, že by SaaS model byl v ohrožení. Naopak naznačuje, že firmy jako ServiceNow mohou z tohoto trendu těžit, protože poskytují platformy, které AI integrují do reálných firemních procesů. V tomto pohledu není AI konkurencí softwaru, ale nástrojem, který jeho hodnotu zvyšuje.
Důležité je, že tato slova nezůstala jen na úrovni prohlášení. McDermott dal jasně najevo důvěru ve firmu i prostřednictvím vlastních kroků. Nákupem akcií ServiceNow v hodnotě 3 milionů dolarů vyslal investorům signál, že současné ocenění považuje za atraktivní. Zároveň on i další členové vedení pozastavili plánované prodeje akcií v rámci pravidla 10b-51, což je další krok, který podtrhuje jejich přesvědčení o dlouhodobém potenciálu společnosti.
Silná pozice v podnikovém softwaru navzdory kolísání trhu
ServiceNow dnes obsluhuje tisíce velkých organizací a je hluboce integrován do jejich interních procesů. To je faktor, který se v krátkodobém tržním výprodeji často přehlíží. Podnikové workflow platformy nejsou snadno nahraditelné a jejich změna bývá nákladná, časově náročná a organizačně složitá. Právě tato „lepivost“ produktů vytváří firmě stabilní základnu zákazníků.
Současný propad ceny akcií tak spíše odráží změnu investorského sentimentu než zásadní zhoršení postavení ServiceNow na trhu. Strach z technologických změn a rychlého nástupu AI vedl k plošnému výprodeji, do kterého byla firma zahrnuta bez ohledu na to, že sama AI aktivně využívá.
Z pohledu vedení firmy je umělá inteligence dlouhodobou příležitostí, nikoli destruktivní silou. Pokud se naplní scénář masivních investic do AI infrastruktury, budou platformy schopné tuto technologii efektivně zapojit do podnikových procesů hrát klíčovou roli. ServiceNow se v tomto kontextu prezentuje jako jeden z hlavních hráčů, kteří mohou z této transformace těžit.
Aktuální ocenění akcií tak stojí v ostrém kontrastu s ambicemi a postavením firmy. Trh se soustředí na rizika, zatímco vedení společnosti sází na dlouhodobý strukturální trend. Právě tento rozpor dělá ze ServiceNow zajímavý případ technologické firmy, jejíž budoucnost je dnes hodnocena mnohem skeptičtěji než ještě před rokem.
