Fenomén známý jako “Santa Claus rally” tradičně Wall Street plně rozzáří – tentokrát však Santa Claus výrazně chyběl. Almanach obchodníků s cennými papíry definuje “Santa Claus rally” jako tendenci indexu S&P 500 růst během posledních pěti obchodních dnů kalendářního roku a prvních dvou obchodních seancí roku následujícího. Historické údaje ukazují, že od roku 1950 se v rámci “Santa Claus rally” zvýšil index S&P 500 v průměru o 1,3 % v tomto konkrétním sedmidenním obchodním rozmezí.
Tento trend je natolik konzistentní, že během tohoto “santovského okna” za posledních 75 let uzavřel benchmarkový index SPX s velkou kapitalizací v 78 % případů výše. Konkrétně v posledních sedmi letech zaznamenal index podle Dow Jones Market Data v tomto období vždy zisky. Naproti tomu jakákoli jiná sekvence sedmi obchodních dnů od roku 1950 zaznamenala pro index S&P 500 mediánový výnos 0,2 %.
Zatímco obvykle index během jakéhokoli sedmidenního obchodního okna od roku 1950 také uzavíral výše v 58 % případů, nedávné období Santa rally se ukázalo být zcela odlišným příběhem. V tomto období, které trvalo od 22. prosince do 3. ledna, poklesl index S&P 500 o 0,9 %. Tento chmurný výkon představuje nejhorší výsledek období Santa rally od fiskálního roku 2015-2016, čímž skončila série sedmi pozitivních Santa rally.
Ve stejných termínech utrpěl ztráty také index Nasdaq Composite (COMP), který poklesl o 2,5 %. Tento výsledek znamenal pro index již třetí negativní Santa rally v řadě. Ne všechny ukazatele však vykreslovaly tak chmurný obrázek. Podle údajů Dow Jones Market Data se indexu Dow Jones Industrial Average (DJIA) podařilo v citovaném období vybojovat nepatrný zisk ve výši necelých 0,1 %.
Když se trhu v tomto sezónním období nedaří růst, často to analytiky přivádí do pohotovostního režimu a naznačuje, že nás čekají potenciální další problémy. Jeff Hirsch, editor časopisu Stock Trader’s Almanac & Almanac Investor Newsletter, vyjádřil znepokojení a uvedl: “Roky, kdy nedošlo k ‘Santa Claus rally’, obvykle předcházely medvědím trhům nebo obdobím, kdy se akcie později v roce dostaly na výrazně nižší ceny.”
V důsledku toho, že se Santa Claus neobjevil, skončily americké akcie ve středu na nižší úrovni. Většina podstatných technologických akcií s megakapacitami si připsala druhou seanci na začátku nového roku. Tento nepříznivý vývoj událostí přiměl investory k přehodnocení rallye na konci roku, která předtím zvýšila index Nasdaq Composite v roce 2023 o neuvěřitelných 43 %. Současně se investoři museli potýkat s úpravou svých očekávání ohledně měnové politiky v roce 2024 po zveřejnění zápisu z posledního zasedání Federálního rezervního systému.
Středeční obchodní seance skončila na kyselé notě: index S&P 500 poklesl o 0,8 % a skončil na úrovni 4 704; podobně poklesl i index Dow Industrials o 0,8 % a uzavřel na úrovni 37 430 bodů. Nejvíce to odnesl Nasdaq, který se podle údajů společnosti FactSet propadl o 1,2 % a skončil na 14 592 bodech.
Shrneme-li tyto údaje, je z nich patrný výrazný rozdíl oproti historickým trendům, které dlouhodobě charakterizují období konce roku na akciovém trhu. Vzhledem k výrazné absenci očekávané Santa Claus rally se postoj hráčů na akciovém trhu k nejbližší budoucnosti stal kvůli této nepředvídané změně v chování trhu opatrně ostražitým.
