Akcie společnosti Wolfspeed (WOLF) ve čtvrtek 10. července výrazně oslabily – konkrétně o téměř 19 %, a to i přesto, že hlavní americké indexy zakončily den v mírném plusu.
Zatímco S&P 500 přidal 0,3 % a Nasdaq Composite vzrostl o 0,1 %, akcie Wolfspeedu se propadly o 0,43 USD na cenu 1,59 USD za kus.
Tento pokles přichází po předchozí neobvyklé rally, kdy akcie během dvou týdnů vystřelily nahoru o více než 500 %. To vše po oznámení, že společnost požádala o ochranu před věřiteli podle kapitoly 11. Na první pohled by se tak mohlo zdát, že trh ocenil šanci na ozdravení, ale realita se nyní dostavuje. Investoři pravděpodobně realizují zisky, a tím zvyšují prodejní tlak, který výrazně srazil cenu dolů.
Nejde o reakci na novou negativní zprávu, ale spíše o přirozenou korekci po období přehnaného optimismu. Podobné chování je na trhu běžné – jakmile euforie odezní, nastupuje racionálnější pohled na fundamenty firmy.
Reorganizace jako naděje na přežití
Wolfspeed na konci června oznámil, že požádal o ochranu před bankrotem podle kapitoly 11, což firmám umožňuje přeorganizovat dluhy a pokračovat v provozu. Společnost vyrábějící polovodiče, zejména pro segment elektromobilů, tak reagovala na dlouhodobé finanční problémy, které vyústily v dramatický pokles marží. V posledních kvartálech se firma potýká s hrubou marží -12 %, což je velmi znepokojující i v kontextu technologického průmyslu.
Podle vyjádření vedení očekává Wolfspeed, že po reorganizaci dojde ke snížení celkového dluhu o 70 % a zároveň k poklesu úrokových plateb o 60 %. Pokud se podaří tyto kroky naplnit, firma získá nezanedbatelný prostor k nadechnutí – finančně i provozně. Zároveň to zvýší šanci na udržení provozní kontinuity bez nutnosti masivních škrtů nebo prodeje strategických aktiv.
Je však nutné připomenout, že právě zpráva o bankrotu spustila výše zmíněný růst ceny akcií o stovky procent. Tento vývoj byl značně ovlivněn spekulativními nákupy a vlnou zájmu, která ne vždy odráží skutečný stav společnosti.
Wolfspeed má v současnosti tržní kapitalizaci 314 milionů USD, s denním objemem obchodů kolem 61 milionů akcií. Obchodní rozpětí v daném dni se pohybovalo mezi 1,56 a 2,15 USD, zatímco 52týdenní minimum bylo 0,39 USD a maximum až 25,49 USD. Tyto údaje ukazují, že jde o extrémně volatilní titul, který je náchylný k prudkým výkyvům.
Posílení vedení jako krok k obnově důvěry
V rámci přechodu do nového režimu oznámila firma i změnu na postu finančního ředitele. Od 1. září nastoupí do této funkce Gregor van Issum, který má zkušenosti se strategickým financováním a transformacemi ve firmách z technologického sektoru. Jeho nástup má podle vedení přinést odborný pohled na řízení dluhové struktury a zlepšit rozpočtovou disciplínu.
Tento krok lze vnímat jako součást širší ozdravné strategie. Van Issum má podle dostupných informací pomoci firmě stabilizovat finanční řízení, což je nezbytné, pokud chce Wolfspeed přejít z přežívání k obnově růstu. Přestože samotné oznámení o jmenování nemělo přímý vliv na cenu akcie, jeho skutečný přínos se může projevit až v dalších kvartálech.
V takto složité situaci je důležitý každý krok, který může přispět k obnovení důvěry investorů. Zkušený CFO, schopný rychle reagovat na měnící se prostředí, může být klíčový pro stabilizaci rozpočtových toků i komunikaci s věřiteli.
Budoucnost zůstává nejistá
Přes veškeré pozitivní signály a naděje na restrukturalizaci zůstává výhled společnosti Wolfspeed nadále velmi nejistý. Největším problémem je trvale klesající trend tržeb, který firma dosud nezvrátila. Tento pokles odráží nejen vnitřní problémy firmy, ale i širší situaci v odvětví elektromobility, které čelí ochlazení poptávky a zvyšující se konkurenci.
Navzdory mediální pozornosti a dočasnému růstu akcií panuje mezi některými analytiky skepse. Podle nich byl tento růst do značné míry poháněn spekulacemi, nikoli zlepšením základních ukazatelů. Bez skutečného obratu v hospodaření a jasného plánu na návrat k ziskovosti zůstává investice do Wolfspeedu vysoce riziková.
Firma tak stojí před zásadní výzvou: přesvědčit trh, že její oživení není jen dočasné a založené na restrukturalizaci dluhu, ale že má i reálný byznysový plán, jak dosáhnout udržitelného růstu.
