Zatímco široký americký akciový index S&P 500 si k 20. červnu 2025 připsal zisk přibližně 2 %, akcie Netflixu (NASDAQ: NFLX) rostou mnohem svižněji.
Od začátku roku si připsaly zhodnocení o 38 %, čímž výrazně předčily nejen trh, ale i většinu velkých technologických titulů. Navzdory přetrvávající ekonomické nejistotě a geopolitickému napětí, včetně obchodních třenic a globálních konfliktů, si streamovací gigant udržuje důvěru investorů.
Současný růst reflektuje víc než jen příznivou náladu na trhu – jde o kombinaci robustních hospodářských výsledků, inovativních kroků vedení a silné pozice v zábavním průmyslu. O to složitější je ale odpovědět na otázku, zda je nyní ten správný čas akcie Netflixu koupit, držet, nebo prodat.
Netflix těží z růstu tržeb i expanze nových služeb
V prvním čtvrtletí 2025 dosáhl Netflix tržeb ve výši 10,5 miliardy dolarů, což představuje další pokračování dvouciferného růstu. Ke konci loňského roku měl streamovací lídr celkem 302 milionů předplatitelů, čímž zůstává jasnou jedničkou mezi globálními platformami.
Podle údajů agentury Nielsen tvořilo sledování obsahu na Netflixu 7,5 % veškerého denního televizního času v USA, což dokazuje jeho trvající dominanci v náročném prostředí s narůstající konkurencí. Na rozdíl od některých mladších hráčů na trhu si společnost udržuje nejen zájem publika, ale i schopnost efektivně monetizovat svou platformu.
K tomu výrazně přispívají i strategické inovace – postupné potlačování sdílení hesel, zavedení reklamní verze předplatného a první kroky do oblasti živých sportovních přenosů a událostí. Vedení společnosti zůstává ofenzivní a systematicky hledá nové zdroje růstu. Dlouhodobě spoléhá na sílu značky, rozsáhlou knihovnu obsahu a pokročilou datovou analytiku, která mu umožňuje lépe cílit nabídku podle uživatelských preferencí.
Růst zisku přitahuje investory, ale vysoké P/E vyvolává otázky
Z pohledu fundamentů má Netflix stále co nabídnout. Hrubá marže společnosti dosahuje úctyhodných 46 % a analytici očekávají, že mezi lety 2024 a 2027 bude firma růst složenou roční mírou o 12,3 % v tržbách a dokonce o 23,4 % v zisku na akcii (EPS).
Právě tato čísla podporují argumenty investorů, kteří akcie drží nebo naopak zvažují nákup při aktuálním růstu. Netflix totiž dlouhodobě prokazuje schopnost proměňovat své investice do obsahu a technologií v tržby i zisk. Díky důvěře v budoucí výsledky investoři zatím ignorují i skutečnost, že poměr ceny k zisku (P/E) Netflixu aktuálně činí 58,2, tedy o 147 % vyšší než je průměr indexu S&P 500.
Na druhou stranu právě toto ocenění je důvodem, proč někteří analytici doporučují realizovat zisky, nebo alespoň snížit expozici. Vývoj na trhu v posledních letech ukázal, že vysoké valuace mohou být v případě i mírného zklamání z výsledků tvrdě trestány.
Prostor pro další růst tu je, ale s větší mírou rizika
Ocenění, byť vysoké, není v prostředí velkých technologických firem ničím výjimečným. Například Amazon či Nvidia se rovněž obchodují s vysokými násobky, přičemž jejich akcie i nadále lákají investory. Rozdíl však spočívá v tom, že Netflix má již značně vyspělý byznys model a prostor pro zásadní expanzi není tak výrazný jako u některých jiných technologických společností.
Z toho důvodu někteří analytici poukazují na potřebu obezřetnosti. Vysoká cena akcií v kombinaci s už nyní stabilní ziskovostí znamená, že budoucí růst bude muset být velmi přesvědčivý, aby ospravedlnil současnou valuaci. Pokud by růst zpomalil nebo by došlo k nasycení klíčových trhů, může dojít k tlaku na cenu akcií, a to i v případě, že firma bude nadále vykazovat zisk.
Na druhé straně je tu i scénář, ve kterém Netflix úspěšně rozšíří své působení v oblastech jako reklamní videoformáty či živé přenosy, což může otevřít nové zdroje tržeb. Vstup do sportovního vysílání by například mohl přilákat nové segmenty publika, a zároveň zvýšit atraktivitu pro inzerenty. Pokud se společnosti podaří tyto iniciativy efektivně monetizovat, může si vyšší ocenění udržet.
Netflix v roce 2025 zůstává silnou firmou s robustními základy a nadprůměrným výkonem na burze. Pro dlouhodobé investory může nadále představovat zajímavou příležitost – zejména pokud věří, že management dokáže dál rozvíjet firmu a otevřít nové tržní segmenty.
Zároveň je ale namístě obezřetnost. Při takto vysoké ceně akcií není prostor pro chyby. Investoři, kteří již realizovali významné zisky, by měli zvážit, zda není čas alespoň částečně uzamknout výnosy – nebo přehodnotit svou pozici ve světle dalších investičních příležitostí.
