Akcie společnosti Eli Lilly v posledních měsících klesly o přibližně 6,4 %, což může na první pohled vypadat jako varovný signál.
Ve skutečnosti se však jedná spíše o zajímavou příležitost než důvod k obavám. Tento farmaceutický gigant, jehož historie sahá až do konce 19. století, si i přes drobný pokles zachovává status růstové společnosti.
Díky silnému portfoliu léků, zejména v oblasti léčby cukrovky a obezity, pokračuje Eli Lilly v rychlém růstu tržeb i zisků. Investoři, kteří hledají dlouhodobý potenciál a stabilitu, by proto měli zpozornět – akcie této společnosti i nadále nabízejí slibnou návratnost.
Léky Mounjaro a Zepbound táhnou růst tržeb
Jedním z hlavních důvodů úspěchu společnosti jsou její dva klíčové produkty: Mounjaro a Zepbound. Oba léky patří do segmentu léčby cukrovky a hubnutí, přičemž už nyní generují miliardové tržby a řadí se mezi takzvané blockbusterové přípravky. Zatímco Mounjaro v prvním čtvrtletí více než zdvojnásobil své tržby z 1,8 miliardy na 3,8 miliardy dolarů, Zepbound zaznamenal ještě dynamičtější růst – z 517,4 milionu dolarů na 2,3 miliardy dolarů, tedy více než čtyřnásobné navýšení.
Tento trend navíc nemusí být zdaleka u konce. Společnost nedávno oznámila úspěšné dokončení fáze 3 klinických studií perorální verze léku, která by mohla být atraktivnější pro pacienty, jež odrazuje nutnost injekční aplikace. Pokud bude tento lék schválen, očekává se jeho uvedení na trh ještě v roce 2025 v segmentu hubnutí a o rok později v oblasti diabetologie. Tento krok by mohl dále zvýšit poptávku a posílit pozici Eli Lilly na trhu.
Konkurenční výhoda a stabilní ziskovost
Význam těchto dvou léků v celkovém výsledku společnosti nelze podceňovat – v posledním čtvrtletí tvořily téměř polovinu tržeb společnosti. Eli Lilly navíc těží z potíží svého hlavního konkurenta Novo Nordisk, který čelí problémům s efektivitou nové léčby. Naopak produkty Eli Lilly se ukazují jako spolehlivější a poptávka po nich roste natolik, že firma v minulosti dokonce nestačila uspokojit všechny objednávky. To však jen dokládá jejich tržní sílu.
Za první čtvrtletí roku 2025 dosáhla Eli Lilly tržeb ve výši 12,7 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 45 %. Čistý zisk na akcii (EPS) podle účetních standardů GAAP činil 3,06 USD, tedy o 23 % více než ve stejném období před rokem. I přes mírnou korekci očekávaného celoročního EPS na úroveň 20,17 až 21,67 USD jde stále o výrazný nárůst oproti zisku 11,71 USD v roce 2024. Tyto výsledky ukazují, že společnost má velmi silné základy a její růst je podpořen skutečnými daty.
Ocenění akcie je vysoké, ale může být oprávněné
Jednou z mála výtek, které lze vůči akciím Eli Lilly vznést, je jejich vysoké ocenění. S poměrem ceny k zisku (P/E) na úrovni 63 patří mezi dražší tituly – zejména ve srovnání s indexem S&P 500, jehož průměrné P/E se pohybuje kolem 29. I tak je to ale pokles oproti hodnotě P/E 125 z minulého roku, kdy byly akcie ještě dražší.
Pozitivní je, že rychle rostoucí zisky tento poměr postupně snižují. Pokud vezmeme v úvahu očekávání analytiků pro příští rok, takzvané forward P/E klesá na hodnotu 36, což už je mnohem přijatelnější a může být zcela odůvodněné vzhledem k růstovému potenciálu firmy. Segment léčby obezity a cukrovky má stále značné rezervy a nové produkty by mohly tento trend dále posílit. Když k tomu připočteme vedoucí postavení Eli Lilly na trhu a její schopnost inovovat, vzniká obraz firmy, která má velmi silnou trajektorii.
Z pohledu dlouhodobého investora tak může současný mírný pokles ceny představovat zajímavou nákupní příležitost. Trh s léčbou obezity roste a Eli Lilly je díky svým produktům v ideální pozici tento růst využít. Společnost má nejen silnou výkonnost a produkty, ale i potenciál stát se lídrem v jednom z nejrychleji rostoucích zdravotnických segmentů.
