Jaderná energetika zažívá oživení a poptávka po uranu roste.
Akcie společnosti Cameco jsou proto v centru pozornosti investorů, ale je nyní ten správný čas na nákup?
Postoj k jaderné energii se v posledních dekádách výrazně měnil. Po havárii v japonské Fukušimě v roce 2011 mnoho zemí začalo omezovat své investice do tohoto zdroje energie, zpomalilo výstavbu nových elektráren a některé dokonce uzavřely stávající reaktory. Výsledkem bylo snížení poptávky po uranu, což ovlivnilo i ceny tohoto klíčového komoditního zdroje.
V posledních letech se však situace obrací a svět si stále více uvědomuje výhody jaderné energie jako čistého, stabilního a efektivního zdroje. Globální cíle nulových emisí uhlíku a hledání udržitelných alternativ k fosilním palivům vedou k novému růstu investic do jaderné energetiky.
Mezi největšími beneficienty této změny je Cameco Corporation (NYSE: CCJ), jeden z předních světových producentů uranu. Společnost má silnou pozici v tomto odvětví a těží z pozitivního sentimentu kolem jaderné energie.
Silná poptávka a geopolitický kontext
Růst poptávky po jaderné energii je nyní hnán několika klíčovými faktory. Jedním z nich je deklarace více než 14 velkých finančních institucí, včetně Bank of America, Citigroup, Morgan Stanley a Goldman Sachs, které podporují ztrojnásobení jaderné kapacity do roku 2050. Tato iniciativa ukazuje, že sektor jaderné energie získává stále větší podporu nejen mezi politiky, ale i na finančních trzích.
Dalším faktorem je růst poptávky po stabilních a dlouhodobých zdrojích energie v souvislosti s rozvojem umělé inteligence (AI). Očekává se, že datová centra budou do roku 2030 spotřebovávat až 8 % veškeré elektrické energie v USA, což podporuje potřebu energeticky efektivních řešení, mezi něž jaderná energie jednoznačně patří.
Společnost Cameco je jedním z klíčových hráčů na trhu s uranem a provozuje rozsáhlé těžební operace v Kanadě, USA a Kazachstánu. Společnost je rovněž spoluvlastníkem Westinghouse, předního dodavatele jaderných technologií. Tyto strategické investice poskytují společnosti Cameco významnou konkurenční výhodu v období rostoucí poptávky.
Cameco v současnosti provozuje dva významné uranové doly v Kanadě – Cigar Lake a McArthur River. Tyto doly patří mezi největší a nejproduktivnější na světě. Společnost také spravuje jednu z největších komerčních rafinerií na světě v Ontariu a jen za loňský rok vyprodukovala 23,1 milionu liber uranu.
Jedním z klíčových faktorů pro stabilitu společnosti je dlouhodobé kontraktování prodejů. Cameco má již nyní závazky na dodávky průměrně 29 milionů liber uranu ročně až do roku 2028, což zajišťuje pevnou základnu tržeb a stabilní cash flow.
Navíc Mezinárodní agentura pro atomovou energii (MAAE) odhaduje, že celková kapacita jaderných elektráren by se mohla do roku 2050 zvýšit až 2,5krát, což jen potvrzuje optimistický dlouhodobý výhled pro společnost.
Možná rizika a důvody k opatrnosti
Přestože budoucnost jaderné energie vypadá slibně, investoři by si měli být vědomi některých rizik, která mohou ovlivnit výkonnost společnosti Cameco.
Jedním z hlavních rizik je cyklická povaha komoditního trhu. Cena uranu v minulosti zaznamenala výrazné výkyvy, zejména po negativních událostech, jako byla havárie ve Fukušimě. Pokud by došlo k dalšímu globálnímu přehodnocení bezpečnosti jaderné energetiky, mohlo by to vést k opětovnému poklesu poptávky a tlaku na cenu uranu.
Dalším rizikem je možná nadhodnocenost akcií. Cameco se v současnosti obchoduje s P/E poměrem 262, což je extrémně vysoká hodnota ve srovnání s historickými normami. To znamená, že i menší změna v sentimentu investorů může způsobit výraznou korekci ceny akcií.
Společnost také ve třetím čtvrtletí 2024 nesplnila očekávání analytiků a vykázala čistou ztrátu, což vyvolalo otázky o schopnosti firmy udržet svůj současný růstový trend. Pokud se výsledky v nadcházejících čtvrtletích nezlepší, mohou investoři začít vybírat zisky, což by mohlo vést k poklesu ceny akcií.
Vyplatí se nyní koupit akcie Cameco?
I přes určitá rizika se dlouhodobý výhled pro společnost Cameco jeví jako pozitivní. Rostoucí poptávka po uranu, stabilní dodavatelské kontrakty a strategické investice do těžebních operací a jaderných technologií dávají společnosti silnou pozici na trhu.
Podle analýzy společnosti Citigroup by se cena uranu mohla v roce 2025 pohybovat v průměru kolem 110 USD za libru, což by poskytlo společnosti Cameco solidní základ pro další růst.
Investoři, kteří věří v dlouhodobou renesanci jaderné energetiky, mohou považovat akcie Cameco za atraktivní dlouhodobou investici. Na druhou stranu, vzhledem k vysokému ocenění akcií a cyklickému charakteru trhu s uranem, může být vhodné počkat na korekci ceny, než se rozhodnete vstoupit do této pozice.
Pro dlouhodobé investory s vysokou tolerancí k volatilitě mohou být akcie Cameco zajímavou příležitostí, ale pro krátkodobé spekulanty může být aktuální hodnota příliš vysoká.
