Ceny ropy ve čtvrtek opět zamířily dolů, protože investoři přesunuli svou pozornost od krátkodobých geopolitických událostí zpět k vývoji mírových jednání mezi Ruskem a Ukrajinou. Tržní sentiment byl zároveň ovlivněn doznívající reakcí na zabavení sankcionovaného ropného tankeru Spojenými státy u pobřeží Venezuely, které na začátku týdne podpořilo růst cen. Tyto faktory společně vytvářejí mimořádně nejisté prostředí, ve kterém je volatilita ropy určována především politickými událostmi, nikoli standardními fundamenty nabídky a poptávky.
Futures na ropu Brent klesly v ranním obchodování o 81 centů, tedy o 1,3 %, na 61,40 USD za barel. Americká WTI ztratila 78 centů a klesla na 57,68 USD za barel. Obě benchmarkové ceny tak smazaly část zisků, které zaznamenaly o den dříve právě v reakci na zprávy o zadržení venezuelského tankeru.
Ruský ministr zahraničí Sergej Lavrov navíc sdělil, že nedávná návštěva amerického vyslance Steva Witkoffa v Moskvě pomohla vyřešit určité diplomatické nedorozumění. Podle Lavrova Moskva předala Washingtonu návrhy týkající se kolektivních bezpečnostních záruk, což investoři interpretovali jako signál, že dialog mezi USA a Ruskem se může posunout alespoň o krok dopředu. Jakékoliv zmírnění napětí má potenciál snižovat rizikovou prémii v cenách ropy.
Napětí však pokračuje na několika jiných frontách. Středeční oznámení amerického prezidenta Donalda Trumpa o zadržení „největšího tankeru, jaký kdy byl zadržen“ zvýšilo obavy z možného narušení dodávek ropy z Venezuely. I když oficiální zdroje jméno plavidla neuvedly, skupina Vanguard uvedla, že šlo pravděpodobně o tanker Skipper. Zadržení bylo dalším připomenutím, že geopolitické napětí v Karibiku může přerůst v širší problém, zejména pokud Spojené státy zvýší vojenskou přítomnost v regionu.
Důležité je, že trh zatím tento incident do cen plně nezapočítal. Emril Jamil z LSEG uvedl, že bez další eskalace mohou ceny zůstat relativně stabilní, ale případné komplikace by mohly vyvolat prudké pohyby. Situaci komplikuje i fakt, že asijští odběratelé požadují výrazné slevy na venezuelskou ropu kvůli rizikům spojeným s nakládkou a konkurenční nabídce levné ropy z Ruska a Íránu.
Pozornost investorů se však postupně obrací zpět k jádru problému na světovém trhu: k válce na Ukrajině a mírovým jednáním. Telefonická konference mezi lídry Británie, Francie a Německa s prezidentem Trumpem byla označena za „kritický moment“ aktuálních diplomatických snah. Investoři bedlivě sledují každý náznak posunu, protože mírové řešení by mohlo výrazně změnit dynamiku energetických trhů – zejména pokud by vedlo k postupnému uvolnění sankcí nebo obnově infrastruktury v regionu.
Geopolitické napětí však mezitím nepolevuje. Ukrajinské drony podle zdrojů agentury Reuters poprvé zaútočily na ropnou plošinu patřící Rusku v Kaspickém moři. Útok zastavil těžbu ropy i plynu v zařízení, což je další připomínka zranitelnosti ruské energetické infrastruktury. Tyto útoky mohou zvýšit nejistotu na trhu, zvláště pokud by se staly častějšími nebo zasáhly klíčová exportní zařízení.
Do vývoje cen ropy navíc vstupují i fundamentální data. Ve své nejnovější měsíční zprávě Mezinárodní energetická agentura zvýšila odhady růstu globální poptávky po ropě do roku 2026 a zároveň snížila očekávaný růst nabídky. Tento výhled naznačuje, že přebytek ropy na trhu by mohl být v příštím roce menší, než se původně očekávalo. Za běžných okolností by tato prognóza podpořila růst cen, ale investoři zatím dávají přednost sledování geopolitických faktorů.
Dalším dílkem skládačky je měnová politika USA. Rozdělený Fed ve středu snížil svou referenční úrokovou sazbu. Nižší sazby zlevňují půjčky, zvyšují dostupnost kapitálu a mohou podpořit hospodářský růst – a tedy i poptávku po ropě. Trh však zatím reaguje umírněně, protože sentiment zůstává svázán s vývojem konfliktu na Ukrajině.
Celkově lze říci, že pokles cen ropy v současné době není způsoben fundamentální nerovnováhou nabídky a poptávky, ale především geopolitickou nejistotou. Investoři čekají na další signály z mírových jednání, na vývoj situace ve Venezuele i na další kroky Fedu. Trh tak bude v nejbližších dnech pravděpodobně pokračovat ve zvýšené volatilitě.
