Ceny ropy v úterý mírně klesly, když se trh po předchozích růstech stabilizoval a obchodníci vyhodnocovali zprávy o útocích Ukrajiny na ruskou ropnou infrastrukturu. Tyto incidenty zvýšily obavy z možného omezení dodávek z Ruska, jednoho z klíčových producentů, a zároveň přesměrovaly pozornost k blížícímu se rozhodnutí americké centrální banky o úrokových sazbách.
V ranních hodinách se futures na ropu Brent s dodáním v listopadu obchodovaly o 0,5 % níže na 67,08 USD za barel a ropa WTI klesla o 0,5 % na 62,98 USD za barel. Po ziscích z minulého týdne, kdy oba benchmarky vzrostly o přibližně 1 %, tak došlo k mírné korekci.
Geopolitické napětí zvyšuje tlak na trh
Ukrajina v posledních dnech zesílila své útoky na ruská ropná zařízení, aby narušila schopnost Moskvy financovat válečné operace. Mírová jednání, která se Spojenými státy probíhala v minulém týdnu, skončila bez výsledku, což jen posílilo napětí.
Americký prezident Donald Trump zareagoval výzvou k uvalení druhotných sankcí na ruský ropný sektor, tentokrát cílených na klíčové odběratele ruské suroviny, tedy Indii a Čínu. Washington zároveň tlačí na NATO, EU a země G7, aby úplně ukončily nákupy ruské ropy a zvýšily celní zátěž na tyto státy.
Podle analytiků ING Evropská unie zvažuje, že připravovaný balíček sankcí by mohl zahrnout i indické a čínské společnosti, které se podílejí na přeprodeji ruské ropy. Pokud by k tomu došlo, mohl by se světový trh s energií ocitnout pod dalším tlakem, jelikož tyto země patří mezi největší odběratele ruských dodávek.
Přebytek nabídky ohrožuje ceny
Paradoxně však trh aktuálně řeší i opačný problém – přebytek nabídky. Produkce ropy v rámci OPEC i mimo něj totiž dál roste a vytváří tlak na ceny. Slabší poptávka v Číně, která se ani po dvou letech plně nezotavila, a očekávaný pokles spotřeby paliv v USA během zimy navíc posilují riziko, že přebytek na trhu bude výrazný.
Analytici ze společnosti Bernstein upozorňují, že by cena Brentu mohla v případě pokračujícího převisu nabídky spadnout až k hranici 60 USD za barel. Odhadují, že globální přebytek by mohl ve čtvrtém čtvrtletí vzrůst až na 1,9 milionu barelů denně. Jediným faktorem, který by mohl tento trend zvrátit, jsou podle nich přísnější sankce na ruskou ropu.
Slabší dolar a očekávání Fedu
Určitou podporu cenám ropy poskytuje vývoj na měnových trzích. Americký dolar v posledních týdnech oslabil, protože investoři očekávají, že Fed tento týden sníží sazby minimálně o 25 bazických bodů. Slabší dolar obvykle podporuje ceny komodit denominovaných v této měně, protože je činí dostupnějšími pro zahraniční kupce.
Centrální banka zároveň představí svou čtvrtletní prognózu ekonomiky a úrokových sazeb, tzv. dot plot. Očekává se, že předseda Fedu Jerome Powell na tiskové konferenci nastíní další kroky. I když slabší data z trhu práce a stabilní inflace podporují snižování sazeb, stále přetrvává nejistota ohledně rychlosti a rozsahu případného uvolňování měnové politiky.
Nižší sazby by mohly podpořit hospodářskou aktivitu, a tím i poptávku po ropě, což je faktor, který obchodníci pozorně sledují.
Výhled pro nadcházející týdny
Trh s ropou tak stojí na rozcestí mezi geopolitickými riziky a fundamentálním přebytkem nabídky. Na jedné straně útoky na ruskou infrastrukturu a možnost nových sankcí zvyšují nervozitu a podporují ceny. Na straně druhé růst produkce OPEC a slabá poptávka mohou vést k dalším poklesům.
Investoři proto v nejbližších dnech upírají svou pozornost na rozhodnutí Fedu a na to, zda EU a USA přistoupí k dalším sankcím vůči Rusku. Tyto dva faktory budou pravděpodobně určovat směr vývoje cen ropy do konce roku.
