Ceny ropy v páteční asijské seanci jen mírně vzrostly a ukázaly, že trh se stále pohybuje v omezeném rozmezí. Investoři váhají, protože na jedné straně stojí obavy z oslabující poptávky v USA a na druhé straně vyhlídky na zvýšenou nabídku v příštích měsících. Celkově se ropa v tomto týdnu obchodovala s přibližně jednoprocentním růstem, což naznačuje spíše nevýrazný výkon navzdory smíšeným signálům přicházejícím ze světových trhů.
Futures na ropu Brent s dodáním v listopadu se zvýšily o 0,1 % na 67,53 USD za barel, zatímco americká lehká ropa West Texas Intermediate (WTI) vzrostla o stejných 0,1 % na 63,31 USD za barel. Přesto se obchodníci shodují, že jde o spíše technický pohyb než o jasný trend. Na trzích nadále převládá nejistota, která brání ropě ve výraznějším růstu.
Jedním z hlavních faktorů, které působí proti vyšším cenám, je odolnost amerického dolaru. Ten se během týdne odrazil od více než tříletého minima, a to navzdory tomu, že americký Fed oznámil snížení úrokových sazeb. Silnější dolar obvykle oslabuje poptávku po ropě, protože tato komodita je obchodována v dolarech a pro držitele jiných měn se stává dražší.
Trhy zároveň sledují vývoj kolem amerických sankcí na ruskou ropu. Prezident Donald Trump přiznal, že dosažení příměří mezi Ruskem a Ukrajinou je obtížnější, než se původně čekalo, což na začátku týdne zvýšilo obavy z narušení dodávek. Tyto geopolitické rizikové faktory krátkodobě podpořily ceny, avšak postupně byly převáženy zprávami o slabší poptávce v USA.
Zásadní negativní impuls přišel z amerických statistik. Údaje o zásobách ukázaly prudký nárůst zásob destilátů, což signalizuje ochlazení poptávky po palivech v největší spotřebitelské ekonomice světa. Obavy prohlubují také známky zpomalování amerického trhu práce – nižší poptávka po pracovnících i slabší nabídka nových pracovních míst naznačují, že ekonomická aktivita ochlazuje. To vše vytváří prostředí, které by mohlo vést k menší spotřebě ropných produktů.
Rozhodnutí Fedu snížit základní úrokovou sazbu sice teoreticky podporuje poptávku, protože nižší náklady na úvěry stimulují spotřebu, reakce ropného trhu však byla vlažná. Analytici očekávají, že uvolněnější měnová politika se může projevit až v delším horizontu, zatímco v nejbližších měsících bude poptávku limitovat zimní období a slabší ekonomické ukazatele.
Vedle poptávkových faktorů se pozornost investorů soustředí i na vývoj nabídky. Kazachstán oznámil, že na začátku září obnovil dodávky ropy přes ropovod Baku-Tbilisi-Ceyhan (BTC), které byly v srpnu zastaveny kvůli problémům s kontaminací. Tento ropovod je klíčovou trasou pro vývoz z několika významných ropných polí a Kazachstán díky němu může exportovat ropu bez závislosti na ruských přepravních cestách. Obnovení dodávek tedy přispívá k vyšší nabídce na světových trzích a působí proti růstu cen.
Pozitivní zprávou z Afriky bylo oznámení Nigérie, že po šesti měsících ruší nouzový stav v ropném státě Rivers. Vláda uvedla, že ústavní krize v regionu byla vyřešena. Oblast Rivers je důležitým vývozním centrem nigerijského ropného průmyslu a v minulosti byla dějištěm častých útoků militantů na ropovody. Ukončení nouzového stavu zvyšuje šanci na stabilnější produkci a vývoz, což opět znamená vyšší nabídku na globálním trhu.
Celkově se tak ropa nachází mezi dvěma tlaky. Na jedné straně stojí obavy z oslabení poptávky v USA, které brání růstu cen. Na druhé straně geopolitická rizika a kroky Fedu vytvářejí prostředí, jež by mohlo v delším období poptávku oživit. K tomu se přidává faktor nabídky, kdy obnovení dodávek z Kazachstánu a stabilizace v Nigérii zvyšují pravděpodobnost, že na trhu bude dostatek ropy i v příštích měsících.
Analytici proto očekávají, že ropa bude i nadále obchodována v relativně úzkém rozmezí, dokud se neobjeví jasnější signály o směru poptávky ve Spojených státech a o geopolitických událostech v klíčových producentských regionech. Pro investory to znamená, že krátkodobé pohyby budou nadále určovány zprávami o zásobách, měnové politice a vývoji na Ukrajině.
