Ceny ropy se během úterního obchodování pohybovaly v úzkém pásmu, když investoři vyčkávali na výsledek jaderných jednání mezi Spojenými státy a Íránem. Obchodování bylo navíc utlumené kvůli svátkům v USA i části Asie, což omezilo objemy a zvýšilo citlivost trhu na jednotlivé zprávy.
Futures na ropu Brent s dubnovým dodáním mírně posílily o přibližně 0,1 % na 68,71 dolaru za barel. Americká ropa West Texas Intermediate si připsala zhruba 1,4 % a obchodovala se kolem 63,65 dolaru za barel. Pohyb u WTI byl částečně technického charakteru, protože pondělní svátek v USA znamenal, že kontrakty nebyly standardně vypořádány.
Hlavním tématem zůstává setkání amerických a íránských představitelů ve švýcarské Ženevě. Jednání se soustředí na íránský program obohacování uranu, který je dlouhodobým zdrojem napětí. Washington tvrdí, že Teherán směřuje k výrobě jaderné zbraně, zatímco Írán opakovaně zdůrazňuje mírový charakter svého programu.
Geopolitické napětí se zvyšuje i kvůli vojenským krokům v regionu. Spojené státy podle dostupných informací vyslaly do oblasti Blízkého východu další letadlovou loď a zvažují rozšířenou vojenskou přítomnost, pokud by diplomatická jednání selhala. Írán reagoval vojenským cvičením v Hormuzském průlivu, který je klíčovou trasou pro světový export ropy.
Trhy již částečně započítaly zvýšenou rizikovou prémii do cen ropy. Jakékoli narušení dodávek z oblasti Perského zálivu by mohlo výrazně ovlivnit globální nabídku, a proto investoři pečlivě sledují každý náznak eskalace či naopak deeskalace konfliktu.
Vedle geopolitiky působí na ceny ropy i makroekonomické faktory. Americký dolar tento týden posiloval v prostředí nižší likvidity, což vytváří tlak na komodity denominované v dolarech. Silnější dolar totiž zvyšuje náklady na nákup ropy pro držitele jiných měn, což může krátkodobě omezit poptávku.
Pozornost investorů se zároveň soustředí na nadcházející ekonomická data ze Spojených států. Tento týden budou zveřejněny údaje o průmyslové výrobě, obchodní bilanci a především index cen PCE, který je preferovaným měřítkem inflace Federálního rezervního systému. Tyto údaje mohou naznačit další směřování úrokových sazeb, což má nepřímý dopad na ekonomickou aktivitu i spotřebu energie.
Zveřejněny budou také zápisy z lednového zasedání Fedu, které mohou investorům přiblížit úvahy centrálních bankéřů. Pokud by se ukázalo, že Fed zůstává opatrný ohledně snižování sazeb, mohlo by to podpořit dolar a tím omezit růst komodit.
Z pohledu nabídky se objevují signály o možném zvýšení exportu ze Saúdské Arábie. Analytici ING upozorňují, že po snížení ceny vlajkové ropy může společnost Saudi Aramco příští měsíc zvýšit dodávky do Číny na 56 až 57 milionů barelů, oproti předchozím zhruba 48 milionům barelů. Vyšší export do Asie by mohl částečně kompenzovat geopolitická rizika.
Pro investory tak současné prostředí představuje rovnováhu mezi geopolitickou nejistotou a fundamentálními faktory nabídky a poptávky. Krátkodobě může trh reagovat na titulky z jednání v Ženevě, zatímco střednědobý vývoj bude záviset na globálním ekonomickém růstu a politice centrálních bank.
Ropa zůstává citlivým aktivem, které reaguje nejen na fyzické změny v dodávkách, ale i na očekávání. V prostředí omezené likvidity a zvýšeného napětí lze počítat s pokračující volatilitou.
