Ceny ropy si v úterý udržely zisky poté, co v pondělí prudce vzrostly v reakci na přerušení dodávek z Kanady. Hlavním faktorem byly ničivé lesní požáry v provincii Alberta, které dočasně vyřadily z provozu přibližně 350 000 barelů těžké ropy denně. Tento výpadek přitom kompenzoval i rekordní zvýšení produkce ropného kartelu OPEC a jeho spojenců (OPEC+), které by jinak tlačilo ceny dolů. V důsledku toho se cena ropy Brent držela poblíž hranice 65 dolarů za barel, což představuje výrazný růst oproti předchozím dnům.
V pondělí ropa Brent vzrostla až o 4,7 %, což překvapilo řadu analytiků. Před víkendem totiž trh počítal s výraznějším zvýšením produkce ze strany OPEC+, které by mohlo naopak znamenat tlak na pokles cen. Nakonec však bylo oznámené zvýšení v souladu s očekáváním – a trh reagoval pozitivně, zejména tím, že se začaly uzavírat krátké pozice, které spekulovaly na pokles. Přesto zůstává ropa meziročně o zhruba 13 % níže, a to především kvůli geopolitickým nejistotám a přetrvávajícím obavám o globální poptávku v důsledku obchodních válek.
Kanada přerušila těžbu, OPEC zatím nepřekvapil
Lesní požáry v kanadské Albertě mají velmi reálný dopad na těžbu. Odhaduje se, že kvůli požárům musela být pozastavena těžba více než tří čtvrtin objemu, který OPEC+ plánoval přidat na trh. To v podstatě vyrovnalo nový přírůstek produkce, který měl vést k větší nabídce. Z pohledu obchodníků tak došlo ke krátkodobému zpřísnění bilance nabídky a poptávky, což přirozeně podpořilo ceny.
Analytici se nicméně neshodují na tom, zda je současný růst cen udržitelný. Tamas Varga z brokerské společnosti PVM uvedl, že pondělní růst byl spíše přechodný a odrážel technické faktory a uzavírání medvědích pozic. Domnívá se, že rovnováha trhu naznačuje ceny pod 70 dolary za barel jako oprávněné, a tedy že nelze očekávat trvalý návrat ke zřetelně vyšším hodnotám bez dalších šoků.
Geopolitika a měnové vlivy vstupují do hry
Trh s ropou však neovlivňuje jen produkce a spotřeba. Velkou roli v posledních dnech sehrála geopolitika. Prezident Donald Trump v pondělí prohlásil, že Spojené státy nepřistoupí na jadernou dohodu s Íránem, která by umožnila Teheránu určité formy obohacování uranu. Tím v podstatě vyloučil možnost zmírnění sankcí, které brání Íránu v návratu na globální trh s ropou. Jakékoli diplomatické řešení vztahů mezi USA a Íránem by přitom mohlo výrazně rozšířit nabídku ropy, a tedy tlačit ceny dolů.
Dalším faktorem, který podpořil ceny ropy, byl pokles hodnoty amerického dolaru. V pondělí uzavřel index americké měny na nejnižší úrovni od července 2023, což tradičně zvyšuje atraktivitu komodit obchodovaných v dolarech. Slabší dolar totiž činí ropu levnější pro držitele jiných měn. Wall Street navíc očekává další oslabování dolaru, což by mohlo poskytnout dodatečnou podporu cenám ropy v příštích týdnech.
Ropa zůstává křehká i přes krátkodobý růst
Přestože se ropa v posledních dnech zotavila, výhled zůstává nejistý. OPEC+ sice zatím postupuje zdrženlivě a nezvyšuje produkci nad míru, kterou trh očekává, ale jakmile bude mít skupina pocit, že poptávka skutečně roste, může dojít ke změně strategie. Zároveň geopolitická rizika – včetně eskalace konfliktu na Ukrajině, vývoje vztahů s Íránem a přetrvávající obchodní napětí mezi USA a Čínou – představují nestabilní prostředí pro jakékoli cenové předpovědi.
Investoři tak v nejbližších týdnech budou pozorně sledovat vývoj kanadských požárů, další kroky americké administrativy ohledně Íránu i měnové pohyby. Trh je velmi citlivý na jakékoli nové informace a nelze vyloučit prudké výkyvy oběma směry.
