Cena ropy se opět vydala vzhůru, když obchodníci hodnotí vyhlídky na obnovení jaderné dohody mezi Spojenými státy a Íránem. Trh balancuje mezi nadějí na diplomatické řešení a obavami z možné eskalace konfliktu, která by mohla výrazně narušit globální dodávky energie.
Severomořský Brent se posunul k hranici 72 dolarů za barel poté, co předchozí den uzavřel mírně níže. Americká ropa West Texas Intermediate se obchodovala kolem 67 dolarů za barel. Růst cen přichází navzdory očekáváním, že globální trh by se mohl letos potýkat s přebytkem nabídky.
Prezident Donald Trump uvedl, že preferuje diplomatické řešení, ale zároveň varoval, že absence dohody by pro Írán znamenala „velmi špatný“ scénář. Zároveň odmítl spekulace, že by Pentagon měl obavy z náročnosti případné delší vojenské kampaně. Tento typ rétoriky přispívá k nejistotě, která se promítá do cen ropy prostřednictvím takzvané rizikové přirážky.
Nové kolo jednání je naplánováno na čtvrtek v Ženevě. Americkou stranu má zastupovat zvláštní vyslanec Steve Witkoff spolu s Jaredem Kushnerem, zatímco Írán vyšle ministra zahraničí Abbáse Araghčího. Trhy budou bedlivě sledovat, zda se obě strany přiblíží kompromisu, nebo zda napětí dále poroste.
Geopolitické faktory letos výrazně ovlivňují vývoj cen ropy. Americké vojenské síly posílily svou přítomnost na Blízkém východě a ministerstvo zahraničí nařídilo evakuaci části personálu z ambasády v Bejrútu. Takové kroky obvykle zvyšují nervozitu investorů a podporují růst cen komodit citlivých na geopolitická rizika.
Analytici odhadují, že samotná riziková přirážka spojená s napětím kolem Íránu může činit přibližně 10 dolarů za barel. To znamená, že bez geopolitického faktoru by ceny mohly být výrazně nižší, zejména s ohledem na očekávaný přebytek nabídky na globálním trhu.
Klíčovým bodem zůstává Hormuzský průliv, kterým denně prochází významná část světových dodávek ropy a zkapalněného zemního plynu. Jakékoli omezení dopravy v této úžině by mohlo vyvolat prudký růst cen. Nedávné částečné uzavření v souvislosti s íránskými vojenskými cvičeními již vedlo ke zvýšení nákladů na přepravu.
Podle údajů společnosti Clarkson Research Services dosahují náklady na roční pronájem velmi velkého tankeru na přepravu ropy více než 92 000 dolarů denně, což je nejvyšší úroveň od konce osmdesátých let. Vyšší přepravní náklady se mohou postupně promítat do cen ropy i dalších energetických komodit.
Pro investory je současná situace typickým příkladem trhu, který je řízen více geopolitikou než fundamentální rovnováhou nabídky a poptávky. I když existují signály o dostatečných zásobách a potenciálním přebytku, riziko náhlého výpadku dodávek drží ceny relativně vysoko.
Další vývoj bude záviset na výsledku ženevských jednání. Úspěšná dohoda by mohla snížit napětí a postupně odstranit část rizikové přirážky z cen ropy. Naopak selhání diplomacie nebo přímý vojenský zásah by mohly vyvolat prudkou reakci trhu.
Investoři by proto měli sledovat nejen oficiální prohlášení politických představitelů, ale i pohyby v přepravních nákladech a vojenské aktivitě v regionu. Tyto faktory mohou v krátkém horizontu způsobit výrazné cenové výkyvy, které mají dopad nejen na energetické společnosti, ale i na širší akciové a dluhopisové trhy.
