Ceny ropy ve čtvrtek zaznamenaly růst, protože investoři pečlivě vyhodnocují možný dopad pátečního summitu mezi Spojenými státy a Ruskem o situaci na Ukrajině. Zatímco nad klíčovými odběrateli ruské ropy visí hrozba sekundárních sankcí, na trhu zároveň působí faktory, které zisky ropy omezují, zejména očekávání rostoucí nabídky v následujících měsících.
Futures na ropu Brent se zvýšily o 45 centů, tedy o 0,7 %, na 66,08 USD za barel v 06:31 GMT. Americká lehká ropa West Texas Intermediate (WTI) vzrostla o 44 centů, také o 0,7 %, na 63,09 USD za barel. Oba kontrakty se ve středu dostaly na nejnižší úroveň za poslední dva měsíce, a to po zveřejnění pesimistických výhledů nabídky ropy ze strany americké vlády a Mezinárodní energetické agentury (IEA).
Napětí na trhu zvýšily i ostré výroky prezidenta Donalda Trumpa, který pohrozil „závažnými důsledky“, pokud ruský prezident Vladimir Putin nepřistoupí na mírové řešení konfliktu na Ukrajině. Trump nespecifikoval, jaké konkrétní kroky by podnikl, ale naznačil možnost rozsáhlých ekonomických sankcí. Varoval také, že pokud se páteční jednání na Aljašce ukáže jako neúspěšné, mohou přijít další opatření cílená na ruský ropný sektor.
Podle společnosti Rystad Energy právě tato nejistota kolem výsledků mírových rozhovorů udržuje na trhu rizikovou prémii. Ruští odběratelé ropy by totiž mohli čelit většímu ekonomickému tlaku a potenciálnímu omezení obchodních toků. „Způsob, jakým se vyřeší krize mezi Ukrajinou a Ruskem, a případné změny v ruských dodávkách by mohly přinést pro trh nečekaná překvapení,“ uvedla společnost ve zprávě pro své klienty.
Trump rovněž pohrozil, že v případě pokračování války na Ukrajině zavede sekundární cla na dovoz ruské ropy, a to zejména do Číny a Indie. Tato opatření by mohla zasáhnout dva z největších odběratelů ruské suroviny a výrazně změnit dynamiku světového trhu.
Podle Warrena Pattersona, vedoucího komoditní strategie v ING, by taková situace mohla způsobit krátkodobý růst cen. Na druhou stranu očekávaný přebytek ropy v druhé polovině letošního roku a v roce 2026, spolu s volnými těžebními kapacitami Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC), znamená, že trh by měl být schopen zvládnout dopad omezení dodávek do Indie. Komplikace by však nastaly, pokud by se cla rozšířila i na další klíčové odběratele, například Čínu a Turecko.
K růstu cen ropy přispívají také očekávání, že americký Federální rezervní systém sníží úrokové sazby už v září. Obchodníci se prakticky jednomyslně shodují, že k tomuto kroku dojde, poté co inflace v USA v červenci mírně vzrostla. Ministr financí Scott Bessent dokonce připustil možnost agresivnějšího snížení sazeb o půl procentního bodu, a to zejména s ohledem na nedávná slabší data z amerického trhu práce.
Podle nástroje CME FedWatch trh odhaduje pravděpodobnost snížení sazeb o čtvrt procentního bodu na zářijovém zasedání Fedu na 99,9 %. Nižší úrokové sazby obvykle podporují poptávku po ropě, protože levnější financování stimuluje hospodářskou aktivitu a tím i spotřebu energií.
Navzdory těmto podpůrným faktorům však ceny ropy zůstávají pod určitým tlakem. Údaje americké Energetické informační agentury (EIA) totiž ukázaly, že zásoby ropy v USA v týdnu končícím 8. srpna nečekaně vzrostly o 3 miliony barelů. Tento růst zásob naznačuje, že poptávka v USA není tak silná, jak se očekávalo.
Další brzdou pro ceny ropy je aktualizovaná prognóza Mezinárodní energetické agentury, podle které by v letech 2025 a 2026 měla globální nabídka růst rychleji, než se původně předpokládalo. Důvodem je jak zvyšování těžby v rámci OPEC a jeho spojenců, tak i růst produkce v zemích mimo tuto skupinu. Pokud se tato prognóza naplní, může se napětí na trhu zmírnit, a to i přes politické a obchodní spory, které nyní zvyšují volatilitu cen.
Trh s ropou se tak ocitá mezi dvěma protichůdnými silami. Na jedné straně stojí geopolitická rizika spojená s ruskými dodávkami a hrozbou nových sankcí, na straně druhé jsou to očekávání vyšší produkce a rostoucích zásob, které brání cenám v prudším růstu. Investoři proto v následujících dnech upnou svou pozornost na páteční summit na Aljašce, který může zásadně ovlivnit další směřování cen ropy.
