Ceny ropy směřují k prvnímu týdennímu poklesu v letošním roce, když se na trzích zvyšuje averze k riziku a investoři přehodnocují geopolitická rizika i fundamentální výhled nabídky a poptávky. Po sérii růstových týdnů, které byly podporovány napětím na Blízkém východě, se nyní trh dostává do fáze korekce.
Globální benchmark Brent se pohybuje nad hranicí 67 dolarů za barel, zatímco americká lehká ropa West Texas Intermediate se obchoduje pod úrovní 63 dolarů. Ve čtvrtek ceny obou kontraktů ztratily téměř tři procenta, přičemž výprodej souvisel nejen s geopolitikou, ale i se slabším sentimentem na akciových a komoditních trzích. Pokles asijských akcií po ztrátách na Wall Street dále podpořil přesun kapitálu do defenzivnějších aktiv.
Klíčovým faktorem je vývoj kolem Íránu. Prezident Donald Trump uvedl, že jednání o jaderném programu mohou trvat až měsíc. Tato vyjádření snižují pravděpodobnost bezprostřední vojenské eskalace, která by mohla narušit dodávky ropy z regionu Perského zálivu. Trh tak začíná z cen postupně odmazávat část geopolitické rizikové prémie, která se v předchozích týdnech do cen promítla.
Vedle geopolitiky však ropný trh čelí i výrazným fundamentálním tlakům. Mezinárodní energetická agentura zopakovala, že v roce 2026 očekává přebytek nabídky o více než 3,7 milionu barelů denně, což by představovalo rekordní roční průměr. Globální zásoby ropy se loni zvýšily nejrychlejším tempem od pandemie v roce 2020, což podtrhuje, že trh je aktuálně dobře zásoben.
Očekávání nadbytku nabídky potvrzují i signály z energetické konference v Londýně, kde účastníci upozornili, že globální produkce by mohla letos převýšit poptávku. Vyšší zásoby v Atlantickém bazénu, kde se formují referenční ceny, mohou vytvářet další tlak na pokles cen.
Analytici upozorňují, že hlavní hybnou silou zůstává napětí mezi Spojenými státy a Íránem, avšak trh si uvědomuje, že diplomatické řešení je aktuálně pravděpodobnější než rychlá eskalace. To vede ke zvýšené volatilitě, protože každý nový výrok politických představitelů může cenu výrazně posunout jedním či druhým směrem.
Dalším faktorem, který může zvýšit nabídku, je situace ve Venezuele. Caracas údajně plánuje přidělit další těžební pozemky společnostem Chevron a Repsol, což by mohlo postupně zvýšit produkci. Americká administrativa zároveň naznačila, že by ropa z tohoto regionu mohla být prodávána za globální ceny i do Číny. Tyto kroky by mohly v delším horizontu přispět k růstu globální nabídky.
Současný vývoj přerušuje dosavadní růstovou sérii, která byla podporována geopolitickými konflikty a obavami o dodávky. Investoři nyní více zohledňují makroekonomické faktory, včetně slabšího sentimentu na širších trzích a vyhlídek na zpomalování růstu poptávky.
Pro investory je klíčové sledovat, zda se diplomatická jednání skutečně protáhnou a povedou k uvolnění napětí, nebo zda dojde k nové eskalaci, která by ceny opět podpořila. Zároveň bude důležité monitorovat vývoj globálních zásob a produkce, protože právě přebytek nabídky může být v roce 2026 dominantním faktorem.
Ropný trh tak vstupuje do období zvýšené nejistoty. Kombinace geopolitiky, očekávaného přebytku a slabšího globálního sentimentu vytváří prostředí, ve kterém mohou ceny zůstat volatilní a citlivé na každou novou informaci.
