Ceny ropy pokračovaly v pondělním obchodování v poklesu poté, co srpnový propad o téměř 10 % nalomil důvěru investorů v udržitelnost dosavadního růstu. Obchodníci nyní vyhodnocují složitou kombinaci faktorů, která tlačí ceny dolů – rostoucí produkce ropy, napětí mezi Spojenými státy a Indií kvůli dovozu ruské ropy, očekávaná jednání OPEC+ o budoucí těžbě a obavy ze zpomalení poptávky vlivem obchodní války USA s klíčovými partnery.
Cena ropy Brent se obchodovala kolem 67 USD za barel, zatímco West Texas Intermediate (WTI) klesla pod hranici 64 USD za barel. Vývoj trhu ovlivnilo i setkání indického premiéra Naréndry Módího s ruským prezidentem Vladimirem Putinem na regionálním summitu v Číně, kde se jednalo mimo jiné o energetické spolupráci mezi oběma zeměmi.
Indicko-ruské vztahy pod tlakem Washingtonu
Washington se snaží omezit dovoz ruské ropy do Indie prostřednictvím sekundárních cel, která zvyšují náklady na nákup ruské suroviny. Spojené státy dlouhodobě tvrdí, že příjmy z vývozu ropy pomáhají Moskvě financovat válku na Ukrajině. Přesto Indie své nákupy výrazně neomezila a pokračuje ve spolupráci s Ruskem, protože dovoz levnější ropy posiluje její domácí energetickou bezpečnost.
Premiér Módí na sociálních sítích označil své setkání s Putinem za „vždy potěšení“ a dal jasně najevo, že Indie hodlá udržet strategické partnerství s Moskvou navzdory tlaku ze strany Spojených států. Nové Dillí dokonce označilo americká opatření za „nespravedlivá, neopodstatněná a nepřiměřená“.
Místní rafinérie v Indii pokračují v odběru ruské ropy, ačkoli někteří provozovatelé v posledních týdnech diverzifikovali dodávky a oportunisticky nakoupili omezené množství ropy z USA. Tento postoj potvrzuje, že Indie se snaží zachovat rovnováhu mezi geopolitickými vztahy a energetickými potřebami, ale Washington zvyšuje tlak prostřednictvím diplomatických a obchodních kroků.
OPEC+ čeká zásadní rozhodnutí
Na trzích nyní roste napětí před virtuální schůzkou OPEC+, která se uskuteční 7. září. Skupina hlavních producentů ropy v čele se Saúdskou Arábií a Ruskem bude rozhodovat o dalším postupu v oblasti těžebních omezení. Podle hlavního energetického analytika společnosti SDIC Essence Futures Gao Mingyu se očekává diskuse o možném obnovení 1,65 milionu barelů denně, které byly dosud dobrovolně omezeny v rámci koordinace trhu.
Gao zároveň upozornil, že „po skončení hlavní sezóny se tlak nadměrné nabídky na ropném trhu ještě zvýší“. To znamená, že pokud OPEC+ neprodlouží nebo neprohloubí stávající omezení těžby, mohlo by dojít k dalšímu poklesu cen v závěru roku. Tento scénář podporuje i prognóza Mezinárodní energetické agentury (IEA), která očekává, že globální trh by mohl příští rok čelit rekordnímu přebytku nabídky.
Americké hedgeové fondy snižují expozici
Obavy z převisu nabídky a nejistota ohledně budoucí poptávky se odrážejí i v chování investorů. Hedgeové fondy v USA snížily své optimistické pozice vůči americké ropě na nejnižší úroveň za posledních 18 let. Tento krok ukazuje, že spekulanti i institucionální investoři sází na pokračující tlak na ceny a méně věří ve výraznější růst v krátkodobém horizontu.
Důvodem je nejen geopolitická situace, ale také rostoucí produkce mimo kartel OPEC+. Spojené státy i Brazílie navyšují těžbu, zatímco spotřeba ve vyspělých ekonomikách začíná zpomalovat. Výsledkem je, že i drobné změny v nabídce či poptávce mohou mít v příštích měsících výrazný dopad na cenovou stabilitu.
Politické napětí mezi USA, Indií a Ruskem
Setkání Putina a Módího v Číně bylo z pohledu Washingtonu sledováno velmi pozorně. Peter Navarro, obchodní poradce Bílého domu, v nedělním pořadu Fox News Sunday ostře kritizoval indický přístup a označil Nové Dillí za „prádelnu pro ruskou válečnou mašinerii“. Tato slova jen posílila obavy, že vztahy mezi USA a Indií se mohou v příštích měsících zhoršit, pokud Dillí nezmění svou politiku vůči Moskvě.
Analytici se shodují, že pokud by se politické napětí ještě zvýšilo, mohlo by dojít k dalším sankcím ze strany USA, což by vyvolalo významné otřesy na energetických trzích. Nicméně pokud nedojde k dalším geopolitickým eskalacím, podle Gao Mingyu se dá očekávat, že „tlak na pokles cen se zvýší“, protože fundamentální faktory nadměrné nabídky budou hrát silnější roli.
Výhled pro zbytek roku
Ropný trh nyní stojí na křižovatce. Na jedné straně jej drží geopolitická rizika – od války na Ukrajině přes americko-indické spory až po napětí mezi USA a Čínou. Na druhé straně ale působí silný tlak nabídky, protože rostoucí produkce z USA, Ruska a dalších členů OPEC+ převyšuje aktuální poptávku.
Investoři budou v nadcházejících týdnech sledovat hned několik klíčových faktorů:
- Rozhodnutí OPEC+ o dalším nastavení těžebních kvót
- Další postup USA vůči Indii a Rusku
- Makroekonomická data z Číny a USA, která určují budoucí poptávku
- Vývoj na trhu s rafinérskými produkty v Asii
Pokud OPEC+ nepřijde s jasným plánem na omezení produkce, analytici nevylučují, že se cena Brentu může v krátkodobém horizontu propadnout pod hranici 65 USD. Naopak jakýkoliv geopolitický šok by mohl vést k rychlému růstu cen.
