Ceny ropy na začátku týdne zamířily dolů, když se část investorů stáhla po silném růstu z předchozí seance. Klíčovým impulsem pro pokles bylo potvrzení, že ruský přístav Novorossijsk – jeden z nejdůležitějších ropných exportních uzlů na pobřeží Černého moře – obnovil nakládku ropy. Tento vývoj zmírnil bezprostřední obavy z narušení globálních dodávek poté, co byl přístav v pátek zasažen rozsáhlým ukrajinským útokem, který dočasně ochromil export odpovídající přibližně 2 % světové produkce.
Během asijské obchodní seance klesly lednové futures na ropu Brent o 0,9 % na 63,80 USD za barel a americká West Texas Intermediate ztratila 1 % a dostala se na 59,47 USD za barel. Po prudkém pátečním růstu tak ropa korigovala část zisků, protože trh začal znovu oceňovat rizika spojená s pokračujícími geopolitickými událostmi a budoucí rovnováhou nabídky a poptávky.
Obnovení provozu v ruském přístavu uklidnilo trhy, ale napětí přetrvává
Páteční útok na Novorossijsk a nedaleký terminál Kaspického ropovodného konsorcia vyvolal okamžitou paniku na trzích. Export z oblasti musel být zastaven a investoři počítali s možností delšího výpadku, který by mohl zvýšit volatilitu na ropných trzích. Nedělní zprávy o tom, že podle sledovacích dat tankery opět nakládají ropu, však napětí výrazně zmírnily.
Navzdory tomu zůstává situace napjatá. Ukrajinská armáda v posledních dnech zvýšila intenzitu útoků na ruskou energetickou infrastrukturu – o víkendu potvrdila zásahy rafinérií v Rjazani a Novokuibyshevsku. Tyto útoky vyvolávají obavy, že Moskva bude čelit nejen krátkodobým, ale i potenciálně dlouhodobým výpadkům kapacit, což by mohlo výrazně ovlivnit ruský export a tím i rovnováhu na globálním trhu.
Ropný trh řeší nová rizika spojená se sankcemi USA
Kromě vojenských incidentů se pozornost obchodníků soustředí také na zpřísnění sankční politiky Spojených států. Washington oznámil nová opatření, která zakazují firmám obchodovat s ruskými společnostmi Rosneft a Lukoil po 21. listopadu. Někteří kupci kvůli tomu urychleně ruší kontrakty a snaží se najít alternativní dodavatele. To vytváří krátkodobě tlak na přesměrování ropných toků a zároveň posiluje riziko, že část ruské produkce zůstane dočasně nevyužitá.
Analytici ING upozorňují, že ačkoli se očekává, že světový ropný trh bude do roku 2026 v zásadním přebytku, rizika spojená s dodávkami narůstají. Zvyšující se počet ukrajinských útoků na ruské rafinerie a skladovací kapacity může podle nich způsobit významné výkyvy v distribuci a zabránit tomu, aby přebytek plně stabilizoval ceny.
Další geopolitické napětí na Blízkém východě
Pro trhy jsou rizikem i události mimo Evropu. Írán o víkendu zadržel ropný tanker v Ománském zálivu krátce poté, co proplul strategicky důležitým Hormuzským průlivem. Touto úzkou námořní trasou prochází denně přibližně 20 milionů barelů ropy – tedy téměř pětina celosvětových toků. Jakékoli incidenty v této oblasti okamžitě vyvolávají nervozitu, protože mohou narušit obchodování a zvýšit logistické náklady pro řadu světových producentů.
Kombinace napětí mezi Ruskem a Ukrajinou, rostoucích sankcí, nejistoty na Blízkém východě a citlivého makroekonomického prostředí tak způsobuje, že obchodníci zůstávají ve střehu. I když se výpadky dodávek aktuálně podařilo zmírnit, trh očekává zvýšenou volatilitu a rychlé reakce na jakékoli nové geopolitické signály.
Výhled: Ropa může dál kolísat
Ropné trhy vstupují do nového týdne v prostředí, které je mixem krátkodobého uklidnění a dlouhodobé nejistoty. Obnovení provozu v Novorossijsku sice pomohlo snížit bezprostřední tlak na ceny, ale přetrvávající geopolitické riziko – od útoků dronů až po sankce – vytváří prostředí, v němž i menší incident může způsobit prudké cenové výkyvy. Investoři budou v následujících dnech sledovat zejména vývoj sankční politiky USA, stav ruské infrastruktury po útocích a situaci v oblasti Hormuzského průlivu.
