Ceny ropy ve čtvrtek oslabily a smazaly část předchozích zisků poté, co International Energy Agency zveřejnila pesimističtější výhled globální poptávky pro rok 2026. Futures na ropu Brent klesly přibližně o 0,3 % na 69,20 dolaru za barel, zatímco americká ropa West Texas Intermediate ztratila zhruba 0,2 % a obchodovala se kolem 64,53 dolaru za barel. Trh tak reagoval především na signál, že růst spotřeby může být slabší, než se dosud očekávalo.
Mezinárodní energetická agentura ve své nejnovější zprávě uvedla, že globální poptávka po ropě v roce 2026 pravděpodobně poroste pomalejším tempem. Odhad ročního přírůstku byl snížen na 850 tisíc barelů denně. Agentura poukázala na kombinaci vyšších cen ropy a širších ekonomických nejistot, které mohou brzdit spotřebu. Pro investory je důležité, že podobné úpravy výhledu často působí jako tlak na ceny komodit, zejména pokud přicházejí v době, kdy je nabídka stabilní nebo rostoucí.
Zpráva zároveň naznačila, že by se v roce 2026 mohl vytvořit výraznější globální přebytek nabídky. Tento trend se začal rýsovat již v dubnu 2025, kdy skupina OPEC a její spojenci postupně navyšovali produkci po dlouhém období omezení těžby. Pokud se vyšší produkce setká s pomalejším růstem poptávky, může to vytvářet trvalejší tlak na ceny, což je pro energetické společnosti i investory do ropných titulů zásadní faktor.
Navzdory pesimistickému výhledu IEA zůstává trh citlivý na geopolitická rizika. V posledních dnech ceny ropy podporovala zvýšená riziková prémie související s napětím mezi United States a Iran. Objevily se informace, že Washington zvažuje vyslání druhé letadlové lodi do oblasti Blízkého východu. Přestože obě země oznámily určitý pokrok v jednáních o jaderném programu Teheránu, k definitivní dohodě zatím nedošlo.
Další zprávy naznačily, že Spojené státy zvažují zabavení ropných tankerů přepravujících íránskou ropu. Setkání prezidenta Donalda Trumpa s izraelským premiérem Benjaminem Netanjahuem nepřineslo jasné signály o dalším postupu. Trhy se obávají, že jakákoli vojenská eskalace by mohla narušit produkci nebo dodávky z regionu, který je klíčový pro globální rovnováhu mezi nabídkou a poptávkou.
Na ceny ropy působí také makroekonomická data ze Spojených států. Silnější než očekávané údaje o zaměstnanosti mimo zemědělství za leden poukázaly na odolnost americké ekonomiky. To zvýšilo naděje, že poptávka po palivech v největší spotřebitelské zemi světa zůstane solidní. Současně však tato data snížila očekávání brzkého snižování úrokových sazeb, což vedlo k posílení dolaru. Silnější dolar tradičně působí negativně na ceny komodit obchodovaných v americké měně, protože je činí dražšími pro zahraniční odběratele.
Dalším významným faktorem byl výrazný nárůst zásob ropy ve Spojených státech. Data ukázala zvýšení o 8,5 milionu barelů za minulý týden, což bylo podstatně více, než trh očekával. Tento vývoj naznačuje, že se situace na straně nabídky zlepšila po předchozích výpadcích způsobených extrémně chladným počasím na začátku roku. Podle analytiků z ING Group domácí produkce vzrostla mezitýdně o téměř 500 tisíc barelů denně, čímž se zotavila z dopadů zimní bouře.
Pro investory do energetického sektoru je aktuální situace složitá. Na jedné straně stojí zpomalující výhled poptávky a rostoucí zásoby, které tlačí ceny dolů. Na druhé straně přetrvává geopolitické napětí, jež může kdykoli vyvolat prudké cenové výkyvy. Tato kombinace vytváří prostředí zvýšené volatility, které může být příležitostí pro krátkodobé obchodníky, ale zároveň představuje riziko pro dlouhodobé investory.
Pozornost se nyní přesouvá také k Číně, která je největším světovým dovozcem ropy. V nadcházejících dnech budou trhy sledovat vývoj cestovního ruchu během lunárního nového roku. Tento svátek je tradičně spojen s výrazným nárůstem cestování a spotřeby paliv. Pokud by se poptávka ukázala silnější, než se očekává, mohla by alespoň částečně kompenzovat negativní dopady sníženého globálního výhledu.
Celkově se ropný trh nachází na rozcestí mezi fundamentálním tlakem v podobě pomalejšího růstu poptávky a potenciálními geopolitickými šoky. Pro investory bude klíčové sledovat další kroky OPEC, vývoj amerických zásob a především situaci na Blízkém východě. Směr cen ropy v následujících měsících bude pravděpodobně určován právě rovnováhou mezi těmito faktory.
