Ceny ropy ve čtvrtek v asijském obchodování oslabily poté, co dříve během týdne vystoupaly na dvoutýdenní maxima. Investoři se zaměřili na čerstvé rozhodnutí Federálního rezervního systému snížit úrokové sazby a zároveň zhodnotili smíšené údaje o zásobách v USA. I když předchozí růst cen podpořily geopolitické napětí i slabší dolar, čtvrteční seance ukázala, že trhy se nadále obávají ochlazení poptávky a přetrvávajícího rizika nadbytku ropy.
Futures na ropu Brent s dodáním v listopadu se snížily o 0,5 % na 67,62 USD za barel, zatímco americká lehká ropa West Texas Intermediate (WTI) klesla rovněž o 0,5 % na 63,37 USD za barel. Tento vývoj kontrastoval s předchozími dny, kdy ceny ropy těžily ze slabšího dolaru a obav, že vojenský konflikt mezi Ruskem a Ukrajinou naruší dodávky z ruské produkce. Další oporou byly spekulace o nových západních sankcích proti ruskému ropnému sektoru.
Fed ve středu podle očekávání snížil úrokové sazby o 25 bazických bodů. Tento krok byl do značné míry započítán do cen, protože obchodníci s ním již předem počítali. Podle dat z platformy CME FedWatch považovali investoři za 93% jistotu, že centrální banka přistoupí k dalšímu snížení sazeb i v říjnu. Přesto nálada na trhu nebyla jednoznačně pozitivní – nižší sazby sice tradičně podporují komodity, protože zvyšují poptávku, ale zároveň vysílají signál, že americká ekonomika je v horším stavu, než se čekalo.
Hlavním důvodem pro uvolnění politiky Fedu se zdá být ochlazující se trh práce. Jerome Powell upozornil, že inflace zůstává zvýšená a riziko přetrvává, zejména pokud budou pokračovat tlaky způsobené vyššími obchodními cly. To znamená, že i když Fed jedním směrem snižuje sazby, druhým směrem se může zdráhat uvolnit politiku příliš agresivně, pokud by se inflační tlaky znovu zvedly.
Dolar po rozhodnutí Fedu paradoxně posílil. V předvečer snížení sazeb se dostal na nejnižší úroveň za poslední tři a půl roku, ale následně otočil trend a získal zpět část ztrát. Silnější dolar tradičně zvyšuje náklady na ropu pro držitele jiných měn, což má tendenci brzdit růst cen.
Dalším faktorem, který ovlivnil obchodování, byly smíšené údaje o zásobách ropy ve Spojených státech. Energetická informační agentura (EIA) oznámila, že zásoby ropy klesly v týdnu do 12. září o 9,285 milionu barelů, což je mnohem výraznější pokles, než se očekávalo. Stejně tak zásoby benzínu se snížily o 2,3 milionu barelů, zejména díky vysokému exportu. Tyto zprávy by za běžných okolností měly působit pro-cenově.
Obavy ale vyvolal prudký nárůst zásob destilátů, tedy paliv jako je nafta a topný olej. Jejich objem stoupl o 4 miliony barelů, zatímco analytici předpovídali nárůst pouze o 1 milion barelů. Tento rozdíl signalizuje, že poptávka po průmyslových palivech je slabší, než se očekávalo, a že trh může čelit problémům před zimní sezónou, kdy spotřeba ropy obvykle klesá.
Analytici z ANZ upozornili, že část zveřejněných údajů může být zkreslená kvůli tzv. korekčnímu faktoru, který EIA používá k úpravě svých statistik. Podle nich není vyloučeno, že reálný obraz je méně dramatický. Přesto tato data vyvolala mezi obchodníky nejistotu a přispěla k opatrnému sentimentu.
Celkově tak ropa ve čtvrtek čelila tlaku hned z několika stran. Na jedné straně geopolitické riziko a předchozí slabost dolaru pomohly udržet ceny v posledních dnech nad 67 USD za barel u Brentu. Na straně druhé ale obavy z americké ekonomiky, posilující dolar a rostoucí zásoby destilátů přibrzdily jakýkoli další růst.
Výhled pro nadcházející týdny tak zůstává nejistý. Trhy budou pečlivě sledovat další kroky Fedu, vývoj amerického trhu práce i data o zásobách. Stejně důležité bude, zda se vojenský konflikt na Ukrajině nebo nové sankce Západu promítnou do dodávek ruské ropy. Pokud se ukáže, že globální poptávka dále oslabuje a nabídka zůstává vysoká, ceny ropy mohou znovu zamířit níže.
