Ceny ropy pokračují v sestupném trendu, který trvá již pět dní, a na trzích přibývá pesimismu ohledně budoucí rovnováhy mezi nabídkou a poptávkou. Nejnovější pokles byl vyvolán zprávami o předběžné dohodě mezi iráckou federální vládou a kurdskou regionální vládou (KRG) o znovuzprovoznění ropovodu vedoucího přes Turecko. Tato dohoda by mohla vrátit na světové trhy stovky tisíc barelů denně a přispět k ještě většímu tlaku na ceny.
Futures na ropu Brent ztratily 42 centů, tedy 0,63 %, a dostaly se na 66,15 USD za barel. Americká lehká ropa West Texas Intermediate (WTI) oslabila o 36 centů, tedy 0,58 %, na 61,92 USD za barel. Oba kontrakty se tak během pětidenní série propadly přibližně o 4 %, což naznačuje, že investoři jsou stále více přesvědčeni o přetlaku nabídky na trhu.
Podle Anha Phama, seniorního analytika společnosti LSEG, je právě nadměrná nabídka tím hlavním faktorem, který trh tíží. „Převládajícím tématem jsou stále obavy z nadměrné nabídky, zatímco výhled poptávky je s blížícím se koncem roku nejistý. Znovuzprovoznění ropovodu KRG také vyvíjí tlak na ceny,“ uvedl.
Dohoda mezi Bagdádem a Erbílem byla oznámena v pondělí a zahrnuje i ropné společnosti působící v regionu. Podle zdrojů agentury Reuters by měla umožnit obnovení exportu přibližně 230 000 barelů denně z iráckého Kurdistánu, které byly od března 2023 zastaveny kvůli sporům o platby. Tento objem sice nepředstavuje zásadní zlomek světové produkce, ale v kombinaci s dalšími faktory na trhu posiluje tlak na pokles cen.
K situaci přispívá i širší globální kontext. Mezinárodní energetická agentura (IEA) ve své nejnovější měsíční zprávě upozornila, že celosvětová nabídka ropy poroste letos rychleji, než se očekávalo, a přebytek by mohl být patrný již v roce 2026. OPEC+ sice v posledních letech omezoval produkci, aby stabilizoval ceny, avšak rostoucí těžba mimo tuto skupinu, spolu s postupným uvolňováním omezení v rámci kartelu, může vést k přetlaku na trhu.
Navíc se zpomaluje poptávka, což souvisí nejen s přetrvávajícími ekonomickými problémy a cly, ale i s rozvojem elektromobility. Rostoucí popularita elektrických vozidel snižuje očekávaný růst spotřeby ropných produktů v příštích letech, což investoři stále více zohledňují ve svých strategiích.
Z krátkodobého hlediska trh sleduje i vývoj zásob ve Spojených státech. Podle předběžného průzkumu agentury Reuters se očekává, že zásoby ropy v USA v uplynulém týdnu vzrostly, zatímco zásoby benzínu a destilátů pravděpodobně klesly. Pokud se prognóza potvrdí, mohlo by to dále podpořit trend přetlaku ropy na trhu, protože vyšší zásoby signalizují nižší než očekávanou poptávku.
Zajímavý vývoj přichází také ze Saúdské Arábie. Podle údajů Joint Organizations Data Initiative (JODI) dosáhl červencový vývoz saúdské ropy nejnižší úrovně za poslední čtyři měsíce. Tento pokles je do určité míry výsledkem úsilí Rijádu podpořit světové ceny prostřednictvím dobrovolných omezení produkce. Avšak i tato opatření mají omezený dopad, pokud ostatní producenti navyšují export.
Dalším prvkem, který trh pozorně sleduje, jsou geopolitické faktory. Evropská unie zvažuje přísnější sankce na vývoz ruské ropy, což by mohlo ovlivnit nabídku na trhu. Zároveň se stále objevují obavy z možných eskalací konfliktů na Blízkém východě, které by mohly narušit tok energií. Tyto hrozby ale zatím nedokázaly vyvážit silnější tlak z očekávaného přebytku.
Irácká státní ropná společnost SOMO oznámila, že země zvýšila svůj vývoz v rámci dohody OPEC+. Irák je druhým největším producentem kartelu a jeho kroky jsou na trzích pečlivě sledovány. Pokud bude dohoda s kurdskou vládou úspěšná a export se rozjede v plném rozsahu, může to poslat na trh další objemy, které by stávající klesající trend cen ještě prohloubily.
Souhrnně lze říci, že ropa je v současné chvíli pod dvojím tlakem – na jedné straně se rýsuje vyšší nabídka, na straně druhé nejistý výhled poptávky. Investoři tak budou v následujících týdnech sledovat především data o zásobách, rozhodnutí OPEC+ a vývoj geopolitických událostí, které mohou celý obrázek rychle změnit.
