Ceny ropy v úterý ztratily své ranní zisky a klesly, protože se investoři začali obávat zhoršujících se obchodních vztahů mezi Spojenými státy a Čínou, dvěma největšími světovými ekonomikami. K poklesu přispěly také nové poznatky Mezinárodní energetické agentury (IEA), která upozornila na slabší fundamenty a očekávané zvýšení nabídky ropy v příštích měsících.
Na londýnské burze klesly futures na ropu Brent o 1,01 USD, tedy o 1,6 %, na 62,31 USD za barel, zatímco americká ropa WTI ztratila 95 centů (1,6 %) a uzavřela na 58,54 USD. Obě referenční smlouvy se tak ocitly poblíž pětiměsíčního minima, což potvrzuje rostoucí nervozitu investorů ohledně globálního výhledu.
Ještě v pondělí přitom ropa rostla – Brent přidal 0,9 % a WTI 1 %. V úterý se ale trend obrátil, jakmile trh začal přehodnocovat dopady politických hrozeb a ekonomických opatření mezi Washingtonem a Pekingem.
Napětí mezi USA a Čínou se stupňuje
Analytik společnosti PVM Oil Associates Tamas Varga uvedl, že obchodníci aktuálně zvažují „potenciální důsledky obnovení obchodní války mezi dvěma ekonomickými giganty“, a to zároveň s dalšími geopolitickými riziky, jako je situace na Blízkém východě nebo útoky na ukrajinská a ruská ropná zařízení.
K nejistotě přispěla také série nových opatření z obou stran. Čínská vláda v úterý oznámila sankce proti pěti dceřiným společnostem jihokorejské loděnice Hanwha Ocean, které jsou podle Pekingu napojeny na americké vojenské dodavatele. Současně se očekává, že USA i Čína začnou účtovat dodatečné přístavní poplatky námořním přepravním společnostem – krok, který by mohl zvýšit náklady na dopravu zboží, včetně ropy.
Situaci dále vyostřila i dřívější Trumpova hrozba uvalení 100% cel na čínské zboží a rozšíření kontrol vývozu vzácných zemin ze strany Pekingu. Tyto kroky podle analytiků opět oživily obavy, že by mezi oběma zeměmi mohla znovu propuknout obchodní válka, podobná té, která zasáhla světové trhy v letech 2018–2019.
Přestože americký ministr financí Scott Bessent v pondělí uvedl, že prezident Donald Trump plánuje osobní setkání s čínským prezidentem Si Ťin-pchingem v Jižní Koreji, aby se napětí zmírnilo, investoři zůstávají skeptičtí. Výsledkem je odliv kapitálu z komodit, které jsou citlivé na hospodářský růst – tedy především z ropy.
IEA zhoršuje výhled poptávky po ropě
Dalším faktorem, který přispěl k poklesu cen, byla měsíční zpráva IEA, zveřejněná v úterý. Agentura zvýšila prognózu růstu globální nabídky ropy v důsledku rozhodnutí aliance OPEC+ postupně navyšovat produkci. Zároveň však snížila odhad růstu poptávky, protože ekonomické podmínky se celosvětově zhoršují – zejména v Evropě a Asii.
Podle IEA lze v příštích měsících očekávat rovnováhu mezi nabídkou a poptávkou, která by mohla stlačit ceny ještě níže. „Zatímco obavy z nedostatku dodávek ustupují, trh se nyní zaměřuje na signály zpomalující spotřeby,“ uvedla agentura.
Současně OPEC+ ve své pondělní zprávě uvedl, že nedostatek dodávek se do roku 2026 postupně sníží, protože členské státy – včetně Ruska – plánují další zvyšování produkce. Tento krok posiluje očekávání, že krátkodobá nabídka ropy bude více než dostatečná, což opět tlačí ceny dolů.
Technické ukazatele potvrzují ochlazení trhu
Na trzích s ropou se začíná projevovat i zúžení tzv. backwardation, tedy situace, kdy jsou ceny okamžitých dodávek vyšší než ceny v budoucnu. Tento jev obvykle signalizuje napjatý trh, ale jeho ústup naznačuje pokles poptávky a dostatečnou nabídku.
Šestiměsíční spread mezi futures na ropu Brent se propadl na nejnižší úroveň od května, zatímco u americké WTI dosáhl nejnižší hodnoty od ledna 2024. To znamená, že obchodníci vydělávají méně na krátkodobých transakcích a více se přesouvají do defenzivních pozic.
Podle odborníků může být tento trend varovným signálem pro ropný sektor, protože slabší marže na spotovém trhu odrazují producenty od navyšování těžby a omezují investice do nových projektů.
Co bude dál
Trhy nyní pozorně sledují plánované setkání Trumpa a Si Ťin-pchinga, které by mohlo rozhodnout o dalším směru obchodních vztahů mezi oběma zeměmi. Pokud by jednání skončilo bez konkrétních výsledků, očekává se, že ropa Brent by mohla klesnout pod hranici 60 USD za barel.
Z krátkodobého hlediska bude vývoj cen ovlivňovat i výše zásob v USA a tempo ekonomického růstu v Číně. Dokud ale přetrvává nejistota ohledně globální poptávky, investoři se zřejmě budou držet při zemi – a ropa může zůstat pod tlakem.
