Rok 2022 si investoři budou pamatovat jako rok, kdy se konečně zlomil příběh kolem velkých technologických společností a skončilo dlouholeté období silného vedení na trhu. Příští rok nabízí jen málo náznaků úlevy.
Prominentní akcie jako Amazon.com Inc, Alphabet Inc, Tesla Inc, Nvidia Corp. a Meta Platforms Inc. ztratily v tomto roce třetinu své hodnoty nebo více a technologický index Nasdaq 100 se propadl o 29 %, čímž vymazal tržní hodnotu přibližně 5,6 bilionu dolarů.
Rostoucí inflace a úrokové sazby narušily příznivé podmínky, které přispěly k dlouholetému technologickému vzestupu, a zvýšily vyhlídky na recesi v roce 2023. Zatímco to zasáhlo celý akciový trh, vysoce ceněné technologické akcie měly dále klesat.
„Poprvé za posledních pět až deset let dochází u velkých technologických společností k výraznému zhoršení fundamentů,“ uvedl Justin Kelly, výkonný ředitel společnosti Winslow Capital Management. „To je podstatná změna v dlouhodobém výhledu těchto společností, a proto již nejsou na čele.“
Zde se podívejte, jak se dařilo technologickým akciím v roce 2022.
Obtížné pozadí
Ekonomické pozadí na konci roku 2022 je tvrdší než před rokem. Hnacím tématem roku byla vysoká inflace a snaha Federálního rezervního systému bojovat proti ní agresivním zvyšováním úrokových sazeb.
Výnos desetiletých státních dluhopisů se v roce 2022 více než zdvojnásobil, zatímco dolarový index je na cestě k největšímu ročnímu skoku od roku 2015. Obojí je toxické pro rychle rostoucí a vysoce ceněné společnosti, které dominují indexu Nasdaq 100.
Ačkoli poslední zprávy ukazují, že cenové tlaky začínají ochlazovat, předseda Fedu Jerome Powell ve středu uvedl, že centrální banka není blízko ukončení svého protiinflačního tažení.
Díky těmto podmínkám se technologická krize v roce 2022 stala pozoruhodnou nejen svým rozsahem, ale i délkou. Index Nasdaq 100 neuzavřel nad svým 200denním klouzavým průměrem od dubna, což je nejdelší takový úsek za posledních 20 let.
Velké technologické firmy ztrácejí vliv
Tento výprodej snížil význam takzvané skupiny společností FAANG, která trhu dominovala. Tato skupina – vlastník Facebooku Meta, Amazon, Apple Inc. a Netflix Inc. a mateřská společnost Googlu Alphabet – nyní tvoří přibližně 13 % váhy indexu S&P 500, což je nejméně za více než dva roky. To je méně než rekordních 19 % v roce 2020.
Ačkoli je tato skupina na Wall Street stále velmi oblíbená, historie naznačuje, že lídři trhu jedné éry téměř nikdy nedominují v té následující.
„Máme za sebou deset let překonávání výkonnosti,“ řekl Keith Lerner, spolušéf investic ve společnosti Truist Advisory Services. „Pokaždé, když technologie klesly, investoři nakoupili pokles a potvrdilo se to. Bude trvat nějakou dobu, než lidé přijmou, že se věci změnily.“ Jako důvod, proč je sektor podvážen, uvedl „nadprůměrné ocenění a slabou dynamiku zisků“.
Největší propadlíci
Rekordních 13 složek indexu S&P 500 ztratilo v letošním roce tržní hodnotu alespoň 100 miliard dolarů a 12 z nich jsou společnosti spojené s technologiemi. Významné ztráty: Amazon.com Inc. ztratil 756,7 miliardy USD, Alphabet přišel o 689,7 miliardy USD a Meta vypařila hodnotu 616,8 miliardy USD. Na seznamu jsou také společnosti Apple, Tesla, Microsoft, Nvidia a Netflix.
V závislosti na tom, jak dopadnou poslední dva prosincové týdny, by se k této skupině mohlo přidat několik dalších technologických akcií: Ztráty společností Intel Corp. a Accenture Plc se pohybují kolem 90 miliard dolarů.
Vítězové
V rámci sektoru se objevilo několik světlých míst. „Hodnotové“ technologie zaznamenaly návrat, protože investoři upřednostňovali akcie společností vyplácejících dividendy, které se prodávají za nízké násobky zisků. Společnost International Business Machines Corp., která po léta patřila mezi nevýkonné, letos včetně dividend vzrostla o 18 %, zatímco Hewlett Packard Enterprise Co. si na základě celkového výnosu připsala 6,1 %. Index technologického sektoru S&P 500, který se letos propadl o 23 %, ve čtvrtek klesl o 2 %.
