Společnost Rocket Lab se v posledním roce dostala do středu pozornosti investorů díky mimořádnému růstu akcií.
Její akcie vzrostly o více než 500 % během jediného roku, což představuje průměrný týdenní nárůst kolem 10 %. Tržní kapitalizace firmy přesahuje 13 miliard dolarů, přičemž se akcie obchodují za více než třicetinásobek ročního obratu. Vzhledem k těmto číslům vyvstává zásadní otázka: dokáže Rocket Lab tento optimismus ospravedlnit?
Odpovědí na tuto otázku může být nejnovější krok Rocket Lab. Firma oznámila, že za zhruba 325 milionů dolarů převezme společnost Geost, výrobce elektrooptických užitečných zatížení pro špionážní satelity. Konkrétně se jedná o kombinaci 125 milionů dolarů v hotovosti, 150 milionů v akciích Rocket Lab a dalších 50 milionů dolarů v závislosti na dosažených výkonnostních cílech.
Tato akvizice znamená pro Rocket Lab zásadní posun. Doposud se společnost soustředila na výrobu satelitních platforem a raket, které vynášejí náklady do vesmíru. Díky Geostu však získává schopnost vyrábět celé špionážní satelity, včetně vlastních elektrooptických a infračervených senzorů, které jsou klíčové pro vojenské sledování a průzkum.
Společnost Geost byla doposud dodavatelem senzorových systémů pro firmy jako Northrop Grumman či L3Harris, které působí v rámci vládních programů jako PWSA (Proliferated Warfighter Space Architecture). Nyní Rocket Lab převezme tyto schopnosti do vlastní režie, čímž získá výrazně silnější pozici ve světě obranného a zpravodajského průmyslu.
Význam pro programy národní bezpečnosti
Z hlediska strategických cílů je tato akvizice mimořádně důležitá. Rocket Lab se díky ní může přímo zapojit do amerických vládních programů v oblasti vesmírné bezpečnosti. Senzorové technologie společnosti Geost jsou přesně ty, které ministerstvo obrany USA v současnosti široce nasazuje v rámci již zmíněného programu PWSA.
Co je však ještě důležitější – podobné technologie budou hrát zásadní roli v projektu Golden Dome, který byl iniciován prezidentem Donaldem Trumpem. Jedná se o rozsáhlý program výstavby nové generace obranné satelitní infrastruktury s cílem posílit bezpečnost Spojených států a jejich spojenců.
Díky integraci Geostu do své struktury získá Rocket Lab schopnost dodávat kompletní řešení – od výroby senzorů až po celkové satelitní systémy. To jí umožní stát se přímým dodavatelem vládních zakázek a současně zvyšuje její atraktivitu na mezinárodním poli. Sama společnost uvádí, že akvizice upevní její roli „disruptora v oblasti národní bezpečnosti ve vesmíru“ a rozšíří schopnosti poskytovat komplexní vesmírná řešení.
Otazníky kolem ocenění a růstu
Navzdory těmto ambiciózním krokům je třeba se podívat i na finanční stránku věci. Rocket Lab má sice tržní kapitalizaci přes 13 miliard USD, ale její roční tržby dosud nedosahují ani 500 milionů. Firma navíc zatím negeneruje zisk ani volný cash flow, a podle odhadů analytiků to nebude jinak až do druhé poloviny desetiletí.
Aktuálně se akcie obchodují za přibližně 26násobek ročních tržeb, což je mimořádně vysoké číslo i pro růstové společnosti v technologickém nebo vesmírném sektoru. Aby Rocket Lab ospravedlnil toto ocenění, bude muset rychle a výrazně zvýšit své příjmy.
Podle odhadů by mohly tržby Rocket Lab v roce 2030 dosáhnout až 3,5 miliardy dolarů. Pokud by se tento scénář naplnil, poklesl by násobek ceny vůči tržbám na hodnotu mezi 2 a 4, což je obvyklá úroveň pro etablované hráče v tomto odvětví. Do té doby je však cesta dlouhá a riziková.
Z pohledu investora to znamená, že úspěch Rocket Lab bude do značné míry záviset právě na úspěšném vstupu do oblasti špionážních a obranných satelitů. Získání zakázek v rámci programu Golden Dome, který má celkovou hodnotu až 175 miliard dolarů, by mohlo firmě zajistit potřebný růstový impulz.
Může být Rocket Lab atraktivní investicí?
Z investičního pohledu je situace Rocket Lab dvousečná. Na jedné straně máme firmu, která se dramaticky posunula od výrobce raket k hráči v oblasti národní bezpečnosti. Její technologické schopnosti a čerstvá akvizice jí otevírají nové trhy s vysokým potenciálem.
Na straně druhé však zůstává extrémně vysoké ocenění, které je podmíněno očekáváním velmi rychlého růstu tržeb. Ziskovost je stále v nedohlednu a firma bude muset dlouhodobě dokazovat, že její ambice odpovídají realitě.
Pro investory s vyšší tolerancí k riziku může být Rocket Lab zajímavou sázkou na dlouhodobý růst ve strategickém odvětví. Ale pro ty, kteří hledají stabilitu a výnos v kratším horizontu, může být rozumnější vyčkat, zda se naplní plánované výsledky a dojde ke srovnání ocenění s realitou.
