Akcie společnosti Rocket Lab (RKLB) patří za posledních 12 měsíců mezi nejvýraznější hvězdy amerického trhu.
Jejich cena vzrostla o více než 830 %, čímž se firma stala jedním z nejdiskutovanějších titulů v oblasti vesmírných technologií. Z původních 5 000 dolarů by dnes investor měl téměř 46 000. Otázka však zní: co stojí za tímto prudkým růstem – a není už na vstup do této investice příliš pozdě?
Rocket Lab sice vykazuje dynamický růst, ale současně čelí vysokému ocenění a stále není zisková. Investoři tak musí zvážit, zda současná cena odpovídá fundamentům, nebo jde o přehřátý příběh.
Za popularitou Rocket Lab stojí několik důvodů. Společnost má za sebou 68 úspěšných vypuštění rakety Electron a zatímco konkurence teprve testuje, Rocket Lab už komerčně operuje. Jen v letošním roce dosáhla firma 100% úspěšnosti všech startů, což zvyšuje důvěru v její technologie a schopnost spolehlivého dodání satelitů na oběžnou dráhu.
Tržby společnosti v roce 2024 vzrostly o 78 % na 436 milionů dolarů, což je významný posun oproti 245 milionům v předchozím roce. Příjmy plynou nejen z vypouštění raket, ale také z návrhu kosmických lodí, výroby komponentů a dalších služeb souvisejících s vesmírem. I když tempo růstu zvolňuje, Rocket Lab stále očekává roční růst kolem 30 %.
Firma se navíc rozšiřuje do Evropy a má stále užší vazby na americkou vládu, což jí otevírá další příležitosti v oblasti bezpečnosti, obrany a výzkumu.
Přelomová mise s raketou Neutron
Jedním z hlavních taháků pro budoucnost Rocket Lab je připravovaná raketa Neutron. Na rozdíl od Electronu, který dokáže vynést pouze 660 liber, Neutron zvládne až 28 700 liber nákladu. Tato změna může společnosti otevřít cestu k větším zakázkám a diverzifikaci klientely. Navíc bude raketa částečně znovupoužitelná, čímž by mohla Rocket Lab výrazně zefektivnit své operace a zlepšit marže.
První mise rakety Neutron je plánována ve spolupráci s výzkumnou laboratoří amerického letectva a očekává se ve druhé polovině roku 2025. Úspěšný start by mohl být dalším impulsem pro investory a potvrzením toho, že Rocket Lab může konkurovat i větším jménům ve vesmírném průmyslu.
Nicméně firma má stále hluboké ztráty. Čistá ztráta v loňském roce činila 190 milionů dolarů, což je více než v roce 2023. Firma tak zatím není zisková a spoléhá na příznivá očekávání ohledně budoucnosti.
Ocenění, které předbíhá realitu?
Růst tržní kapitalizace Rocket Lab na více než 21 miliard dolarů posunul firmu do zcela jiné ligy. Aktuálně se akcie obchodují za přibližně 50násobek tržeb, což je násobek, který běžně náleží extrémně rychle rostoucím technologickým firmám s vysokou ziskovostí. To ale zatím není případ Rocket Lab.
Podle konsenzu analytiků je cílová cena akcií nižší než 36 USD, zatímco aktuálně se pohybuje kolem 43,70 USD. To znamená, že někteří odborníci předpokládají pokles ceny o zhruba 20 %. Hodnocení společnosti tedy vyvolává otázky, zda investoři nejsou příliš optimističtí a jestli už současná cena neodráží až příliš velká očekávání.
Na trzích platí, že když je očekávání příliš vysoké, každé zklamání – třeba odklad mise nebo technické problémy – může vyvolat prudkou korekci. U firem, které ještě nevykazují zisk, se trh často rychle přeladí z euforie do skepse.
Velká příležitost, ale i výrazné riziko
Společnost Rocket Lab má bezesporu potenciál stát se významným hráčem ve vesmírném průmyslu. Má funkční produkt, klienty z řad vládních i komerčních subjektů a chystá silný vstup do segmentu těžších nosných raket. Pokud bude úspěšná i s raketou Neutron a podaří se jí posunout směrem k ziskovosti, může být odměněna dalším růstem.
Na druhé straně ale nelze přehlížet vysokou valuaci a stále negativní hospodářské výsledky. Pro investory to znamená jediné – připravit se na výraznou volatilitu a být ochotni unést riziko, že aktuální ceny už předbíhají realitu. Očekávání jsou nastavena vysoko a každý krok špatným směrem může být bolestivý.
Není nutně pozdě přidat Rocket Lab do portfolia, ale je to investice pro ty, kteří věří v dlouhodobý vesmírný trend a zároveň akceptují, že cesta k výdělkům může být klikatá. Pokud hledáte stabilnější růstový titul s menší volatilitou, možná bude lepší volbou někdo jiný.
