Společnost Rocket Lab (RKLB) učinila 28. srpna důležitý krok: na Wallops Island ve Virginii slavnostně otevřela svůj třetí startovací komplex LC-3.
Nová infrastruktura má zásadní strategický účel – stává se domovskou rampou pro připravovanou opakovaně použitelnou raketu Neutron, která má firmě přinést zcela novou výnosovou vrstvu. Události se zúčastnili šéf společnosti Peter Beck, generální ředitel Virginia Spaceport Authority Ted Mercer i guvernér Virginie Glenn Youngkin.
Tímto krokem se Virginie zařazuje po bok Kalifornie a Floridy jako stát s ambicemi v komerční i vládní kosmonautice; navíc investovala 60 milionů dolarů do dotací na rozvoj Mid-Atlantic Regional Spaceport (MARS), odkud budou startovat tři komerční subjekty včetně Rocket Lab.
Trh mezitím dál zpracovává, co novinka znamená pro akcionáře. Akcie se 16. září 2025 obchodovaly kolem 48,19 USD, přestože konkrétní seance byla pro titul slabší (pokles o 10,82 %). Společnost uvádí tržní kapitalizaci 26 mld. USD, denní rozpětí 47,76–52,06 USD a 52týdenní rozmezí 7,00–55,17 USD. Tyto hodnoty odrážejí dvě věci: vysoká očekávání kolem Neutronu a zároveň citlivost ceny akcie na zprávy o milnících vývoje a kadenci startů.
Co přesně přináší otevření LC-3
Otevření LC-3 lze číst jako bod, kdy se dlouholetá investiční fáze proměňuje v provozní připravenost. Rocket Lab dosud vývoj Neutronu financovala z vlastních zdrojů a logicky tak vykazovala ztráty, protože výzkum a vývoj spalují hotovost dřív, než začnou generovat tržby.
Právě LC-3 je infrastrukturní předpoklad, aby se tato rovnice mohla začít obracet. Firma přitom u prvního startu stále hovoří o roce 2025 (bez upřesnění konkrétního data).
Po slavnostním otevření zazněl dosud nejkonkrétnější signál: viceprezident programu Neutron Shaun D’Mello sdělil, že „druhá fáze Neutronu je již na lodi na cestě“ na Wallops Island a další segmenty dorazí rovněž po moři; cílem je mít kompletní raketu na místě do listopadu, aby mohla být usazena na rampu a připravena ke startu.
Guvernér Youngkin harmonogram podpořil i symbolicky, když prohlásil, že „před koncem tohoto roku se všichni sejdeme a společně budeme sledovat start první rakety Neutron z odpalovací rampy 0D“ – s nadsázkou dodal, že pokud to vyjde na Štědrý den, „přinese dárky“. Vtipná vsuvka ilustruje politickou podporu projektu i zájem Virginie zhodnotit investici do MARS. Vždyť s každým startem Neutronu – s očekávaným výnosem až 50 milionů dolarů za misi – se přiživí i místní ekonomika.
Neutron jako zlom v byznysu Rocket Lab
Důvod, proč je kolem Neutronu tolik očekávání, je jednoduchý: cenová a výnosová síla nosiče ve srovnání se stávajícím Electronem. Na konci loňského roku mohla společnost díky silné poptávce navýšit cenu Electronu na 8,4 milionu dolarů za start.
U Neutronu se však předpokládá, že každý start přinese „nejméně šestinásobný“ výnos oproti Electronu. Už základní aritmetika je proto přesvědčivá: pokud by Rocket Lab dosáhla sedmi startů ročně, znamenalo by to přibližně 350 milionů dolarů dodatečných ročních tržeb – tedy zhruba trojnásobek příjmů, které firmě loni přinesla startovní činnost Electronu (ta sama meziročně vzrostla o 74 %).
Peter Beck nastínil i tempo náběhu: po prvotině v roce 2025 by mohly následovat tři starty v roce 2026, pět v roce 2027 a poté potenciálně sedm a více ročně. Důležité přitom je, že Electron nezmizí; jeho starty z LC-2 na Wallops a z LC-1 na Novém Zélandu mají pokračovat. Struktura tržeb se však v čase promění: větší a výnosnější mise Neutronu logicky posunou menší Electron do role doplňkového byznysu.
Z investorského hlediska to znamená, že se vyhlídky Rocket Lab stále více odvíjejí od schopnosti převést vývojový program Neutron do škálovatelné komerční kadence. Každý dosažený milník – doprava stupňů na rampu, integrace, statické zážehy, první start, první úspěšné znovupoužití – má potenciál snižovat vnímané riziko a upevňovat valuaci.
Co z toho plyne pro akcionáře a ocenění
LC-3 je nutný, nikoli však postačující předpoklad: klíčové budou úspěšné a opakovatelné starty. S&P Global Market Intelligence cituje analytické konsensusy, podle nichž by firma mohla v roce 2028 – při kadenci sedmi startů Neutronu – dosáhnout zisku až 0,33 USD na akcii.
Proti tomu stojí realita loňské ztráty 0,38 USD na akcii a skutečnost, že současná valuace přibližně odpovídá „téměř 140násobku“ zmíněných budoucích zisků. I proto se názory na krátkodobou atraktivitu titulu liší: konzervativnější přístup zdůrazní vysoké násobky a čas potřebný k dosažení cílové kadence, růstově orientovaný investor může naopak ocenit sadu katalyzátorů, které přicházejí s dokončením rampy a přechodem do letového režimu.
Fakta ze seance 16. září 2025 – pokles o 10,82 %, objem 505 332 kusů proti průměru 22,83 milionu, hrubá marže 26,22 % a blízkost 52týdenního maxima 55,17 USD – ukazují volatilitu, jež je pro akcie kosmických dopravců typická. Otevírání rampy samo o sobě tržby nepřináší; hodnotu vytváří až pravidelný letový provoz, cenová síla a reálné cash flow z misí. Právě proto je LC-3 důležité chápat jako bránu k monetizaci Neutronu, nikoli jako finální cíl.
Závěr pro čtenáře je střízlivý: otevření LC-3 má strategický význam a posouvá Rocket Lab do fáze, kdy může poprvé plně kapitalizovat investice do Neutronu. Harmonogram, který počítá s kompletací rakety na rampě do listopadu a vyhlídkou prvního startu ještě v roce 2025, je ambiciózní, ale konkrétnější než dříve.
Pokud firma naplní plán a přejde od jednoho startu k opakovatelné kadenci, začne se promítat očekávaná výnosová páka do výsledků. Dokud se tak nestane, bude ocenění citlivé na každý milník – a investoři by měli sledovat právě tyto kroky: logistiku dílů, integraci, testy a první návraty stupňů.
Jinými slovy: nová rampa je nutný základ pro kapitolu jménem Neutron. O tom, zda půjde o změnu pravidel hry, rozhodne až letová kadence a monetizace v následujících letech.
