Výrobce raket a satelitních technologií Rocket Lab USA přitahuje pozornost investorů po nedávném zotavení ze slabších výsledků za první čtvrtletí.
Akcie se sice po zveřejnění zprávy propadly, ale díky několika novým oznámením se rychle vzpamatovaly a momentálně se obchodují kolem 25,40 USD. Společnost uzavřela důležité kontrakty s NASA i americkým letectvem a pokračuje v rozvoji projektů, jako je raketa Neutron. Přesto se objevují názory, že cena akcií odráží spíše očekávání než realitu.
Série pozitivních zpráv pomohla zotavení
Krátce po zveřejnění hospodářských výsledků společnost Rocket Lab oznámila několik nových smluv a úspěšných misí. K hlavním patří:
- zakázka s Výzkumnou laboratoří amerického letectva na bodovou přepravu nákladu raketou,
- spolupráce s NASA na vypuštění sondy Aspera pro výzkum vývoje galaxií,
- úspěšné vypuštění radaru SAR pro japonský institut iQPS,
- třetí let kapsle společnosti Varda Space zaměřené na „orbitální léčiva“.
Tato oznámení povzbudila důvěru trhu, přestože výsledky hospodaření nebyly podle očekávání. Počátkem května Rocket Lab ohlásil ztrátu, přičemž očekávaný zlom v ziskovosti se podle analytiků odsouvá dál do budoucnosti.
Optimismus formuje cenu víc než současné výsledky
V očích mnoha investorů se Rocket Lab jeví jako firma s velkým potenciálem. Agentura S&P Global Market Intelligence odhaduje, že by firma do pěti let mohla generovat roční tržby ve výši 3,5 miliardy dolarů a z toho přibližně 1,1 miliardy by mohl být čistý zisk. Pokud by se tato očekávání naplnila, současná tržní kapitalizace kolem 12 miliard dolarů by působila rozumně – odpovídala by přibližně 11násobku zisku.
Problém spočívá v tom, že jde o velmi optimistický výhled. V roce 2022 se například očekávalo, že Rocket Lab bude ziskový už v roce 2025. Dnes, v polovině tohoto roku, se však předpokládá ztráta ve výši 193 milionů dolarů. Současný poměr ceny k tržbám (P/S) přesahuje hodnotu 27, což je výrazně více než průměrný poměr v sektoru vesmírných technologií. To naznačuje, že akcie jsou vzhledem k aktuálním výsledkům poměrně drahé a současná cena je založená především na budoucích nadějích.
Neutron jako další klíčový milník
Významným prvkem budoucího rozvoje Rocket Lab je očekávané vypuštění opakovaně použitelné rakety Neutron, která má rozšířit schopnosti společnosti a výrazně zvýšit její komerční přitažlivost. Start se plánuje na druhou polovinu letošního roku, ale termín může být posunut. Zpoždění – i kdyby jen mírné – by mohlo investory s krátkodobým horizontem odradit.
Cena akcií by pak mohla klesnout, aniž by se zásadně změnily dlouhodobé vyhlídky firmy. A právě taková situace by mohla představovat lepší příležitost pro dlouhodobé investory. Pokud by akcie klesly na úrovně kolem 10 dolarů, mohla by být reakce trhu přehnaná – a představovat nákupní příležitost.
Spekulativní titul s potenciálem
V současnosti je Rocket Lab firma, která láká investory příběhem, ne čísly. Její aktivity v oblasti malých raket, spolupráce s NASA i vládní zakázky jí zajišťují postavení jednoho z nejvýznamnějších hráčů v nové éře komerčního kosmického průmyslu. Zároveň se však investoři musejí smířit s vysokým oceněním, které je podloženo spíše ambicemi než aktuální výkonností.
Společnost stále není zisková a hospodaření zůstává v červených číslech. Raketa Neutron, ač slibná, zatím nepřinesla konkrétní výsledky a jakékoli zpoždění může srazit cenu akcií. Momentum investorů, kteří reagují na mediální zprávy a oznámení, může akcie dále rozkolísat.
Z pohledu dlouhodobého investora zůstává Rocket Lab zajímavým kandidátem – ale vhodný vstupní bod by mohl být níže než současných 25–26 dolarů za akcii. Pokud dojde ke korekci vyvolané dočasným zklamáním z vývoje projektu Neutron, může to být příležitost k levnějšímu nákupu akcie se slibnou budoucností. Na současných úrovních je však rozumné zachovat obezřetnost a nepodlehnout přehnanému optimismu trhu.
Rocket Lab má potenciál stát se klíčovým hráčem na poli vesmírných technologií. Uzavřené kontrakty, technický pokrok a silný příběh přitahují investory. Přesto zůstává otázkou, zda je současná cena adekvátní. Pro dlouhodobé investory může být firma zajímavá, ale vstupní cena kolem 26 USD není nutně ideální. Vyplatí se vyčkat na lepší chvíli – a přemýšlet v horizontu let, nikoliv týdnů.
