Společnost Tesla (TSLA) byla po většinu své historie vnímána především jako výrobce elektromobilů a dodavatel řešení pro ukládání energie. V posledních letech však generální ředitel Elon Musk stále otevřeněji komunikuje ambici proměnit Teslu v technologickou firmu zaměřenou na služby postavené na umělé inteligenci. Klíčovým pilířem této transformace má být humanoidní robot Optimus, na kterém Tesla pracuje již několik let.
Význam tohoto projektu podtrhuje i strategické rozhodnutí omezit výrobu modelů S a X a přesměrovat část výrobních kapacit ve Fremont Factory právě na Optimus. Tesla tím dává jasně najevo, že budoucí růst firmy vidí mimo tradiční automobilový byznys. Otázkou zůstává, zda se tato sázka může vyplatit už v roce 2026 a zda má smysl uvažovat o nákupu akcií na základě tohoto příběhu.
Co dnes robot Tesla Optimus skutečně zvládá
Tesla na projektu Optimus pracuje postupně a systematicky. Aktuální verze humanoida je označována jako Optimus Gen 3 a firma ji prezentuje jako výrazný technologický posun oproti předchozím iteracím. Podle zveřejněných materiálů a demonstračních videí robot vykazuje pokročilou jemnou motoriku a zvládá manipulaci s relativně křehkými předměty.
Tesla uvádí, že Optimus dokáže například trhat papírové utěrky, otevírat skříňky nebo skládat prádlo. Jde o úkony, které vyžadují kombinaci přesného úchopu, citlivého dávkování síly a koordinace pohybů. Vedle toho firma prezentovala i ukázky pokročilé obratnosti, kdy robot chytá pohybující se objekty nebo se pohybuje po nerovném terénu.
Tyto schopnosti mají demonstrovat, že Optimus postupně získává nové stupně volnosti pohybu a dokáže reagovat na proměnlivé prostředí. Z pohledu Tesly je klíčové, že nejde pouze o předem naprogramované sekvence, ale o učení založené na pozorování a opakování. Právě tento prvek má být základem pro budoucí škálování robota do reálného provozu.
Kdy může Optimus vstoupit do výroby a praxe
Navzdory viditelnému pokroku Musk opakovaně upozorňuje, že Optimus se stále nachází ve fázi výzkumu a vývoje. V současnosti je robot nasazen výhradně v rámci vlastních továren Tesly, kde sleduje pracovní procesy, učí se základní úkony a sbírá data. Komerční nasazení mimo interní prostředí zatím není na pořadu dne.
Na konferenčním hovoru k výsledkům za čtvrté čtvrtletí Musk uvedl, že jeho dlouhodobým cílem je produkce až jednoho milionu robotů Optimus ročně ve Fremontu. Zároveň však mírnil očekávání investorů, když připustil, že zahájení výroby pravděpodobně nenastane dříve než ke konci letošního roku. To znamená, že případný dopad na hospodářské výsledky v roce 2026 bude přinejmenším omezený.
I pokud se výroba skutečně rozběhne, bude zpočátku pravděpodobně v malém měřítku a zaměřená na testování spolehlivosti, bezpečnosti a ekonomiky celého řešení. Tesla sama dává najevo, že Optimus má před sebou ještě dlouhou cestu, než se z výzkumného projektu stane plnohodnotný komerční produkt.
Odpovídá valuace Tesly tomuto příběhu
Otázka valuace je v případě Tesly klíčová. K polovině února činila tržní kapitalizace společnosti zhruba 1,6 bilionu dolarů. Akcie se obchodují při forward P/E kolem 202, což je úroveň, která předpokládá mimořádně silný růst ziskovosti v budoucnu. I při konsenzuálním odhadu zisku na akcii 4,05 USD v roce 2028 se Tesla obchoduje zhruba na 103násobku očekávaných zisků.
Z pohledu tradiční valuace lze tvrdit, že je akcie již nyní oceněna velmi optimisticky. Velká část budoucího úspěchu, včetně Optimusu, je v ceně započtena. Na druhé straně existuje argument, že Tesla stojí před něčím, co dosud žádná firma nedokázala – nasadit fyzickou umělou inteligenci ve velkém měřítku. Protože neexistuje přímý precedent, je extrémně obtížné odhadnout, jak velký by se robotický byznys mohl stát.
Právě zde vzniká tzv. asymetrická sázka. Pokud Tesla dokáže Optimus úspěšně škálovat a vytvořit nový trh, potenciál růstu hodnoty firmy je obrovský. Pokud však projekt narazí na technologické, regulatorní nebo ekonomické limity, může dojít k výraznému přehodnocení očekávání a následnému tlaku na cenu akcií.
Na základě dostupných informací je zřejmé, že Optimus sám o sobě zatím nemůže ospravedlnit nákup akcií v krátkém horizontu. Přínos robota k hodnotě Tesly se pravděpodobně bude rozprostírat do mnoha let, případně desetiletí. Sázet na okamžitou transformaci firmy během roku 2026 znamená přijmout vysoké riziko.
Tesla tímto projektem ukazuje ambici stát se něčím víc než automobilkou. Zda se tato ambice promění v udržitelný a ziskový byznys, však zůstává otevřenou otázkou. Pro investory to znamená nutnost jasně si uvědomit, zda chtějí být součástí dlouhodobé technologické sázky, nebo zda hledají předvídatelnější příběh s jasnějšími fundamenty.
