Společnost Robinhood Markets (HOOD) zažívá mimořádně úspěšné období.
Její akcie v posledním roce vzrostly o téměř 500 % a 3. října 2025 se obchodovaly za 148,60 USD, což představuje denní nárůst o 1,99 %. Tržní kapitalizace společnosti dosáhla 132 miliard dolarů, čímž se Robinhood zařadil mezi nejhodnotnější firmy v segmentu fintech.
Přitom ještě před pár lety byla tato značka synonymem pro „meme obchodování“ – rychlé spekulace malých investorů během pandemie. Dnes je však situace jiná. Robinhood se proměnil v komplexní finanční platformu, která nabízí stále širší škálu produktů a služeb. Stal se domovem pro generaci retailových investorů, kteří vyžadují jednoduchost, nízké poplatky a dostupnost z mobilu.
Otázka, která nyní visí ve vzduchu, zní: dokáže si Robinhood tuto pozici udržet i v příštích třech letech?
Růst díky angažovanosti stávajících uživatelů
Zatímco dříve byl růst Robinhoodu tažen přílivem nových uživatelů, dnes pochází většina expanze ze zvýšené aktivity stávajících zákazníků. Na konci druhého čtvrtletí měl Robinhood 26,5 milionu zákazníků a dosáhl tržeb 989 milionů dolarů, což představuje meziroční nárůst o 45 %.
Společnost si drží výhodu v podobě nulových poplatků za obchodování, které ji proslavily. Místo toho generuje příjmy prostřednictvím plateb za tok objednávek – modelu, kdy jí tvůrci trhu platí za realizaci obchodů. Další významné příjmy pocházejí z čistých úrokových výnosů a členského programu Robinhood Gold.
Právě Gold se ukazuje jako důležitý pilíř byznysu. Tento program, který stojí 50 dolarů ročně, nabízí zákazníkům rozšířené funkce a přístup ke kreditní kartě. Vedení věří, že podíl uživatelů Gold bude postupně růst, protože právě tato skupina je nejaktivnější a zároveň nejziskovější.
Zajímavým faktem je, že průměrný výnos na uživatele vzrostl o 34 %, zatímco samotný počet uživatelů se zvýšil o 10 %. Robinhood tedy roste nikoli kvantitou, ale kvalitou – každý zákazník generuje více příjmů než dříve. Tento posun je pro společnost zásadní, protože dokazuje, že dokáže monetizovat svou stávající uživatelskou základnu efektivněji než v minulosti.
Ambice stát se alternativou ke klasickému bankovnictví
Robinhood neusíná na vavřínech. Naopak, rychle rozšiřuje své služby a produkty tak, aby se stal komplexním finančním ekosystémem. Již dnes nabízí obchodování s kryptoměnami, futures a opcemi, přístup k primárním emisím akcií (IPO) a rozšířené investiční nástroje pro aktivní obchodníky.
Nedávno také uvedl kreditní kartu pro členy programu Gold a chystá se na vstup do bankovního sektoru. Tento krok by mu umožnil rozšířit nabídku o běžné účty, úvěry nebo spořicí produkty – a stát se tak přímou konkurencí nejen fintech hráčů, jako je PayPal či Block’s Cash App, ale i tradičních bank, které se snaží získat mladší klientelu online kanály.
Společnost si stanovila desetiletý plán, jehož cílem je stát se největším tržištěm pro aktivní obchodníky a následně i globálním finančním ekosystémem. Jde o ambiciózní cíl, ale současná dynamika naznačuje, že Robinhood má dobře našlápnuto.
Průměrný věk jeho zákazníků je 35 let, což znamená, že má silné zastoupení mladé generace investorů. Vedení vidí obrovský potenciál v nadcházejícím generačním převodu bohatství, kdy se značná část majetku přesune od starší generace babyboomerů k mladším spotřebitelům – právě těm, kteří jsou přirozenou cílovou skupinou Robinhoodu.
Společnost také rozšiřuje svou přítomnost na mezinárodních trzích. Po vstupu do Velké Británie nyní expanduje na 30 evropských trhů, kde vidí velkou příležitost: podíl domácností, které vlastní akcie, je zde totiž výrazně nižší než v USA.
Prémiové ocenění a otázka udržitelnosti růstu
Zatímco fundamentální růst Robinhoodu je silný, investoři začínají zvažovat, zda jeho současné ocenění není příliš vysoké. Akcie se totiž obchodují přibližně za 59násobek očekávaných ročních výnosů, což je hodnota, kterou si obvykle udržují jen nejrychleji rostoucí technologické společnosti.
Tento prémiový násobek znamená, že i menší negativní zpráva nebo zpomalení růstu by mohlo způsobit prudký pokles ceny akcií. V posledních měsících sice převažovaly pozitivní zprávy, které přispěly k dalšímu růstu, ale trh je v této fázi citlivý na jakékoli zklamání.
Kromě vysokého ocenění stojí Robinhood také před výzvou, jak si udržet tempo růstu tržeb. Růst výnosů se postupně zpomaluje, což je přirozené po tak prudkém rozmachu. Společnost sice stále nabízí prostor pro expanzi – zejména v Evropě a v oblasti bankovních produktů – ale její současná dynamika naznačuje, že udržet 500% růst akcií z posledního roku nebude realistické.
Z dlouhodobého pohledu má Robinhood silné strategické pozice: rostoucí uživatelskou základnu, vysokou angažovanost klientů a schopnost rychle uvádět nové produkty. Nicméně pro investory, kteří hledají vhodný vstupní bod, může být výhodnější počkat na korekci, která by mohla ocenění firmy přiblížit k rozumnějším úrovním.
