Robinhood Markets (HOOD -0,73 %) se během posledních let proměnil z menšího diskontního brokera v jednu z největších finančních společností na světě.
Ještě před deseti lety by to působilo neuvěřitelně, dnes však má tržní kapitalizaci 108 miliard dolarů a začíná se přibližovat konkurentům typu Charles Schwab nebo velkým americkým bankám. Akcie za posledních dvanáct měsíců vzrostly o 440 %, což z nich dělá jednu z nejvýraznějších hvězd amerického trhu.
Růst Robinhoodu nestojí pouze na přilákání nových zákazníků. Jeho mobilní aplikace s jednoduchým ovládáním, rozšiřující se nabídka funkcí a systém cashbacku přispívají k tomu, že klienti ukládají na platformě stále více peněz. Společnost dnes spravuje aktiva v hodnotě 300 miliard dolarů, což je trojnásobek oproti maximu z roku 2021. Tento růst vkladů na jednoho uživatele dokazuje, že Robinhood dokázal zvýšit svou relevanci mezi investory, a to i v době, kdy celkový počet zákazníků stagnoval.
Rostoucí výnosy na uživatele a obliba prémiových služeb
Zatímco počet klientů se od roku 2021 výrazně nezměnil, zásadní změna nastala ve využívání služeb. Finanční růst je poháněn tím, že stávající zákazníci ukládají více prostředků a využívají více produktů. Tím se zvyšuje objem obchodů a s ním i výnosy.
Velký posun přinesla služba Robinhood Gold, prémiové předplatné za 5 dolarů měsíčně. V posledním čtvrtletí ji využívalo 3,48 milionu předplatitelů, což odpovídá 13,1 % zákaznické základny. Před rokem to bylo jen 8,2 %. Tento nárůst ukazuje, že Robinhood dokáže monetizovat svou uživatelskou základnu efektivněji, než tomu bylo v minulosti.
Při pohledu na celkový vývoj tržeb se potvrzuje, že společnost se stala jedním z nejrychleji rostoucích hráčů ve finančním sektoru. Od roku 2020 vzrostly příjmy Robinhoodu o více než 1 000 %, což je tempo, které se v tradičním bankovnictví prakticky nevyskytuje.
Cyklus trhů a návrat k ziskovosti
Protože Robinhood působí jako broker v oblasti akcií, opcí a kryptoměn, jeho výkonnost vždy odráží vývoj investičních trhů. Pokud akciové indexy klesají, hodnota aktiv v úschově se snižuje, což tlačí dolů příjmy i úrokové výnosy. Naopak při růstu trhů dochází k rychlému zlepšení výsledků. Tento cyklický charakter je patrný z posledních let – prudký růst v letech 2020 a 2021, následná stagnace v letech 2022 a 2023 a nyní opět návrat k růstu.
Klíčovou zprávou pro investory je, že Robinhood se poprvé v historii dostal na úroveň stabilní ziskovosti. V roce 2022 skončil s čistou ztrátou přes 2 miliardy dolarů, zatímco za posledních 12 měsíců vykázal čistý zisk 1,78 miliardy dolarů. Tento posun potvrzuje, že obchodní model založený na nulových provizích a širší nabídce finančních služeb může fungovat i ve velkém měřítku.
Zda si Robinhood tuto ziskovost udrží, bude záviset na dalším vývoji trhu. Pokud dojde k výraznějšímu poklesu akcií, zisk se může rychle ztenčit. Přesto je přechod z miliardové ztráty k miliardovému zisku během dvou let důkazem obrovské adaptability společnosti.
Výhled na příštích pět let
Otázka, kde budou akcie Robinhood v roce 2030, nemá jednoduchou odpověď. Výkonnost společnosti bude z velké části kopírovat vývoj akciových trhů. Pokud se dočkáme jednoho nebo více medvědích trhů, lze očekávat dočasný pokles tržeb i zisků. Naopak při pokračujícím býčím trendu může Robinhood dále růst.
Důležité je také ocenění. V současnosti se index S&P 500 obchoduje s průměrným P/E kolem 31, zatímco Robinhood má P/E 62. To znamená, že investoři do jeho akcií vkládají vysoká očekávání ohledně budoucího růstu. Pokud by trh zpomalil, může být pro společnost obtížné tato očekávání naplnit.
Je proto pravděpodobné, že akcie Robinhood nemusí v příštích pěti letech vykázat tak dramatický růst jako v roce 2025. Už samotná stabilizace by pro firmu mohla být úspěchem, zejména pokud si udrží ziskovost a dokáže dále rozšiřovat nabídku služeb pro své klienty.
Celkově lze říci, že Robinhood dnes představuje silného hráče finančního sektoru, který se dokázal z mladého startupu proměnit v miliardovou společnost. Klíčovým faktorem pro příští roky bude schopnost udržet ziskovost a naplnit vysoká očekávání trhu. Investoři by měli počítat s tím, že výkonnost akcií Robinhood bude úzce spjata s cykly akciových trhů a že po dramatickém růstu nemusí být další zhodnocení tak strmé jako v posledním roce.
