Společnost Rivian Automotive (RIVN) se v roce 2021 stala hvězdou trhu, když s tržní kapitalizací přes 100 miliard dolarů krátce překonala i tradiční automobilky jako Ford nebo General Motors.
Euforie však netrvala dlouho a od té doby akcie této firmy zaměřené na elektromobily klesly o dramatických 93 %. Nyní se hodnota akcie pohybuje kolem 13,70 USD a celková tržní kapitalizace činí 16 miliard USD.
Vítězství Donalda Trumpa v prezidentských volbách v roce 2024 sice krátkodobě přineslo Rivianu růst akcií, ale jeho přístup k zelené energetice znamenal rychlou změnu. Trump po nástupu do funkce zrušil Bidenův plán známý jako „EV mandát“, který předpokládal, že do roku 2032 bude většina nových vozidel v USA elektrických. Navíc zákon One Big Beautiful Bill Act (OBBBA) z 4. července zrušil klíčové daňové úlevy ve výši 7 500 dolarů na nákup nových elektromobilů. Tím byl narušen cenový model, na němž mnoho výrobců – včetně Rivianu – stavělo své strategie.
Vzhledem k tomu, že podle CBS News jsou elektromobily v průměru o 9 000 dolarů dražší než jejich benzínové alternativy, právě tyto daňové pobídky byly důležité pro cenovou konkurenceschopnost. Jejich zrušení přichází v nevhodný čas, neboť Rivian plánuje v roce 2026 uvést na trh levnější modely R2, které by měly začínat na ceně 45 000 dolarů.
Výroba v USA jako potenciální výhoda
Na druhou stranu se ukazuje, že Trumpova politika není pro Rivian pouze negativní. Nově zavedené 25% clo na dovoz automobilů by mohlo znevýhodnit zahraniční konkurenci, zatímco Rivian vyrábí své vozy výhradně v USA – konkrétně v Illinoiském městě Normal, kde vlastní výrobní závod o ploše 3,3 milionu čtverečních stop. Pokud se firmě podaří expandovat výrobu pro novou řadu R2, mohla by navíc získat pobídky na domácí investice, které nový zákon OBBBA zachovává.
Zrušení vládní podpory by ale mohlo mít i další důsledky. Například tradiční automobilky, které s výrobou elektromobilů váhají, by mohly pokračovat v produkci vozů se spalovacím motorem, čímž by se snížila konkurence v sektoru EV – krátkodobě možná pozitivní vývoj pro Rivian, který zůstává „čistým“ výrobcem elektromobilů.
Cesta k ziskovosti zatím nejistá
Finanční výsledky společnosti za první čtvrtletí roku 2025 ukazují smíšený obrázek. Tržby vzrostly meziročně o 3 % na 1,24 miliardy USD, což je na růstovou firmu poměrně slabý výsledek. Zároveň Rivian stále není ziskový – provozní ztráta činila 655 milionů dolarů.
Na druhé straně se firmě daří snižovat ztráty. Za posledních 12 měsíců je snížila téměř o polovinu, a to zejména díky úsporným opatřením v oblasti zaměstnanců, logistiky i výroby. To ukazuje na schopnost firmy adaptovat se v náročném prostředí.
Významným pozitivním impulsem byla také investice Volkswagenu ve výši 1 miliardy dolarů. Spolupráce obou firem má zahrnovat vývoj softwaru, což by mohlo vést k významným úsporám z rozsahu a snížení výrobních nákladů. Tento krok ukazuje na důvěru jednoho z největších světových výrobců aut v budoucnost Rivianu.
Zásadní však zůstává otázka budoucího růstu tržeb. A právě zde se upírá pozornost investorů k připravovaným levnějším modelům R2 a R3, které mají být dostupnější pro širší okruh zákazníků. Pokud se firmě podaří efektivně škálovat výrobu a zároveň si udrží kvalitu i zájem trhu, mohla by se konečně přiblížit ziskovosti.
Příliš brzy na rozhodnutí?
Přestože akcie Rivianu v posledních letech výrazně ztratily, jejich atraktivita může v budoucnu opět růst – a to zejména pokud se nové modely setkají s pozitivním ohlasem. Budoucnost firmy tak bude do značné míry záviset na tom, jak si povede její připravovaná produktová řada a jak spotřebitelé zareagují na změnu vládní politiky vůči elektromobilům.
Zatím však zůstává mnoho neznámých. Zrušení dotací může ovlivnit poptávku, zejména u cenově citlivých zákazníků, na které Rivian s modely R2 a R3 cílí. A ačkoli některé prvky Trumpovy politiky mohou Rivianu pomoci – například cla a pobídky pro domácí výrobu – obecný ústup od podpory zelené mobility vytváří nové překážky.
Pro investory tak může být nejrozumnější strategií počkat, až budou k dispozici konkrétní čísla o předprodejích nových modelů a přesnější odhad dopadu politických změn na chování spotřebitelů. Potenciál Rivianu zůstává, ale cesta k jeho naplnění bude vyžadovat trpělivost a pečlivé sledování vývoje.
